미국 증시가 2월 21일(현지시간) 장을 상승 마감했다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수(SPX)는 금요일에 +0.69% 상승해 장을 마쳤고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.47%, 나스닥100 지수(IUXX)는 +0.87% 각각 상승 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.69% 올랐고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 상승했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 대법원은 도널드 트럼프 대통령이 연방법상 비상 권한을 근거로 부과한 글로벌 상호관세(reciprocal tariffs)와 특정 국가를 상대로 한 수입세 부과 조치에 대해 대통령이 권한을 초과했다고 판결했다. 이에 따라 장 초반 약세를 보였던 주요 주가지수는 대법원 판결 이후 회복하며 S&P 500과 나스닥100은 1주일 내 최고치로 올라섰다.
대법원 판결 직후 트럼프 대통령은 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 따라 기존 부과 중인 관세 위에 별도로 10%의 글로벌 관세를 부과하겠다고 발표했다. 그는 또한 국가안보 관세(Section 232)와 기존의 Section 301 관세가 모두 효력을 유지한다고 선언했다. 다만 제122조 관세는 150일간만 유지되며 연장하려면 의회의 승인이 필요하다. 한편 Section 301 관세는 국가별 조사가 필요하며, 해당 국가나 기업에 의견 제출과 청문 기회가 제공된다.
경제지표와 물가(인플레이션) 관련 지표들은 이날 주가의 초기 부담 요인으로 작용했다. 미 국 4분기 국내총생산(GDP)은 연율 기준 +1.4%로 예상치 +2.8%를 밑돌았다. 연방준비제도(Fed)의 선호 물가 지표인 12월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전월 대비 +0.4%로, 연율 기준 +3.0% y/y를 기록해 예상치(전월 대비 +0.3%, y/y +2.9%)를 웃돌았다. 이러한 결과는 단기적으로 연준의 금리인하 기대를 낮추는 요인으로 작용했다.
같은 기간 미 개인소비지출은 12월에 전월 대비 +0.4%로 예상치(+0.3%)를 상회했고, 개인소득은 12월에 전월 대비 +0.3%로 예상치와 일치했다. 2월 S&P 제조업 PMI는 예상 52.4에서 51.2로 -1.2포인트 하락했다. 12월 신규주택판매는 연율 기준 745,000채로 전월 대비 -1.7% 감소했으나 예상(730,000채보다는 양호)보다 우수했다.
미시간대(University of Michigan)가 발표한 2월 소비자심리지수는 56.6로 하향 수정되며 예상치(57.3)보다 낮았고, 1년 기대 인플레이션은 13개월 만의 저점인 3.4%로 하향 조정됐다. 5-10년 기대 인플레이션도 3.3%으로 하향 조정됐다.
애틀랜타 연은 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)의 금리 관련 발언도 시장에 영향을 미쳤다. 그는 금리가 완만히 제한적(restrictive)인 수준을 유지하는 것이 적절하다고 언급하며, 2026년 성장 압력이 인플레이션 상방압력을 가할 것으로 예상한다고 말했다. 이러한 매파적(hawkish) 기조는 시장의 금리인하 기대를 더욱 축소시켰다.
금리·채권 시장
3월물 10년 미 국채선물(ZNH6)은 금요일에 -1틱 하락 마감했다. 10년물 국채 수익률은 +1.2bp 상승해 4.079%를 기록했다. 12월 핵심 PCE가 예상보다 높게 나온 것은 연준의 통화긴축 기대를 뒷받침해 국채 가격에는 부담이 됐으나, 대법원 판결로 트럼프 행정부의 관세 수입이 줄어들 가능성이 제기되자 재정적자 확대 우려로 금리에는 추가 상승 압력이 가해졌다. 이후 트럼프 대통령의 제122조 관세 공표로 채권시장 일부는 안도했다.
유럽 국채 금리도 하락했다. 10년 독일 분트 금리는 2.737%로 -0.5bp 하락했고, 10년 영국 길트 금리는 14개월 저점과 일치한 수준인 4.336%을 기록하며 최종적으로 4.353%로 -1.5bp 하락 마감했다.
