시카고상품거래소(CME)의 린 호그(Lean Hog) 선물 가격이 12일(화) 장 초반 뚜렷한 방향성을 보이지 못한 채 보합권에 머물렀다. 최근 급등락을 거듭한 돼지고기 현·선물 가격이 숨 고르기에 들어가면서, 근월물은 전일 대비 0.01달러 상승에서 0.50달러 하락 사이 좁은 범위에서 움직이고 있다.
2025년 8월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)가 같은 날 오전 발표한 전국 평균 현물 돼지(지육 기준) 가격은 100파운드(cwt)당 106.35달러로 전장 대비 2.42달러 떨어졌다. 선물 시장 참여자들은 단기 가격 조정과 도축 물량 변동, 그리고 소비 계절성의 향후 방향을 놓고 신중한 태도를 유지하고 있다.
거래소 가격 흐름을 구체적으로 살펴보면 1 2025년 8월물은 109.700달러로 0.025달러 상승, 10월물은 91.775달러로 변동 없었으며, 12월물은 83.725달러로 0.500달러 하락했다.
CME 린 호그 지수는 8월 8일 기준 110.02달러로 하루 전보다 0.23달러 내렸다.
미국 농무부가 매일 공표하는 FOB 플랜트 돈육 컷아웃(pork cutout) 지수도 같은 날 오전 116.18달러로 2.91달러 하락했다. 등갈비(rib)와 목전지(butt) 부위 가격은 상승했지만, 삼겹(belly) 부위는 8.05달러 급락해 전체 지수를 끌어내렸다. 컷아웃 지수는 가공업체가 도축·가공 단계에서 받는 가격을 반영한 지표로, 현물 시장 및 선물 가격 방향성에 선행 신호를 제공한다.
도축 동향도 주목된다. USDA 예비 집계에 따르면 11일(월) 미국 내 돼지 도축 마릿수는 48만 2,000두로, 전주 같은 요일 대비 5만 7,000두 증가했지만 전년 동기보다는 2,430두 감소했다. 도축 마릿수 증가는 공급 압력을, 전년 대비 감소는 구조적 타이트함을 각각 시사한다.
전문가 해석
린 호그 시장은 계절적 성수기가 끝나는 8~9월에 변동성이 확대되는 경향이 있다. 특히 햄·베이컨 수요가 선물 만기 구조와 겹치면서 ‘소위 피크 시즌 프리미엄’이 축소되는 시점에 투기성 매물이 늘어난다. 이번 주 들어 선물이 숨 고르기에 들어간 것도 이러한 가격 재설정 과정의 일환으로 해석된다.
용어 설명
린 호그 선물은 생체 돼지(비육 전 최종 체중)에 대한 미국 대표 선물로, 시카고상품거래소에서 40,000파운드(약 18.14톤)를 1계약 단위로 거래한다. FOB 플랜트 컷아웃 지수란 ‘출하공장 기준(Free on Board Plant)’ 가격을 의미하며, 도매·가공 단계 가격을 가중 평균해 산출한다. 현물 지표로 알려진 CME 린 호그 지수는 미국 주요 생산 지역의 실제 현물 거래 데이터를 집계한 값으로, 선물 최종 결제 가격 산정에 활용된다.
시장 변수 및 전망
향후 가격을 좌우할 핵심 변수로는 첫째, 미국 내 도축 속도와 사육 마릿수, 둘째, 중국·멕시코 등 주요 수입국의 수입 재개 여부, 셋째, 옥수수·대두박 등 사료 가격이 거론된다. 올해 들어 옥수수 선물 가격이 안정세를 보이고 있어 사료 부담은 다소 완화됐으나, 현물 돼지고기 수요가 여름철 피크를 지나 둔화될 가능성은 약세 요인으로 작용할 수 있다.
한편, 원문 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이날 기사에서 언급한 어떤 증권에도 직접적·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 이는 이해충돌 가능성을 차단하기 위한 투명성 선언이다.
시장 참여자들은 공급·수요 펀더멘털 외에도 미국 연방준비제도(Fed) 통화정책, 달러 인덱스, 그리고 경기지표 흐름 등을 종합적으로 모니터링하고 있다. 달러 강세는 미국산 돼지고기의 수출 경쟁력을 약화시켜 선물 가격 하락 압력을 가중할 수 있다.
결론 및 투자 시사점
현시점에서 린 호그 선물은 단기 조정 Vs. 구조적 강세가 교차하는 과도기에 진입한 것으로 평가된다. 거래량이 늘지 않는 한 방향성 돌파에는 시간이 필요할 수 있으므로, 대규모 레버리지 포지션은 변동성 위험에 유의해야 한다. 반면, 현물 가격 대비 할인폭이 확대될 경우 스프레드 거래 전략이 유효할 수 있다.
