미국 PPI 둔화로 연준 금리 인하 기대 강화…S&P500 사상 최고·다우 하락

S&P500과 나스닥 100 지수는 10일(현지시간) 혼조 속에서도 기록 경신 흐름을 이어갔다. S&P500 지수는 +0.30% 상승하며 장중·종가 기준 모두 사상 최고치를 새로 썼고, 나스닥 100 지수도 +0.04% 오르며 4주 만의 최고 수준을 회복했다. 반면 다우존스 산업평균지수는 애플 급락 영향으로 -0.48% 하락 마감했다.

2025년 9월 11일, 나스닥닷컴과 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 9월물 E-미니 S&P 선물은 +0.28%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 +0.02% 상승했다.

미 국채 10년물 금리는 -6bp 내려 연 4.03%로 5개월 만의 최저치를 기록했다. 이는 8월 미국 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 크게 둔화되면서 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 공고해진 결과다.

용어 풀이^※
¹ PPI(Producer Price Index)는 생산자단계 물가를 측정하는 지표로, 소비자물가(CPI)보다 선행성을 가진다.
² CPI(Consumer Price Index)는 소비자가 체감하는 물가 수준을 나타내는 대표적 지표다.
³ FOMC는 미국 연방공개시장위원회로, 정책금리를 결정한다.
⁴ Bid-to-Cover Ratio는 국채 입찰 수요 강도를 가늠하는 지표로, 입찰수요액/발행액으로 계산한다.

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AI 인프라 수요 급증…오라클 35% 폭등

오라클(Oracle)은 클라우드 인프라 부문이 AI 수요로 예상보다 빠르게 성장할 것이라고 전망하면서 주가가 +35% 급등, 사상 최고가를 새로 기록했다. 이 여파로 엔비디아(Nvidia)·브로드컴(Broadcom)·아리스타 네트웍스(Arista Networks) 등 AI 컴퓨팅 인프라 관련 종목들도 동반 강세를 보였다.

AI 데이터센터 전력 수요 확대 전망에 따라 버티브 홀딩스·비스트라(Vistara)·컨스텔레이션 에너지 등 발전·전력주도 급등했다. 반면, 오라클 실적이 전통적 소프트웨어 수요 부진을 드러내자 세일즈포스는 -3% 이상 밀렸다.

다우 약세 요인: 애플·소프트웨어주 부진

다우지수 구성 종목인 애플(AAPL)은 신형 아이폰·애플워치·에어팟 공개가 시장 예상을 뛰어넘지 못했다는 실망감 속에 -3% 이상 하락, 지수 하방 압력으로 작용했다. 같은 날 세일즈포스(CRM)도 하락세를 이어가며 소프트웨어 섹터 약세를 주도했다.

지정학적 위험 역시 시장의 부담 요인이다. 폴란드가 러시아 공습 과정에서 자국 영공을 침범한 드론을 격추하고 이를 “침략 행위“로 규정하면서 유럽 안보 리스크가 부각됐다.

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글로벌 물가·수요 둔화 신호

중국 8월 CPI는 -0.4% y/y로 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했다. 8월 PPI 역시 -2.9% y/y 하락하며 35개월 연속 마이너스를 기록, 세계 2위 경제권의 디플레이션 우려가 고조됐다.

미국에서도 MBA 주택담보대출 신청 건수가 9월 5일 주간 +9.2% 급증했으나, 이는 평균 30년 고정 모기지 금리가 6.49%로 11개월 저점까지 떨어진 영향으로 해석된다.

PPI 둔화: 미국 8월 최종수요 PPI는 +2.6% y/y로 전월치(3.1%) 및 시장 예상(3.3%)을 밑돌았다. 식품·에너지를 제외한 근원 PPI도 +2.8% y/y로 둔화됐다.

연준 금리 전망

파생상품 시장은 9월 16~17일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 인하 가능성을 100%로 반영하고 있다. 추가로 10% 확률로 50bp 인하까지 가격에 반영됐으며, 연말까지 총 -73bp 인하가 예상된다. 10월 회의(28~29일)에서 두 번째 25bp 인하 가능성은 78%다.

채권시장은 10년물 국채 입찰^{Bid-to-Cover 2.65} 호조에 힘입어 강세를 보였으나, S&P500 사상 최고치와 대규모 국채 공급(주간 1,190억 달러) 부담으로 상승폭은 제한됐다.

유럽·아시아 시장 동향

유럽 Stoxx50 지수는 1.5주 만의 고점을 찍은 뒤 -0.14% 하락 전환했다. 독일 10년물 금리는 연 2.65%로 한 달 최저치를 경신했지만, 영국 길트 금리는 소폭 상승했다. 중국 상하이종합지수는 +0.13%, 일본 닛케이225는 +0.87% 상승했다.

개별 종목 동향

• 트라베어 테라퓨틱스(Travere): FDA가 자문위 심사를 생략하기로 하면서 +26% 급등.
• 빌 홀딩스(BILL): 엘리엇 매니지먼트 지분 매입 보도로 +4%대 상승.
• 게임스톱(GameStop): 2분기 하드웨어·액세서리 매출 5억9,210만 달러로 컨센서스(4억3,480만 달러)를 상회, 주가 +3%.

• 시놉시스(Synopsys): 연간 EPS 가이던스가 시장 예상 밑돌아 -35% 폭락.
• 츄이(Chewy): 호실적 발표에도 기대치 미달 우려로 -16% 급락.
• 병원주 일제 하락: 아카디아 헬스케어 -9%, HCA -4% 등.

이 밖에 모건스탠리의 투자의견 하향으로 트레이드 데스크(TTD)가 -11%, 에버코어 ISI의 중립 제시로 HP가 -2% 이상 하락했다.