미국 주요 지수 상승
미국 주요 주가지수는 12월 23일(현지시간) 장 마감에서 전반적으로 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.46%, 다우존스 산업평균지수는 +0.16%, 나스닥100 지수는 +0.50% 상승했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.42%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49%의 오름세를 보였다. 이러한 등락은 3분기 실제 국내총생산(GDP) 발표에 따른 경제 기초체력에 대한 신뢰 회복과 일부 경제지표의 혼재된 흐름에 따른 결과이다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장은 미국 3분기 실질 GDP 연율 4.3%라는 예상보다 강한 성장률 발표에 주목했다. 다만 다른 여러 경제지표는 예상보다 약한 결과를 보였고, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성에 대한 관측은 낮아졌다. 이에 따라 1월 27-28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 25bp(0.25%포인트) 금리인하 확률은 종전 약 20%에서 13%로 하락했다. 또한 10년물 미국 국채 수익률이 소폭 상승하면서 채권가격은 하락했다.
주요 경제지표 요약
미국 3분기 실질 GDP는 전분기 대비 연율 기준으로 +4.3%로 집계되어 시장 전망치인 +3.3%를 상회했고, 2분기(연율 +2.5%)보다 큰 폭의 성장세를 기록했다. 같은 기간 GDP 물가지수(GDP Price Index)는 +3.8%(연율)로 나타나 예상치 +2.7%를 상회했고, 2분기의 +2.1%에서 상승했다. 핵심 개인소비지출(PCE) 가격지수(Core PCE Price Index)는 +2.9%(연율)로 예상치와 대체로 부합했으나 2분기 +2.6%보다 상승했다.
이 외의 지표들은 혼재됐다. 컨퍼런스보드(Conference Board)의 12월 소비자신뢰지수는 11월 수정치 92.9에서 -3.8포인트 하락한 89.1을 기록해 예상치 91.0을 밑돌았다. 필라델피아 연준 비제조업 지수(12월)는 -16.8로 소폭 하락했다(11월 -16.3, 예상 -15.0).
내구재 주문(10월)은 전월대비 -2.2%로 예상치(-1.5%)보다 부진했다. 다만 수송장비를 제외한 내구재 주문은 +0.2%로 소폭 상승했고, 수송·국방을 제외한 핵심 자본재 주문(기업의 설비투자 지표로 쓰이는 항목)은 +0.5%로 시장 기대치(0.3%)를 약간 상회했다.
산업생산(11월)은 전월대비 -0.1%로 소폭 하락해 전망치(+0.1%)에 못 미쳤고, 제조업 생산은 -0.4%로 더 큰 약세를 나타냈다. 반면 리치먼드 연준 제조업 지수(12월)는 -15에서 -7로 8포인트 반등해 예상치(-10)를 웃돌았다.
금리와 채권시장 동향
3월 만기 10년물 미 재무부 노트 선물(ZNH6)은 화요일 -1.5틱 하락했다. 10년물 수익률은 소폭 상승해 4.165% 수준을 기록했다. 이는 3분기 GDP가 예상보다 강하게 나오면서 채권 가격(수익률 반대)이 하락한 영향이다. 또한 재무부의 발행 스케줄에 따른 공급 부담도 영향을 미쳤다: 미 재무부는 이날 5년물 국채 700억 달러와 2년물 변동금리부채 280억 달러를 매각했고, 다음날에는 7년물 국채 440억 달러를 매각할 계획이다.
유럽은 반대로 장단기 국채 수익률이 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -3.6bp 하락한 2.862%, 영국 10년물 길트 수익률은 -2.7bp 하락한 4.509%로 마감했다. 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 임박한 회의에서의 -25bp 금리인하 가능성을 0%로 보고 있다(스왑에서 가격 반영 기준).
업종 및 개별 종목 동향
이른바 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 종목들은 테슬라를 제외하고 모두 상승했다. 그래픽 처리장치(GPU)와 인공지능 수요로 주목받는 Nvidia(NVDA)는 +3% 이상 급등했고, Alphabet(GOOGL)과 Amazon(AMZN)도 각각 +1% 이상의 상승을 기록했다.
반도체 섹터는 혼조세였다. Marvel Technology(MRVL)와 Nvidia(NVDA)는 각각 +3% 이상 상승했으나 Globalfoundries(GFS)는 -1.7%로 약세를 보였다. 암호화폐와 연동된 종목들은 비트코인 가격이 약 -0.8% 하락한 영향으로 하방 압력을 받았으며, Riot Platforms(RIOT)은 -5% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 거의 -4% 하락했다. Coinbase(COIN)와 Mara Holdings(MARA)도 각각 -2% 이상의 약세를 기록했다.
