대두 선물(soybeans)은 전월물 기준으로 3~4센트 하락한 것으로 집계됐다. 3월물은 이번 주에 4½센트 상승했으며, 현물 기준의 Cash Bean 전국 평균 가격은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 $5에서 $5.30 상승했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 전월물에서 70~75포인트 하락했으나 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 현재는 농작물 보험의 봄철 기준가 산정(여기서는 연장기간의 11월 대두 종가 평균)의 최종 주(week)로 진입하고 있으며, 2월 중 11월물 대두 종가 평균은 $11.03로 집계돼 전년 대비 49센트 상승했다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 2월 12일로 끝나는 주간에 구작(old crop) 대두 판매(수출확정)는 798,216톤(MT)으로 집계돼 직전 주에 비해 크게 증가했고, 전년 동주 대비 66.2% 증가했다. 가장 큰 구매국은 중국(China)으로 415,500톤을 구매했으며, 그 외 이집트(Egypt)에 226,900톤, 일본(Japan)에 87,100톤이 판매됐다. 신작(new crop) 판매는 66,000톤에 그쳤다.
대두박(soymeal) 판매량은 480,937톤으로 집계돼 시장 예상 범위인 220,000~450,000톤을 상회했다. 대두유(soybean oil)의 판매는 11,134톤으로, 순감소(net reductions) 예상 범위인 10,000톤 감소~16,000톤 판매의 상단 근처에 해당한다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 자료에서는 2월 17일 주간에 관리형 머니(managed money)의 순롱 포지션에 40,463계약이 추가돼 순포지션은 163,611계약이 됐다. 이는 사상 최대치나 최저치를 의미하지는 않지만, 투기적 수요(또는 자금 유입)가 여전히 존재함을 시사한다.
금융·정치 리스크와 시장 반응 : 금요일 이른 시각 미국 대법원은 대통령이 IEEPA(국제긴급경제권한법)를 관세 목적으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 시장에 리스크 오프(risk-off) 심리를 촉발했고, 결과적으로 일부 투자자는 안전자산으로 이동하거나 포지션을 축소하는 움직임을 보였다. 시장에서는 이 판결이 중국에 대한 협상력(또는 레버리지)을 일부 약화시킬 수 있다고 해석되었다. 이에 대해 당시 대통령(트럼프 전 대통령으로 표기됨)은 150일 만료 조건의 일괄 10% 관세를 부과하겠다고 응답했다.
선물 및 현물 마감가(주요 호가) :
2026년 3월 만기 대두(Mar 26) 종가는 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락했다. 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 2026년 5월물(May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 2026년 7월물(Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신작(New Crop) 현물 가격은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
“게시일 기준 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.”
기사 말미의 공시에는 해당 문구가 명시돼 있으며, 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임이 기록돼 있다.
용어 설명 및 추가 배경 :
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 국가비상사태 선포 시 외국과의 경제적·금융적 거래를 제한하거나 제재 조치를 부과할 수 있는 권한을 부여하는 법이다. 이번 대법원 판결은 해당 법을 관세 부과 근거로 이용하는 것을 제한해 행정부의 일방적 관세 부과 권한에 제약을 가하게 됐다.
또한 농작물 보험의 봄철 기준가 산정(spring base price discovery)은 농작물 보험 보상액을 산정하는 데 사용되는 평균 가격을 확정하는 절차로, 이 값이 높아지면 보험 보상 기준도 달라져 농가의 보장 수준과 위험관리 비용에 영향을 줄 수 있다.
관리형 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션은 선물시장에서 자산운용사나 헤지펀드 등 기관투자가가 얼마나 매수(롱) 포지션을 보유하고 있는지를 보여주는 지표로, 이 수치가 증가하면 투기적 수요가 늘고 있음을 의미한다.
시장에 대한 체계적 분석 및 향후 영향 :
첫째, 정치·무역 리스크의 불확실성 증대는 단기적으로 가격 변동성을 확대시킬 가능성이 크다. 대법원의 판결은 행정부의 관세 수단을 일부 봉쇄함으로써 무역정책의 예측가능성을 낮추는 요인으로 작용했으며, 대통령의 즉각적 대응(일괄 10% 관세 부과 발표)은 추가적인 불확실성을 야기했다. 이러한 불확실성은 수입국의 구매 결정 지연, 헤지 포지션 재조정, 선물시장 내 변동성 확대 등으로 이어질 수 있다.
둘째, 기초 수급 지표는 혼재된 신호를 보인다. 구작의 대규모 판매(특히 중국향 415,500톤)는 실수요 측면의 강점으로 작용하지만, 대두박의 예상 초과 판매는 가공 수요가 견조함을 시사한다. 반면 대두유의 판매 규모는 예상 범위의 상단 근처에 머물러 있어 유연한 수요 흐름을 나타낸다.
셋째, 금융자금의 유입은 선물가격의 추가 상승 요인이 될 수 있다. CFTC 집계에서 관리형 머니의 순롱 포지션이 163,611계약으로 확대된 점은 투기적 매수세가 남아 있음을 의미하므로, 향후 기초 수급이나 정치적 충격이 긍정적으로 해석되면 가격은 빠르게 반등할 수 있다. 반대로 지정학적 긴장이 고조되거나 주요 수입국의 구매가 둔화되면 급락 압력을 받을 수 있다.
넷째, 보험 기준가의 상승(2월의 11월물 평균 $11.03, 전년 대비 +$0.49)은 농가의 수익성, 프라이스스왑·헷지 전략, 보험료 및 보상 구조에 영향을 미쳐 올해 재배 의사결정과 물량 공급에 중장기적으로 파급효과를 미칠 수 있다.
결론 : 이번 주 대두시장은 기초 수요 지표의 일부 강세와 정치·법적 리스크의 확대로 혼재된 모습을 보였다. 단기적으로는 판결과 관세 관련 뉴스에 따른 변동성이 커질 가능성이 높다. 중장기적으로는 실수요 지표(수출 실적, 대두박 수요)와 금융자금의 유입 정도가 가격 방향을 결정할 주요 요인으로 작용할 전망이다. 관련 시장 참여자와 농업 관련 기업, 정책결정자는 관세 및 무역정책 변화, 보험 기준가 확정, 그리고 CFTC 포지션 동향을 주시할 필요가 있다.
참고: 본문에 인용된 모든 수치와 마감가는 Barchart 보도 자료의 집계치를 한국어로 번역·정리한 것이다.
