달러 인덱스(DXY00)는 월요일 -0.58% 하락하며 1개월 반 만에 가장 낮은 수준을 기록했다. 미중 무역 긴장의 고조로 인해 미국 달러가 매도세를 보였다. 중국은 미국이 최근 무역 합의를 위반하고 차별적인 새로운 제한을 일방적으로 도입했다고 비난했다. 또한 월요일 연준의 온건한 발언은 달러에 부담을 주었으며, 연준의 월러 이사는 올해 연말 금리 인하의 여지가 있다고 말했다. 시카고 연준의 굴스비 이사는 무역 정책의 불확실성이 해결되면 금리 인하가 가능할 것이라고 말했다. 월요일 미국의 경제 뉴스에서 5월 ISM 제조업 지수와 4월 건설 지출이 예상외로 감소하면서 달러의 하락세가 가속화됐다.
2025년 6월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 중국 상무부는 AI 칩 수출 통제 관련 새로운 지침, 칩 디자인 소프트웨어 판매를 중국에 제한하는 것, 그리고 중국 유학생 비자 취소 등의 조치를 미국이 일방적으로 도입했다고 비난하며 이에 대응하기 위한 조치를 취할 것이라고 밝혔다. 이러한 최근 사건들은 트럼프 대통령이 이번 주에 시진핑 중국 국가주석과 통화를 통해 무역 휴전을 가속화하기를 바란다는 입장을 밝힌 후에도 무역 관계를 악화시킬 위험이 있다.
미국의 5월 ISM 제조업 지수는 예상을 밑돌며 -0.2 하락한 48.5로, 49.5로 증가할 것이라는 기대를 미치지 못했으며 지난 6개월 중 가장 급격한 확장세이다. 4월 건설 지출도 전월 대비 -0.4% 감소하여 +0.2% 증가할 것이라는 예상을 밑돌았다.
연준의 월러 이사는 “효과적인 관세율이 낮은 시나리오에 가깝게 정착되고 기초적인 인플레이션이 2% 목표를 향해 계속 진전되며 노동 시장이 견고하게 유지되는 한 올해 후반 금리 인하의 좋은 소식을 지지할 것이다”라고 말했다. 달라스 연준의 로건 이사는 “우리의 이중 책무의 양쪽이 균형 있게 보이며 연준은 금리 조정을 서두를 필요가 없다”고 말했다.
시카고 연준의 굴스비 이사는 무역 정책의 불확실성이 해결되면 금리 인하가 가능할 것이라고 말했다. 시장은 6월 17-18일 FOMC 회의 이후 -25 bp 금리 인하 가능성을 5%로 보고 있다.
EUR/USD 환율은 월요일 +0.78% 상승하며 1개월 반 만에 가장 높은 수준을 기록했다. 미중 무역 긴장의 고조가 달러에 압박을 주며 유로화에 이득을 주었다. 독일의 5월 S&P 제조업 PMI가 하향 조정된 후 유로화의 추가 상승이 제한될 수 있다. 또한 목요일 정책 회의에서 ECB가 -25 bp 금리를 인하할 것이라는 예상은 유로화에 부정적 영향을 미친다. 독일의 5월 S&P 제조업 PMI는 이전에 보고된 48.8에서 -0.5 하향 조정되어 48.3으로 수정되었다.
스왑은 목요일 정책 회의에서 ECB가 -25 bp 금리 인하 확률을 98%로 보고 있다. USD/JPY 환율은 월요일 -0.83% 하락했다. 미중 무역 긴장 고조로 인해 안전 자산 수요가 증가하면서 엔화는 월요일 달러 대비 상승했다. 일본 경제 뉴스에서는 5월 Jibun 은행 제조업 PMI가 상향 조정되었고, 1분기 소프트웨어 제외 설비 투자도 예상보다 증가했다.
일본의 5월 Jibun 은행 제조업 PMI는 이전 보고된 49.0에서 +0.4 상향 조정되어 49.4로 수정되었다. 일본의 1분기 소프트웨어 제외 설비 투자는 예상을 웃돌며 전년 대비 +6.9% 증가했다.
8월 금은 월요일 +2.47% (81.80) 상승하며 3주 최고치를 기록했고, 7월 은은 +5.04% (1.665) 상승하며 2개월 최고치를 기록했다. 달러 인덱스의 1개월 반 저점은 금속에 긍정적인 반응을 일으켰다. 또한 미중 무역 긴장의 고조로 귀금속에 대한 안전 자산 수요가 증가했다. 연준의 온건한 발언은 귀금속 수요를 가치 저장 수단으로 지원했다. 귀금속 가격은 글로벌 무역 관계의 불확실성과 우크라이나와 중동의 지정학적 긴장으로 인한 안전 자산 지원을 계속 받고 있다.
월요일 전 세계 채권 수익률 상승은 귀금속에 부정적이다. 또한 미중 무역 긴장의 고조가 산업 금속 수요를 저해하여 경제 활동을 감소시킬 것이라는 우려는 은 가격에 부정적인 요소이다.
