뉴욕 외환시장에서 달러 인덱스(DXY00)가 전장 대비 0.31% 상승하며 위험자산·원자재 시장 전반에 파급효과를 나타냈다.
2025년 9월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미국 10년물 국채수익률(이하 T-노트 금리)이 오르면서 달러 수요가 늘어났다. 같은 날 파운드화가 영국 8월 정부 차입 규모 증가로 2주 만의 최저치를 기록, 달러 강세를 부추겼다.
그러나
미니애폴리스 연방준비은행 닐 카시카리 총재가 “올해 두 차례 추가 기준금리 인하를 예상한다”
고 언급하자 달러는 장중 고점에서 일부 후퇴했다. 현재 선물·스왑시장은 10월 28~29일 FOMC에서 91% 확률로 25bp(basis point·0.25%포인트) 인하를 반영하고 있다.
연준 독립성 논란도 변수다. 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 이사 해임을 시도하고, 백악관 경제자문위원회 소속 스티븐 미런이 현직을 유지한 채 연준 이사직을 겸임하려는 움직임이 “해외투자자의 달러 자산 이탈 우려”로 이어졌다.
유로화(EUR/USD)는 -0.33% 하락했다. 독일 8월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 ‑0.5%, 전년 대비 ‑2.2%로 15개월 만에 최대 폭 감소를 기록하며 디플레이션 공포가 부각됐다. 독일 정부가 4분기 국채 발행 규모를 당초 계획 대비 20% 확대한다고 밝힌 점도 재정 우려를 키웠다.
ECB 내부에서도 마리우 센테누 이사가 “추가 완화 가능성이 높다”고 밝힌 반면, 마르툴 뮐러 이사는 “지금은 금리를 더 낮출 이유가 없다”고 상반된 견해를 내놨다. 시장은 10월 30일 ECB 회의에서 2% 미만의 인하 확률만을 반영, 연준·ECB 간 정책 방향 차별화가 유로 하락폭을 제한했다.
엔화(USD/JPY)는 -0.03% 소폭 상승(엔 강세)했다. 일본은행(BOJ)이 연간 3300억 엔 규모 ETF 보유분 매각 계획을 밝히며 사실상 긴축 시그널을 준 영향이다. 보도일 현재 BOJ는 7대2 표결로 정책금리를 0.50%로 동결했고, 우에다 카즈오 총재는 “추가 데이터가 필요하다”고 말했다.
같은 날 발표된 일본 8월 소비자물가(CPI)는 전년 대비 +2.7%로 예측치(+2.8%)를 하회, 10개월 만에 가장 낮은 상승률을 기록했다. 그럼에도 일본 고이즈미 신지로 농림수산상이 집권 자민당 총재 경선 출마를 선언, 확장적 재정에 신중한 인물로 평가돼 엔화에 일부 지지를 제공했다.
귀금속 시장에서는 12월물 금 선물이 온스당 27.50달러(0.75%) 상승했고, 은은 1.98% 올랐다. 카시카리 총재와 센테누 이사의 완화적 발언이 가치 저장 수단으로서 금·은 매수를 자극했다.
다만 달러 강세와 글로벌 국채금리 상승은 귀금속 가격 상단을 제한했다. 또 뮐러 이사의 매파적 코멘트, 주가 반등으로 안전자산 수요가 일부 감소했다.
정치 리스크 요인도 금 값에 버팀목이 되고 있다. 프랑스에서 프랑수아 바이루 총리가 의회 불신임으로 사임했고, 일본에서도 이시바 시게루 총리가 지방 선거 참패 후 퇴진하면서 향후 재정 지출 확대 전망이 부각됐다.
ETF(상장지수펀드) 내 금 보유량은 목요일 기준 2년 3개월래 최고치, 은 보유량은 수요일 기준 3년 최고치를 각각 경신해 기관자금의 안전자산 선호 추세를 보여준다.
[용어 풀이]
T-노트(Treasury Note)는 미국 재무부가 발행하는 2~10년 만기 중기 국채를 말하며, 금리 상승은 일반적으로 달러 수요를 강화한다.
bp(basis point)는 0.01%p를 의미해 25bp 인하는 0.25%p 금리 인하와 같다.
ETF는 특정 자산 가격을 추종하도록 설계된 펀드로, 주식처럼 거래소에서 실시간 매매된다.
안전자산(safe haven)은 시장 불확실성 확대 시 자본이 몰리는 자산을 의미하며, 대표적으로 금·미국 국채·엔화 등이 있다.
