미 농무부(USDA) 생산량 상향 발표로 옥수수 가격이 큰 폭으로 하락했다. 선물시장의 단기물과 이연물 모두 하락세를 보였으며, 현물(현금) 가격도 하락 마감했다.
2026년 1월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 월요일(현지 시각) 발표된 미 농무부(USDA)의 작황·재고 관련 보고서가 옥수수 시장에 충격을 주었다. 이에 따라 옥수수 선물은 전 구간에서 낙폭을 확대했고, 현물(현금) 평균 가격도 하락했다.
거래 마감 요약(주요 수치)
전월물과 근월물 선물은 22~24¼센트 하락, 이연 계약은 5~14½센트 하락했다. CmdtyView 전국 평균 현물 옥수수 가격은 24센트 하락한 $3.83 1/4.
이날 새벽에는 USDA가 수출 실적 관련 공시도 내놓았다. 사전 공시로 대한민국(한국)으로의 옥수수 204,000톤 규모의 민간(Private) 수출 계약이 발표됐고, 추가로 목적지가 확인되지 않은 310,000톤의 옥수수 판매가 공시됐다. 그러나 이 수출 소식은 당일 발표된 다른 USDA 보고서들 때문에 시장의 주목을 받지 못했다.
보고서 핵심 내용
USDA의 이번 Crop Production(작물생산) 보고서은 미국 옥수수 수확 단위당 생산량(yield)을 186.5 부셸/에이커(bpa)로 제시했다. 이는 11월 보고치보다 0.5 bpa 증가한 수치다. 수확면적(harvested acres)은 91.3백만 에이커로 110만 에이커(=1.3백만 에이커) 증가했다. 이에 따라 생산량은 170.21억 부셸(17.021 bbu)로, 11월 추정치보다 2.69억 부셸(269 mbu) 상향 조정되었다.
동일 보고서의 분기별 Grain Stocks(곡물 재고) 결과는 12월 1일 기준 옥수수 재고가 132.82억 부셸(13.282 bbu)로 집계됐다. 이는 시장 조사에 응한 애널리스트들의 평균 전망치인 129.62억 부셸(12.962 bbu)을 크게 상회했으며, 전년 동기 대비 12.07억 부셸(1.207 bbu) 증가한 수치다.
USDA의 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 자료에서는 미국 기말재고가 1.98억 부셸(198 mbu) 상향되어 22.27억 부셸(2.227 bbu)으로 전망되었다. 이는 생산량 조정과 함께 2024/25년 이월분(carryover)이 1,900만 부셸(19 mbu) 증가한 점, 사료(feed) 수요 예상이 1억 부셸(100 mbu) 상향된 점 등을 반영한 결과다. 전세계 기말재고는 중국 생산의 6.24MMT 증가와 미국의 증가분을 합쳐 290.91 MMT(메트릭톤)로 11.76 MMT 상향 조정되었다.
수출·선적 동향
같은 날 아침 발표된 수출 검사(Export Inspections) 보고서는 1월 8일 주간에 1.49 MMT(=58.66 mbu) 옥수수가 선적됐다고 집계했다. 이는 전주 대비 12.75% 증가한 수치이며, 전년 동기 대비로는 3.4% 많은 물량이다. 국가별로는 멕시코가 최대 수입국으로 702,811톤을 수령했고, 일본으로는 258,110톤, 대만으로는 161,058톤이 선적되었다. 마케팅 연도 누적 선적 총량은 현재 28.43 MMT(=1.119 bbu)로, 전년 동기 대비 60.54% 증가했다.
남미 동향
브라질의 경우 농업 민간기관인 AgRural은 목요일 기준으로 1차 옥수수 수확이 0.5% 진행되었다고 추정했으며, 더 큰 규모의 2차 옥수수는 0.2%가 파종되었다고 보고했다. 이는 남미 생산 시즌 변동이 아직 초중반에 있음을 시사한다.
