뉴욕 증시가 소비자물가지수(CPI) 완화라는 호재를 발판으로 사상 최고치를 다시 써 내려갔다. 25일(현지 시각) 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 전장 대비 0.79% 상승했고, 다우존스산업평균지수는 1.01% 올랐다. 기술주 비중이 높은 나스닥100 지수 역시 1.04% 뛰어오르며 3대 지수 모두 강세로 한 주를 마감했다.
2025년 10월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들은 9월 미국 CPI가 기대치를 소폭 밑돌자 연준(Fed)의 금리 인하 여력 확대에 베팅하며 위험 자산을 적극 매수했다. S&P500·나스닥100 선물(12월물)도 각각 0.74%, 1.00% 추가 상승했다.
미 노동부가 발표한 9월 CPI는 전월 대비 0.3%, 전년 동월 대비 3.0% 올랐다. 시장 컨센서스(0.4%·3.1%)를 하회한 수치다. 근원 CPI(에너지·식품 제외)은 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.0% 상승해 역시 전망치(0.3%·3.1%)보다 낮았다. 이 같은 물가 둔화 신호가 곧바로 금리 인하 기대→주가 상승이라는 전형적 시장 반응으로 이어졌다.
“헤드라인·근원 모두 예상보다 낮은 물가가 확인되면서, 연준이 내년 초 두세 차례 기준금리를 인하할 수 있다는 시나리오가 힘을 얻고 있다.”
CPI·PMI 용어 풀이
CPI는 소비자가 실제 체감하는 물가 수준을 반영하는 지표로, 연준이 통화정책을 판단할 때 가장 주목하는 경제지표다. PMI(구매관리자지수)는 기업 구매담당자 설문을 통해 제조·서비스업 경기를 0~100으로 계량화한 것으로, 50 초과 시 경기 확장, 50 미만이면 수축을 의미한다.
미국 경기 지표 개선, 소비 심리는 악화
같은 날 발표된 10월 S&P 글로벌 미국 제조업 PMI는 전월보다 0.2p 오른 52.2를 기록해 예상치 52.0을 상회했다. 서비스업 PMI도 1.0p 급등한 55.2로 전망치(53.5)를 크게 웃돌았다. 반면 미시간대 소비자태도지수(10월 최종치는 53.6)는 예상치(54.5)를 밑돌았다.
정치·무역 변수: 트럼프, 캐나다와 협상 중단 선언
도널드 트럼프 전 대통령은 전날 밤 “온타리오주 정부의 반(反)관세 광고가 대법원 판결을 왜곡한다”며 캐나다와의 무역협상 중단을 전격 발표했다. 광고에는 1987년 로널드 레이건 전 대통령이 “관세는 낡은 정책”
이라며 자유무역을 옹호한 연설 장면이 담겼다. 트럼프 측은 해당 광고가 “기만적”이라 주장했지만, 온타리오주는 곧바로 광고 중단을 선언했고 캐나다 중앙정부 역시 “미국이 협상 재개를 원하면 대응할 준비가 돼 있다”고 밝혔다.
미·중 무역협상·정부 셧다운 장기화도 주목
투자자들은 트럼프 전 대통령이 11월 1일까지 합의가 없으면 중국산 제품에 추가 관세를 부과하겠다고 재차 경고한 점, 그리고 조만간 한국에서 열리는 아시아·태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 시진핑 중국 국가주석과 회동을 앞두고 있다는 점에 촉각을 곤두세우고 있다.
이와 별도로 미국 연방정부 셧다운은 4주째 지속되고 있다. 블룸버그 이코노믹스는 “총 64만 명의 공무원이 무급 휴직에 들어가 실업보험 청구가 급증, 실업률이 4.7%까지 상승할 수 있다”고 분석했다. 셧다운 여파로 주간 신규 실업수당 청구·9월 고용보고서 등 주요 통계 공표도 지연되고 있다.
3분기 어닝 시즌 ‘서프라이즈 비율’ 85%
블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 S&P500 편입 기업 중 실적을 공시한 85%가 시장 전망을 상회해 2021년 이후 최고의 호실적 비율을 보였다. 다만 3분기 순이익 증가율은 7.2%로 2년 만에 최저, 매출 증가율도 5.9%로 둔화가 예상된다.
해외 증시·채권 시장 동향
유럽 STOXX50 지수는 0.11% 올랐고, 중국 상하이종합지수와 일본 닛케이225 지수는 각각 0.71%, 1.35% 상승 마감했다.
미 10년물 국채(12월물)는 1틱 하락했지만, 물가 기대 하락으로 수익률은 0.4bp 내린 3.997%를 기록했다. 투자자들은 이달 28~29일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 금리 인하가 97% 확률로 단행될 것으로 내다보고 있다.
독일 10년물 국채금리는 4.3bp 급등한 2.626%, 영국 10년물은 0.8bp 오른 4.432%에 마감됐다. 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 30일 회의에서 금리 인하에 나설 확률을 1%로 반영 중이다.
개별 종목 집중 조명
‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 중 테슬라는 3.4% 빠졌으나 알파벳·엔비디아는 2% 이상 상승했다. 반도체주는 AMD(+7%), 마이크론(+5%), 브로드컴·ARM·램리서치(+2% 이상) 등 전반적인 강세를 보였다. 인텔도 호실적과 매출 가이던스 상향으로 0.3% 올랐다.
암호화폐 관련주도 비트코인(+1%)·이더리움(+2.7%) 동반 랠리 속에 급등세를 보였다. JPMorgan이 ‘비중 확대(Overweight)’로 상향 조정한 코인베이스는 9% 급등했고, 라이엇 플랫폼스(+4.5%)·마라 홀딩스(+1.7%) 등이 뒤를 이었다.
이밖에 포드는 부품업체 화재로 인한 생산 차질을 극복할 것이란 낙관적 전망 속에 12% 넘게 급등했다. 뉴몬트(-6%)는 2026년 금 생산 전망이 2025년과 유사할 것이란 발표로 하락했고, 데커스 아웃도어(-15%)도 2026년 매출 전망 부진에 약세를 보였다.
향후 일정·전망
시장 관심은 28~29일 FOMC 회의와 30일 ECB 회의에 집중되고 있다. 또, 키우리그닥터페퍼·뉴코어·NXP반도체 등 27일 발표되는 다수 기업 실적이 지수 방향성에 영향을 줄 것으로 보인다. 아울러 트럼프-시진핑 회동, 캐나다·미국의 관세 갈등 재점화 여부, 그리고 연방정부 셧다운 장기화가 지정학·거시 변수로 작용할 전망이다.
전문가 시각
“단기적으로는 물가 둔화와 3분기 기업 실적 호조가 상승 모멘텀을 제공하겠지만, 연준이 인하를 단행해도 실질금리는 여전히 높은 수준이다. 또한 정부 셧다운이 길어질수록 성장 전망은 하방 압력을 받게 된다.”라며 일부 기관은 경계감을 늦추지 않았다.
*이 기사는 정보 제공을 목적으로 작성됐으며, 특정 종목 매수·매도 추천이 아닙니다.
