미국 증시가 12월 23일(현지시간) 주요 경제지표와 기업 흐름에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.46%, 다우존스 산업평균지수는 +0.16%, 나스닥 100 지수는 +0.50% 상승했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.42%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승 마감했다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면 이날 주가지수는 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP)이 연율 기준 +4.3%로 예상보다 강하게 나타나면서 경제 펀더멘털에 대한 신뢰가 보강된 영향으로 상승했다. 다만 다른 개별 경제지표들은 대체로 예상보다 부진한 결과를 보였고, 이로 인해 연방준비제도(Fed)의 다음 회의(1월 27-28일)에서의 금리 인하 확률은 20%에서 13%로 하락했다. 또한 10년물 미 국채 수익률이 소폭 상승했다.
경제지표 요약
미국 상무부가 발표한 2025년 3분기 실질 GDP는 분기 대비 연율 +4.3%로, 시장 기대치인 +3.3%와 2분기 성장률 +2.5%를 모두 상회했다. 같은 기간 GDP 물가지수는 연율 +3.8%로 예상치 +2.7%를 웃돌았고, 2분기의 +2.1%에서 상승했다. 또한 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연율 +2.9%로 예상과 부합했으나 2분기의 +2.6%에서 올랐다.
같은 날 발표된 기타 지표로는 컨퍼런스보드의 12월 소비자신뢰지수가 수정치 기준 11월의 92.9에서 12월 89.1로 -3.8p 하락해 시장 기대치 91.0를 밑돌았다. 필라델피아 연준의 12월 비제조업 지수는 -16.8로 11월의 -16.3에서 소폭 하락해 기대치인 -15.0보다 약화된 흐름을 보였다.
제조·생산·수주 지표
10월 내구재 주문은 전월 대비 -2.2%로 예상치 -1.5%보다 더 큰 낙폭을 기록했다. 다만 수송장비를 제외한 내구재 주문은 +0.2%로 소폭 증가해 시장 기대치 +0.3%에 근접했다. 수송·방위 제외 핵심 자본재 주문(기업 자본지출의 대용치)은 +0.5%로 예상을 소폭 상회했다.
11월 산업생산은 전월 대비 -0.1%로 시장 기대치 +0.1%를 하회했고, 11월 제조업생산도 -0.4%로 예상 +0.1%을 밑돌았다. 반면 12월 리치먼드 연준 제조업지수는 11월의 -15에서 -7로 +8p 개선되며 예상치 -10보다 양호했다.
금리·채권시장 동향
3월물 10년물 국채 선물(ZNH6)은 가격 기준으로 이날 -1.5틱 하락했다. 이에 따라 10년물 미 국채 수익률은 +0.2bp 올라 4.165%를 기록했다. 강한 GDP 발표가 채권 가격을 누른 주요 요인으로 작용했으며, 여기에 이날 재무부의 금리물 발행도 T-note 가격을 약화시키는 요인으로 작용했다. 미 재무부는 이번 주에 5년물 700억 달러와 2년물 변동금리채 280억 달러를 각각 매각했으며, 다음날 7년물 440억 달러를 매각할 예정이다.
유럽에서는 주요 국채 금리가 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 전일의 9개월 고점 대비 -3.6bp 하락해 2.862%로 마감했고, 영국 10년물 길트 수익률은 -2.7bp로 4.509%를 기록했다. 한편 금리 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 통화정책회의에서의 -25bp 인하 가능성을 0%로 가격에 반영하고 있다.
섹터별 및 개별종목 동향
이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 종목 대부분이 상승 마감했으나 테슬라(TSLA)만 예외였다. 엔비디아(NVDA)는 +3% 초과 랠리를 보였고, 알파벳(GOOGL)과 아마존(AMZN)은 각각 +1% 초과 상승했다.
반도체 섹터는 혼조세였다. 마블(MRVL)과 엔비디아(NVDA)는 각각 +3% 초과로 강세를 보인 반면, 글로벌파운드리(GFS)는 -1.7%로 약세를 기록했다.
가상자산(크립토)에 노출된 종목들은 하락했다. 비트코인(BTCUSD)은 약 -0.8% 하락했고, Riot Platforms(RIOT)은 -5% 초과 약세, 마이크로스트래티지(MSTR)는 거의 -4%, 코인베이스(COIN)와 MARA는 각각 -2% 초과 하락했다.
원자재 관련주는 금·은·구리가 모두 신고가를 경신한 가운데 상대적 강세를 보였다. Freeport-McMoRan(FCX)은 +2.5%, Newmont Mining(NEM)은 +0.35% 상승 마감했다.
Sable Offshore Corp (SOC)는 미 교통부 산하 파이프라인·위험물 관리국(PHMSA)이 Las Flores 파이프라인 재가동 계획을 승인했다는 소식에 +36% 폭등했다. 또한 해운업체 Zim Integrated Shipping Services (ZIM)는 다수의 인수 후보가 매입 관심을 표명했다는 소식에 +5% 초과 급등했다.
기업 실적 및 공시
2025년 12월 24일 기준, 이날 발표된 주요 기업 실적은 없었다.