선물 종가(주요 근월물)
2026년 3월물(Mar 26 Corn)은 $4.21 1/2로 24 1/4센트 하락 마감했다. 인근 현물(Nearby Cash)은 앞서 언급된 대로 $3.83 1/4로 24센트 하락했다. 5월물(May 26 Corn)은 $4.30 1/2로 23 1/4센트 하락, 7월물(Jul 26 Corn)은 $4.38로 22 1/4센트 하락했다.
용어 설명(독자를 위한 안내)
부셸(bushel, bu)은 곡물 거래에서 쓰이는 용량 단위이며, 1부셸은 약 25.4킬로그램(옥수수 기준 거래 관행에 따라 환산 기준이 다를 수 있음) 정도로 이해하면 된다. bpa(bushels per acre)는 단위 면적당 생산량을 의미한다. bbu는 ‘십억 부셸(billion bushels)’을 뜻하며, mbu는 ‘백만 부셸(million bushels)’이다. MMT는 ‘백만 메트릭톤(Million Metric Tons)’의 약어다. WASDE는 USDA가 내놓는 세계 농업 공급·수요 전망(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서의 약어이며, 작황·재고·무역 등 전반적 수급 전망을 제공한다. Grain Stocks는 특정 시점의 곡물 재고량을 집계한 보고서를 의미하고, Export Inspections는 미국에서 실제 선적이 이뤄진 물량을 집계한 통계이다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
이번 USDA 보고서는 미국의 생산량과 기말재고가 상향 조정되었음을 보여줘 단기적으로 가격에 하방 압력을 가했다. 특히 생산량 상향(170.21억 부셸)과 12월 1일 재고의 시장 예상치 상회(132.82억 부셸)는 즉각적인 매도 요인으로 작용했다. 다만 수출 검사 자료에서 나타난 대규모 선적(주간 1.49 MMT, 연간 누적 28.43 MMT)은 해외 수요가 회복 국면에 있음을 보여주어 가격 하락 폭을 어느 정도 제한하는 요인도 존재한다.
단기적 관점에서 보면, 미국 기말재고 증가와 세계 재고 상향(특히 중국 생산의 6.24 MMT 증가)은 공급 측면에서의 부담으로 작용해 옥수수 가격의 추가 하락 위험을 내포한다. 그러나 연속적인 선적 실적 개선과 브라질 등 남미의 파종·수확 진행률이 아직 낮은 점은 변동성을 증대시킬 수 있다. 즉, 시장은 “공급 증가” 신호와 “수출 수요의 강세” 신호를 동시에 소화하고 있으며, 향후 기상·파종·수출 계약 동향이 가격 반등 여부를 결정할 가능성이 크다.
중기적 시나리오로는 두 가지 핵심 변수가 있다. 첫째, 사료 수요와 바이오연료(에탄올) 수요의 흐름이다. USDA가 사료 수요를 상향 조정한 점(사료 100 mbu 상향)은 사료용 수요가 견조함을 시사하므로, 가축 생산 회복이나 에너지 정책 변화가 발생하면 가격 하방을 어느 정도 막을 수 있다. 둘째, 중국의 생산 증가와 재고 정책은 세계 시장의 잉여 공급을 키우는 방향으로 작용할 수 있다. 따라서 국제 수요가 예상보다 강하게 유지되지 않는 한, 기조적으로는 가격이 현재 수준에서 상향 모멘텀을 얻기 어려운 환경이다.
거래 참고 사항
시장 참여자들은 USDA의 추가 분기 보고서와 앞으로 나올 수출 계약 공시, 브라질 및 아르헨티나의 기상·파종 진행 상황, 그리고 에너지(에탄올) 관련 수요 지표를 주의 깊게 살펴야 한다. 또한 근월물과 이연물 간의 스프레드, 현물과 선물 간의 베이시스(basis) 변동을 통해 현물 수요의 강도를 판단하는 것이 중요하다.
작성·면책
이 기사에 인용된 시장 데이터와 통계는 USDA, AgRural, Barchart의 공개 자료를 토대로 요약·정리한 것이다.
On the date of publication, Austin Schroeder did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 참고 자료로 사용될 수 있다.
