옥수수 선물 가격이 6~7센트 하락하며 약세를 보였다. 시장 참가자들은 미국 농무부(USDA)가 발표한 분기별 곡물 재고 보고서(Grain Stocks)에서 예상보다 수억 부셸 많은 재고가 확인됐다는 점에 주목했다. 시카고상품거래소(CBOT) CmdtyView가 집계한 전국 평균 현물 옥수수 가격은 전 거래일 대비 6센트 떨어진 $3.72¼로 마감했다.
2025년 10월 1일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 당일 공개된 USDA 9월 1일 기준 옥수수 재고는 15억3,200만 부셸(1.532 bbu)로 집계됐다. 이는 시장 컨센서스인 13억3,600만 부셸(1.336 bbu)을 크게 웃돌 뿐 아니라, 9월 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서에서 제시된 2024/25 잔존 재고 전망치를 상회한다. 다만 전년 동기와 비교하면 2억3,100만 부셸(231 mbu) 감소한 수준이다.
■ 재고·생산 조정 내역
USDA는 6월 재고 데이터에 대해서는 아주 미미한 수정만을 가했다. 2024/25년 옥수수 생산량 전망치는 불과 2,500만 부셸(25 mbu) 상향 조정됐다.
“예상 외로 높은 9월 재고 수치는 하반기 공급 부담을 키울 수 있다는 점에서 시세에 즉각적인 하방 압력을 가했다”는 것이 시카고 현지 트레이더들의 공통된 평가다.
■ 용어 해설
bbu는 billion bushels(10억 부셸)을, mbu는 million bushels(100만 부셸)을 의미한다. 1부셸(bushel)은 미국 곡물 거래의 표준 단위로 옥수수 기준 약 25.4kg에 해당한다. 재고 지표가 예상치보다 높으면 ‘공급 과잉 → 가격 하락’이라는 전형적인 상품시장 논리가 작동한다.
■ 수확·생육 현황
CME가 인용한 CROP PROGRESS 주간 보고서에 따르면, 미 전역 옥수수 수확 진도는 18%로 5년 평균 19%를 소폭 밑돌았다. 작황 등급은 ‘우수·양호(gd/ex)’ 비율이 66%로 전주와 동일했으며, 브루글러(Brugler500) 지수도 370을 유지했다.
주별로는 일리노이(+1), 인디애나(+2), 노스다코타(+4), 오하이오(+7), 미시간(+8)에서 개선세가 두드러진 반면, 네브래스카(−6), 사우스다코타(−4), 아이오와(−3), 미네소타(−1) 등에서는 악화가 관측됐다.
■ 남미 공급 변수
부에노스아이레스 곡물거래소는 2025/26년 아르헨티나 옥수수 생산량을 5,800만 톤(MMT)으로 추정했다. 이는 전년도 4,900만 톤 대비 18% 넘게 늘어난 전망치다. 브라질 곡물수출업협회(ANEC)는 9월 브라질 옥수수 수출 전망을 727만 톤으로 제시했는데, 이는 일주일 전 추정치(761만 톤)보다 34만 톤 감소한 수준이다.
■ 시카고 옥수수 선물 종가1)
• 2025년 12월물 (Dec 25) : $4.15½ (−6¢)
• 현물 지수 (Nearby Cash) : $3.72¼ (−6¢)
• 2026년 3월물 (Mar 26) : $4.32 (−6½¢)
• 2026년 5월물 (May 26) : $4.41¾ (−6¢)
1) 1센트는 부셸당 $0.01를 뜻하며, 시카고 선물시장에서는 ¼¢ 단위로 호가가 이뤄진다.
■ 시장 해설과 전망
전문가들은 “USDA 재고 서프라이즈가 단기적으로는 옥수수 선물에 지속적인 매도 압력을 가할 것”이라고 진단했다. 통상 9~10월 수확기에는 Harvest Pressure라 불리는 공급 물량 확대 현상이 나타난다. 올해는 아르헨티나·브라질 등 남미 생산 호조 가능성까지 부각돼 공급 측 불확실성이 더해진다. 다만, 라니냐 전환 여부와 중국·멕시코 등 수입국의 구매 동향이 변수로 남아 있어 가격 반등 가능성도 배제할 수 없다는 분석이다.
“생산·재고 전망 상향은 빈틈없는 공급을 의미하지만, 기상 리스크와 지정학적 변수는 여전히 시장을 뒤흔들 여지가 있다”
— 시카고 소재 애널리스트, 마이크 페르난데즈
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