미 국채 금리 하락에 달러 약세·금값 5주 최고치

달러 인덱스(DXY)가 약세를 보이며 금 가격이 랠리를 이어갔다. 22일(현지시간) 외환·상품 시장에서는 미 재무부 채권(T-note) 수익률 하락이 달러 매도 압력을 키우면서 안전자산인 금을 끌어올렸다.

2025년 7월 22일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 달러 인덱스는 전장 대비 -0.12% 하락했다. 특히 미국 리치먼드 연방준비은행(Richmond Fed) 7월 제조업 현황지수가 시장 예상(+2)과 달리 -20으로 떨어져 11개월 만의 최저치를 기록한 점이 달러를 추가로 압박했다.

달러지수

재닛 베센트 미 재무장관이 “제롬 파월 연준 의장이 당분간 자리를 지킬 이유가 충분하다“고 언급한 것도 시장에 영향을 미쳤다. 최근 일각에서는 도널드 트럼프 대통령이 파월 의장을 해임할 수 있다는 우려가 제기됐으나, 베센트 장관의 발언으로 연준 독립성 논란이 다소 진정됐다.

1. 외환시장 동향

유로/달러(EUR/USD)는 달러 약세에 힘입어 +0.05% 상승했다. 그러나

ECB(유럽중앙은행) 은행대출조사(Bank Lending Survey)에서 “2분기 대출 수요가 전반적으로 미약했다”

는 결과가 나오면서 상승폭은 제한됐다. 동시에 트럼프 대통령이 EU와의 무역협상에서 15~20%의 최소 관세를 요구하고 있어 유로존 경기 둔화 가능성이 부담으로 작용했다.

달러/엔(USD/JPY)은 -0.51% 하락, 엔화는 1주 만에 최고치를 회복했다. 미 국채 금리 하락이 엔 매수세를 촉발했으나, 블룸버그 통신이 “BOJ(일본은행)가 다음 주 회의에서 정책금리를 0.5%로 유지할 것”이라고 보도해 추가 엔 강세는 제한될 가능성이 있다.

달러엔 그래프

2. 채권·금리 시장

페더럴 펀드 선물에 따르면, 7월 29~30일 FOMC에서 25bp(0.25%포인트) 인하 가능성은 5%로 낮다. 반면 9월 16~17일 회의에서는 58%로 높아졌다. 낮은 물가와 부진한 제조업 지표가 금리 인하 기대를 자극하고 있다.

^{※용어 설명}
미 T-note는 만기 2~10년의 중기 국채를 말하며, 대표적 안전자산이자 글로벌 금리 벤치마크다. 수익률이 하락하면 채권 가격이 상승한다는 점에서 투자심리·경기 전망을 가늠하는 지표로 활용된다.

3. 원자재 시장

8월물 금 선물(GCQ2)은 +27.60달러(+0.81%) 오른 5주 최고가를 기록했다. 반면 9월물 은 선물(SIU2)은 -0.019달러(-0.05%)로 소폭 하락했다. 달러 약세, 국채 금리 하락, ECB 완화적 시각, 글로벌 무역 긴장 고조 등 복합적인 호재가 금값을 떠받쳤다.

금 선물 차트