미 농무부 재고 예상치 상회에 옥수수 선물가 하락

옥수수 선물 가격이 미국 농무부(USDA)의 분기 재고 보고서에서 시장 전망치를 뛰어넘는 재고량이 확인되면서 일제히 하락했다.

2025년 10월 1일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 시카고상품거래소(CBOT)에서 거래되는 주요 옥수수 선물은 6~7센트가량 떨어지며 약세를 보였다. 특히 12월물(2025년 인도분)은 부쉘당 4.15달러 1/2로 6센트 하락했고, 최근현물 가격 역시 3.72달러 1/4로 6센트 내렸다. 이는 국가 평균 현물 가격(CmdtyView 집계) 기준으로 집계된 수치다.

USDA가 이날 공개한 9월 1일 기준 곡물 재고(Grain Stocks)에 따르면 옥수수 재고는 15억 3,200만 부쉘(bbu)로 집계됐다. 이는 시장 평균 추정치인 13억 3,600만 부쉘과 9월 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서상의 2024/25 기말 재고 전망치를 모두 상회했으나, 전년 동월 대비로는 2억 3,100만 부쉘 감소한 수준이다. USDA는 6월 재고 데이터에 대해선 극히 미미한 수정만을 가했으며, 2024/25 시즌 생산량 전망치를 2,500만 부쉘 상향했다.

주목

작황·수확 진행 상황

같은 날 발표된 Crop Progress 주간 보고서에 따르면 미국 옥수수 수확 진척률은 18%로, 5년 평균치(19%)를 소폭 밑돌았다. 작황 등급은 전주와 동일하게 ‘양호~우수(gd/ex)’ 66%를 기록했고, 민간 분석 회사 브루글러 애그리컬처(Brugler Ag)의 브루글러500 지수는 370으로 변동이 없었다.

^{※ 브루글러500 지수}는 0~500점 스케일로 작물 상태를 평가해 투자자·농가 의사결정에 활용되는 민간 지표다. 370점이면 상대적으로 양호한 수준으로 해석된다.

주별 작황 변동을 살펴보면 일리노이주(IL)는 1포인트, 인디애나(IN) 2포인트, 노스다코타(ND) 4포인트, 오하이오(OH) 7포인트, 미시간(MI) 8포인트 각각 개선됐다. 반면 네브래스카(NE)는 6포인트, 사우스다코타(SD) 4포인트, 아이오와(IA) 3포인트, 미네소타(MN) 1포인트 하락했다.

남미 수급 전망

해외 수급 측면에서도 변동 요인이 등장했다. 아르헨티나 곡물거래소(Buenos Aires Grain Exchange)는 2025/26 시즌 아르헨티나 옥수수 생산을 5,800만 톤(MMT)으로 전망했다. 이는 전년도 4,900만 톤 대비 18% 이상 증가한 수치다. 브라질 민간 곡물협회(ANEC)는 9월 브라질 옥수수 수출 전망치를 7.27MMT로 제시했는데, 이는 전주 전망치보다 0.34MMT 하향 조정된 것이다.

주목

세부 가격 동향

Dec25 Corn

12월물 2025는 4.15달러 1/2로 6센트 하락했다. Cash Corn

최근현물 평균가는 3.72달러 1/4로 6센트 내렸다. Mar26 Corn

2026년 3월물은 4.32달러로 6센트 1/2 하락했고, 2026년 5월물은 4.41달러 3/4로 6센트 떨어졌다.

시장 해석 및 전망

시장 참여자들은 예상보다 많은 정부 재고 추정치가 단기적으로 매도 압력을 키웠다고 분석한다. 특히 10월 중순부터 본격화될 미 중서부(Midwest)의 수확 물량이 현물 시장에 유입될 경우, ‘추가 하방 압력’(Harvest Pressure)이 불가피하다는 전망도 제기된다.

다만 전문가들은 11월 이후 남미 기상 상황, 미·중 교역 동향, 에탄올 수요를 주시해야 한다고 조언한다. 에탄올 제조용 옥수수 소비가 견조하게 유지될 경우 가격 방어선이 형성될 수 있다는 진단이다.