원자재 및 광산주는 금·은·구리의 신고가 경신에 힘입어 상승했다. Freeport-McMoRan(FCX)는 +2.5%, Newmont(NEM)은 +0.35%의 상승을 보였다. 한편 Sable Offshore Corp(SOC)는 미국 교통부 산하 파이프라인·위험물관리국이 라스플로레스 파이프라인 재가동 계획을 승인했다는 소식에 +36% 급등했다. 또 Zim Integrated Shipping Services(ZIM)는 다수 매수 후보의 인수 관심 소식에 +5% 이상 급등했다.
해외시장 동향
해외 주요 증시도 소폭 강세를 보였다. 유로스톡스50는 +0.10% 상승 마감했고, 중국 상해종합지수는 다섯 거래일 연속 상승하며 +0.07%를 기록했다. 일본 닛케이225도 +0.02%로 소폭 올랐다.
전문가 해설 및 용어 설명
다음은 일반 독자에게 다소 낯설 수 있는 주요 용어에 대한 해설이다. “E-mini 선물”은 주가지수 전체를 소액으로 거래할 수 있게 설계된 표준화된 선물계약으로, 기관과 개인 투자자 모두가 지수의 미래 가격에 대해 포지션을 취할 때 사용한다. “Core PCE(근원 개인소비지출)”는 식품·에너지 등 변동성이 큰 품목을 제외한 소비자물가 지표로, Fed가 선호하는 물가 척도다. “T-note”는 미 재무부가 발행하는 중기 국채를 뜻하며, 가격 하락은 수익률 상승(금리 상승)을 의미한다. 스왑에서의 금리인하 확률 할인은 시장이 미래의 정책금리 변화를 가격에 반영한 것으로, 실제 정책 결정과는 시간차가 있을 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 GDP 발표로 단기적으로는 경제 성장에 대한 신뢰가 강화되며 주식시장에 긍정적으로 작용했다. 그러나 물가 관련 지표(예: GDP 물가지수, 핵심 PCE)의 상향은 연준의 통화완화(금리 인하) 기대를 약화시키는 요인이다. 실제로 시장은 1월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 낮게 평가하고 있으며, 이는 채권 수익률 상승 압력으로 연결될 수 있다. 단기적 시나리오로는 경제 성장 기대와 인플레이션 압력이 동시에 존재하는 상황에서 주식시장은 업종별 차별화가 심해질 전망이다. 예를 들어 기술, 반도체, AI 관련 성장주들은 실적과 수요 기대를 바탕으로 강세를 이어갈 수 있으나, 금리 상승에 상대적으로 민감한 일부 성장주는 변동성이 커질 수 있다.
중장기적으로는 다음 요인들이 시장 향방을 결정할 가능성이 크다: 소비자 신뢰 회복의 지속성, 기업의 설비투자(자본재 주문 등) 회복 여부, 연준의 금리정책 변곡점, 그리고 글로벌 경기 흐름과 지정학적 리스크다. 특히 GDP 성장률이 예상보다 지속적으로 높게 나오면서 인플레이션 지표가 동반 상승하는 경우, 중앙은행은 통화완화보다 긴축적 스탠스를 더 오래 유지할 유인이 커진다. 이는 채권시장 수익률의 추가 상승과 주식시장의 밸류에이션(특히 고성장주의 할인율 상승)을 통해 주가에 하방압력을 줄 수 있다.
실무적 투자 시사점
투자자 관점에서 이번 발표는 리스크 관리와 포트폴리오 조정의 필요성을 환기한다. 단기적으로는 경기 민감주와 원자재 관련주가 수혜를 볼 수 있으나, 금리 민감도가 높은 주식과 암호화폐 연동 종목은 방어적인 관점에서 비중을 조정하는 것이 바람직하다. 또한 채권 비중을 통해 금리 리스크를 일부 헤지하거나, 현금성 자산을 통해 변동성 확대로 인한 매수 기회를 모색하는 전략도 검토할 필요가 있다.
참고: 본 기사는 2025년 12월 24일 Barchart 보도 내용을 바탕으로 작성되었으며, 문서 내 수치와 날짜는 모두 해당 보도에 근거한다.