저자 및 공시
이 기사의 원작성자는 Rich Asplund이며, 기사 게시일 기준 해당 저자는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 기사 내 모든 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart의 공시 정책에 준한다.
용어 설명
E-mini 선물은 S&P 500 등 주요 지수를 추종하는 표준 선물계약의 축소형 버전으로, 투자자들이 지수 변동에 노출되기 위해 널리 사용하는 파생상품이다.
PCE(개인소비지출) 물가지수는 미국 연준이 선호하는 물가 지표로, 식료품·에너지 가격 변동을 제외한 근원 PCE는 통화정책 결정시 중요한 참고지표다.
T-note(미 국채) 가격과 수익률은 반대로 움직이며, 수익률은 경기·물가·통화정책 기대를 반영한다.
시장에 대한 전문적 분석 및 향후 전망
첫째, 강한 3분기 GDP(+4.3%)는 단기적으로 주식시장에 긍정적 요인으로 작용했다. 성장률이 예상보다 높게 확인되면 기업의 실적 전망과 주당순이익(EPS) 개선 기대가 뒷받침되기 때문이다. 다만 GDP 물가격수준(GDP 디플레이터)이 연율 +3.8%로 높아진 점은 인플레이션 측면에서 주목할 필요가 있다. 이는 연준의 완화적 스탠스(조기 금리 인하) 확률을 낮추는 요인으로 작용해 장기 금리에 상방 압력을 가할 수 있다.
둘째, 연준의 통화정책 경로에 대한 가격(시장의 금리 인하 기대)이 약화된 것은 향후 채권·주식·달러 시장에 체계적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 실제로 금리 인하 기대가 13%로 하락하면서 단기 금리 행보는 현재의 정책 스탠스 유지 가능성을 암시한다. 결과적으로 성장주(특히 고성장·고밸류에이션 기술주)는 금리 상승 압력 시 변동성이 커질 수 있으며, 가치주·원자재·금광업종 등 실물자산 관련주는 상대적 강세를 보일 확률이 높다.
셋째, 채권 측면에서는 재무부의 대규모 발행(5년·2년·7년물)이 단기적으로 매도압력을 제공하고 있다. 공급 측면의 부담이 지속될 경우 수익률은 추가 상승 여지를 갖게 되고, 이는 기업의 자금조달 비용 상승으로 연결되어 기업이익률에 부담으로 작용할 수 있다. 투자자들은 만기별 곡선(수익률 스프레드) 변화와 경계성을 주의 깊게 관찰해야 한다.
넷째, 섹터별로는 반도체·AI 관련주는 펀더멘털과 수요 기대에 따라 단기 랠리를 지속할 수 있으나, 금리 민감도가 높은 만큼 단기 변동성이 확대될 수 있다. 반면 금·은·구리 등 원자재 가격 상승은 광산·원자재 관련주에 추가적인 모멘텀을 제공할 수 있다. 암호화폐 노출 종목의 경우 비트코인 약세와 연동되어 큰 폭의 조정이 발생했는데, 이는 암호화폐 시장의 변동성이 고착된 결과로 해석된다.
다섯째, 계절적 요인도 주목할 필요가 있다. 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities)의 역사적 데이터에 따르면 1928년 이래 12월 하순(특히 12월 마지막 2주간)에 S&P 500이 상승하는 비율이 약 75%에 달하며 평균 상승률은 약 +1.3%로 나타난다. 즉 계절적 강세가 존재해 단기적으로는 매수 심리를 지지할 가능성이 있다.
종합적으로 볼 때, 투자자들은 강한 성장·상승하는 물가 지표과 낮아진 금리 인하 기대라는 두 가지 상충 요인을 함께 고려해야 한다. 단기적으로는 주식시장이 실적 개선과 계절적 요인에 힘입어 상승 압력을 받을 수 있지만, 중기적 시야에서는 인플레이션 상승과 재무부의 발행 물량, 연준의 금리정책 경로가 주된 리스크 요인이다. 포트폴리오 관점에서는 금리 민감도가 높은 고성장주와 실물자산·에너지·광산업종 간의 균형을 재조정하는 전략이 유효할 수 있다.
투자자들을 위한 실무적 권고
1) 단기 트레이더는 GDP 발표에 따른 섹터별 차별화 장세를 염두에 두고 변동성 관리(손절·헤지)를 우선시해야 한다. 2) 중기 투자자는 채권 수익률과 기업 실적 추세를 모니터링하며 금리 상승 위험을 고려한 포지션(예: 초단기 채권, 물가연동 채권, 금·원자재 노출)을 점검할 필요가 있다. 3) 장기 투자자는 펀더멘털이 견조한 기업 위주로 비중을 유지하되 밸류에이션 재평가 리스크를 관리해야 한다.
참고 이 기사는 Barchart의 시장 데이터와 2025년 12월 24일 발표된 경제지표를 바탕으로 작성되었으며, 제시된 분석은 일반적 시장 전망을 제공하기 위한 것이지 투자 권유가 아니다.