유로존 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8로 예상치 50.0을 상회하며 지난 3.5년 중 가장 빠른 확장세를 보였다. 독일의 1월 생산자물가지수(PPI)는 전년대비 -3.0%로 예상(-2.2%)보다 큰 하락폭을 보였고, 영국의 2월 S&P 제조업 PMI는 52.0으로 예상치(51.5)를 상회했다. 영국의 1월 소매판매(자동차 연료 제외)는 전월대비 +2.0%로 예상(+0.3%)을 크게 웃돌았다.
금융시장의 금리선물 시장(스왑)은 ECB가 3월 19일 통화정책회의에서 -25bp 금리 인하를 단행할 확률을 약 2%로 평가하고 있다.
섹터와 개별주 동향
‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 기술주들이 전체 시장의 버팀목 역할을 했다. 알파벳(Alphabet, GOOGL)은 +4% 이상 상승해 나스닥100의 상승을 주도했고, 아마존(AMZN)은 다우 상승을 선도하며 +2% 이상 올랐다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL)도 +1% 이상 상승했다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30%로 소폭 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주도 전반적인 시장을 끌어올렸다. 램리서치(LRCX)는 +3% 이상, 마이크론(MU)과 아날로그디바이스(ADI)는 +2% 이상, 어플라이드머티리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM)은 +1% 이상 상승 마감했다.
한편 자산운용사들은 Blue Owl Capital의 소매형 사모대출 펀드 환매 제한 발표 이후 약세를 보였다. 아레스 매니지먼트(ARES)는 -5% 이상, Blue Owl(OWL)은 -4% 이상 하락하며 전일 -5%에 이은 약세를 보였고, 블랙스톤(BX)도 -3% 이상 하락했다.
사이버보안 소프트웨어주는 앤트로픽(Anthropic)의 Claude AI에 코드 보안 취약점 스캔 및 패치 제안 기능이 도입되었다는 소식 이후 급락했다. 클라우드플레어(NET)는 -8% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -7% 이상 하락해 나스닥100의 낙폭을 이끌었고, Zscaler(ZS)와 MongoDB(MDB)도 각각 -5%, -3% 이상 하락했다.
실적 호조를 보인 종목으로는 링센트럴(RNG)이 꼽힌다. 링센트럴은 4분기 조정주당순이익(EPS) $1.18로 컨센서스 $1.13를 상회했고 연간 조정 EPS 가이던스로 $4.76~$4.97을 제시해 콘센서스 $4.73보다 상회, 주가가 +32% 이상 급등했다.
코닝(GLW)은 UBS가 목표주가를 $125에서 $160으로 상향 조정한 영향으로 +7% 이상 상승했다. Comfort Systems USA(FIX)는 4분기 매출이 $2.65B로 컨센서스 $2.34B를 상회해 +6% 이상 올랐고, 플로어앤데코(FND)는 4분기 조정 EPS 36센트로 컨센서스 34센트를 웃돌며 +4% 이상 상승했다. 라이브네이션(LYV)은 4분기 매출이 $6.31B로 컨센서스 $6.11B를 상회해 +3% 이상 올랐다. 워키바(Workiva, WK)는 연간 총매출 가이던스를 $1.04B로 상향해 주가가 +3% 이상 올랐다.
임상 실패 또는 실적 부진 소식도 있었다. GRAIL(GRAL)은 다중암 스크리너가 주요 평가변수(3·4기 결합 기준)에서 유의미한 개선을 보이지 못했다고 발표하며 주가가 -50% 이상 급락했다. 아카마이(AKAM)는 연간 조정 EPS 가이던스를 $6.20~$7.20로 제시해 컨센서스 $7.35를 크게 밑돌며 -14% 이상 하락 마감했다. Copart(CPRT)는 2분기 매출이 $1.12B로 컨센서스 $1.17B을 밑돌며 -3% 이상 하락했고, Newmont(NEM)는 2026년 금 생산량을 약 -10% 감소한 530만 온스로 전망하며 -2% 이상 하락했다. 월마트(WMT)는 HSBC의 ‘홀드(Hold)’ 하향으로 -1% 이상 하락했다.
