시카고상품거래소(CBOT)를 비롯한 미국 주요 선물시장에서 밀(소프트 레드 윈터·SRW, 하드 레드 윈터·HRW, 스프링) 가격이 일제히 약세를 보였다. 거래 참가자들은 다음 주 미국 전역에 걸쳐 예보된 건조한 기상 조건에 주목하며, 단기적인 수급 악화를 우려하고 있다.
2025년 10월 31일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 목요일(현지시간) SRW 12월물은 전장 대비 7~8센트 내린 부셸당 5.24¼달러에 마감했다. 3월물도 7¼센트 떨어진 5.40½달러를 기록했다. 장 마감 후 전자거래에서는 추가로 5~6센트가량 약세가 이어지고 있다.
거래동향·수급 지표
SRW 계약의 미결제약정(Open Interest·OI)은 하루 만에 7,928건 감소했다. 이는
“매도 포지션이 손절 또는 이익 실현으로 빠져나가면서 유동성이 위축됐다”
는 의미로 해석된다.*미결제약정은 아직 반대 포지션으로 청산되지 않은 계약 수를 의미한다.
캔자스시티거래소(KCBT) HRW 12월물은 9¾센트 하락한 5.13달러, 3월물은 9센트 떨어진 5.29달러에 각각 마감했다. 해당 종목의 미결제약정도 4,383건 감소했다. 미니애폴리스거래소(MGEX) 스프링밀 12월·3월물은 각각 9~10센트 내렸으나, 장 마감 이후 전자거래에서 1센트 가량 반등하며 혼조세를 보였다.
유럽 연합(EU)·프랑스 작황 업데이트
유럽연합(EU) 집행위원회는 2025/26년 EU 밀 생산 추정치를 0.8백만t 상향한 1억3,340만t으로 수정했다. 그러나 기말 재고는 1,080만t으로 변동이 없었다. 프랑스 농업청(FanceAgriMer)은 10월 27일 기준 겨울밀 파종률을 67%로 발표했는데, 이는 일주일 전보다 11%포인트 진전된 수준이다.
정치·거시 변수
같은 날 한국 서울에서 열린 도널드 트럼프 전 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 회담에서는 농산물 전반에 부과돼 있던 관세를 철폐하기로 했지만, 밀 시장에 특화된 추가 합의는 나오지 않았다.
계약별 종가 및 장중 변동(현지 시각 31일 기준)
CBOT SRW
∙ 2025년 12월물(ZWZ25): 5.24¼달러(▼8¢) — 전자거래 -6¢
∙ 2026년 3월물(ZWH26): 5.40½달러(▼7¼¢) — 전자거래 -5¾¢
KCBT HRW
∙ 2025년 12월물(KEZ25): 5.13달러(▼9¾¢) — 전자거래 -7¢
∙ 2026년 3월물(KEH26): 5.29달러(▼9¢) — 전자거래 -6¼¢
MGEX 스프링
∙ 2025년 12월물(MWZ25): 5.51½달러(▼10¢) — 전자거래 ▲1¢
∙ 2026년 3월물(MWH26): 5.71¾달러(▼9¼¢) — 전자거래 ▲1¢
기상 리스크 분석
미 국립해양대기청(NOAA) 예보에 따르면 미국 대평원·미드웨스트에 7일간 뚜렷한 강수 공백이 예상된다. 가을 파종 후 뿌리 활착이 중요한 HRW·SRW 밀 생육 초기에 치명적일 수 있으며, 작황 스트레스를 우려한 헤지 펀드 매도세가 가격 하락을 부추겼다는 평가다.
전문가 해설: 미결제약정 감소가 의미하는 것
일반 투자자에게 생소할 수 있는 미결제약정(OI)은 ‘미청산 계약 수’로, 시장 내 자금 유입·이탈 규모를 보여주는 척도다. OI 감소는 '포지션 정리'를, 증가 시엔 '새로운 자금 유입'을 의미한다. 이번 주 두 시장 모두 OI가 줄어든 것은 단기 투자자 중심의 이탈로 풀이된다.
시장 전망 및 투자 체크포인트
1) 기상 변화: 향후 2주간 예측 모델에 비가 포함될 경우 숏커버링(공매도 청산) 가능
2) 세계 수급: EU·러시아 작황 호조 지속 시 미국산 수출 경쟁력 저하
3) 정책 변수: 미·중 관세 철폐가 실제 구매로 이어질지 관찰 필요
※면책 조항
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 작성됐다. 작성자 Austin Schroeder는 기사 게재 시점에 언급된 어떤 증권에도 직·간접 투자 포지션을 보유하지 않았다. 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조 바란다. 본 문서에 제시된 견해는 저자의 개인적인 해석으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지 않는다.