실적 일정
이번 주(2026년 2월 23일 예정) 실적 발표 예정 기업에는 Diamondback Energy(FANG), Dominion Energy(D), Domino’s Pizza(DPZ), Erie Indemnity Co(ERIE), Keysight Technologies(KEYS), ONEOK(OKE) 등이 포함된다.
전문적 해설 및 용어 설명
제122조(Trade Act of 1974)는 대통령이 특정 무역 충격 또는 불균형에 대응해 단기적 관세를 부과할 수 있도록 규정한 조항으로, 통상 150일간 유효하다. 연장하려면 의회 승인이 필요하다. Section 232는 안전보장(국가안보)을 근거로 한 관세 규정이며, Section 301은 특정 국가의 무역관행을 조사해 개별적으로 관세를 부과할 근거를 제공한다. 이들 조항은 관세의 법적 근거와 적용 절차, 대상 및 지속 기간에서 차이가 있다.
핵심 PCE(핵심 개인소비지출) 지표는 연준이 선호하는 인플레이션 측정치로, 식료품·에너지 가격을 제외한 물가 동향을 반영한다. 이 수치의 상승은 연준의 완화(금리인하) 시점을 늦출 수 있다. S&P 제조업 PMI는 구매관리자지수로 제조업의 경기 흐름을 보여주는 선행지표다. 50을 기준으로 그 이상이면 확장, 이하면 위축으로 해석한다.
국채 수익률과 선물·스왑시장의 움직임은 통화정책 기대와 재정수지 전망에 민감하다. 대법원 판결로 관세 수입이 축소되면 재정적자 확대 우려가 커져 장기금리가 상승 압력을 받을 수 있다. 반대로 대통령의 신규 관세(제122조 10%) 발표는 잠정적인 세수(수입)를 보전한다는 점에서 채권시장에 일부 완화 요인으로 작용할 수 있다.
시장에 미칠 전망과 분석
단기적으로는 대법원 판결에 따른 불확실성 완화로 주식시장이 안도랠리를 보였으나, 핵심 PCE의 상향과 4분기 GDP 기대치 하회는 연준의 정책 기조를 완화 쪽으로 전환시키기엔 역부족이라는 신호를 보냈다. 특히 물가 지표의 강세와 매파적 발언은 향후 금리인하 가능성을 낮추어 채권 수익률 상승과 기술주를 포함한 성장주 변동성 확대를 유발할 수 있다.
중장기적으로는 관세 정책의 지속 여부가 중요한 변수다. 제122조 관세는 임시 조치로 의회의 승인 필요성이 남아 있어 실제 세수 확보와 무역 흐름에 미치는 영향은 향후 입법·행정 절차에 따라 달라질 전망이다. 관세가 지속되면 수입품 가격 상승을 통한 인플레이션 상방압력과 기업 이윤률 저하가 나타날 수 있고, 특정 산업(예: 반도체, 자동차 부품 등)에는 공급망 비용 증가로 영업이익률 압박 요인이 될 수 있다.
기업 실적 측면에서는 현재까지 보고된 S&P 500 기업의 약 74%가 컨센서스를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 +8.4% 성장할 것으로 전망해 이는 10분기 연속 전년 동기 대비 성장세에 해당한다고 분석했다. 다만 ‘매그니피센트 세븐’을 제외하면 성장률은 +4.6%로 둔화된다는 점에서 지수 레벨의 상승이 일부 대형 기술주에 의존하고 있음을 시사한다.
투자자는 단기적으로는 인플레이션 지표와 연준 위원들의 발언, 법·정책(관세·무역) 관련 추가 뉴스, 기업 실적의 상·하방 모멘텀을 주시할 필요가 있다. 특히 채권·환율·원자재 시장의 변동성이 커질 경우 섹터별 리스크 프리미엄 변동이 확대될 수 있으므로, 포트폴리오 다각화와 섹터별 민감도(금리·원자재·글로벌 공급망 의존도)를 정교히 점검해야 한다.
저자 및 고지
이 기사는 2026년 2월 21일 Barchart에 의해 작성되었으며, 원문 기사를 집필한 Rich Asplund은 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시했다. 원문에 명시된 일부 의견은 원저자의 견해이며 반드시 보도 매체 전체의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
