미국 주요 주가지수가 12월 23일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.46%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.16%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.50%를 기록했다. 3월 인도 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.42% 상승했고, 3월 인도 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 올랐다.
2025년 12월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 주가지수는 미국의 경제 기초체력에 대한 신뢰가 강화되면서 상승했다. 이는 예상보다 강한 미국 3분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 연율 기준 +4.3%로 발표된 영향이 크다. 다만 그날 발표된 다수의 다른 경제지표는 예상보다 미약한 결과를 보였다. 이러한 경제지표 발표에도 불구하고, 연방준비제도(Fed)의 다음 통화정책 회의(1월 27–28일)에서 금리 인하 가능성은 20%에서 13%로 축소되었고, 10년 만기 미국 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 소폭 상승했다.
주요 거시 지표 요약
미국 3분기 실질 GDP는 연율 기준 +4.3%로, 시장 예상치인 +3.3%를 상회했고 2분기 성장률 +2.5%에서 크게 개선됐다. GDP 물가지수(GDP Price Index)는 연율 +3.8%로 예상치 +2.7%와 2분기 +2.1%를 웃돌았다. 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수(core PCE Price Index)는 연율 +2.9%로 기대치와 비슷했으나 2분기 +2.6%보다 상승했다.
컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 89.1로 11월 수정치 92.9에서 -3.8포인트 하락해, 시장 예상치 91.0를 밑돌았다. 필라델피아 연은의 12월 비제조업 지수는 -16.8로 11월의 -16.3에서 소폭 하락해, 예상치(-15.0)보다 부진했다.
10월 내구재 주문은 전월 대비 -2.2%로 예상(-1.5%)보다 약화됐다. 수송장비를 제외한 10월 내구재 주문은 +0.2%로 시장 예상 +0.3%에 소폭 못 미쳤다. 수송 및 방위 제외 핵심 자본재 주문(core capital goods orders)은 전월 대비 +0.5%를 기록해 예상치 +0.3%를 소폭 상회했다.
11월 산업생산은 전월 대비 -0.1%로 예상(+0.1%)을 밑돌았고, 제조업 생산은 -0.4%로 시장 예상(+0.1%)보다 약화됐다. 반면 리치몬드 연은의 12월 제조업 지수는 -7으로 11월 -15에서 +8포인트 상승해 예상(-10)을 상회했다.
금리·채권시장 동향
3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 -1.5틱 하락했다. 10년물 미국 채권 수익률은 +0.2bp 상승한 4.165%를 기록했다. 채권 가격 하락은 3분기 GDP가 예상보다 강하게 나오면서 나타났으며, 이 외에 발표된 지표들은 전반적으로는 약간 약한 흐름이었다.
채권시장은 또한 공급 측면의 압력을 받았다. 미국 재무부는 이날 5년물 T-note $700억과 2년물 변동금리채 $280억을 매각했으며, 다음날인 수요일에는 7년물 T-note $440억를 매각할 예정이다. 유럽 국채 수익률은 하락 마감했다. 독일 10년물 분트 금리는 -3.6bp 내려 2.862%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 -2.7bp 내려 4.509%를 기록했다.
금융계 내 파생시장(스왑)은 유럽중앙은행(ECB)이 2월 5일 정책회의에서 25bp 금리인하를 단행할 확률을 0%로 가격에 반영하고 있다. 반면 미국의 경우 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 금리 인하 가능성을 13%로 산정하고 있다.
섹터·종목별 흐름
“Magnificent Seven 종목은 화요일에 모두 상승 마감했으나 테슬라만 제외됐다.”
반도체 섹터는 혼조 마감했다. 마블(MRVL)과 엔비디아(NVDA)는 +3% 이상 급등했으나 글로벌파운드리즈(GFS)는 -1.7%로 최약세를 보였다. 테크 대형주 가운데 엔비디아는 +3% 이상 상승했고, 알파벳(GOOGL)과 아마존(AMZN)은 +1% 이상의 상승 폭을 기록했다.
암호화폐 노출도가 높은 종목은 약세를 보였다. 비트코인(약 -0.8%) 하락과 함께 Riot Platforms(RIOT)는 -5% 이상 급락했고, MicroStrategy(MSTR)는 약 -4% 하락했다. 코인베이스(COIN)와 Mara Holdings(MARA)는 -2% 이상 하락했다.
원자재·금광주는 금·은·구리가 모두 사상 최고치를 경신하면서 지지를 받았다. Freeport-McMoRan(FCX)은 +2.5%, Newmont(NEM)은 +0.35% 올랐다. 에너지·인프라 관련 개별 뉴스로 Sable Offshore Corp(SOC)는 미국 교통부 파이프라인·위해물질 안전청(PHMSA)이 Las Flores 파이프라인 재가동 계획을 승인했다는 소식에 +36% 급등했다.
해운업체 Zim Integrated Shipping Services(ZIM)는 다수의 잠재 인수 후보로부터의 매수 관심 뉴스에 따라 +5% 이상 급등했다.
해외시장 요약
해외 주식시장도 소폭 상승 마감했다. 유로 스톡스 50은 +0.10%, 중국 상하이 종합지수는 +0.07%로 5거래일 연속 상승을 기록했으며, 일본 닛케이225는 +0.02% 소폭 상승했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 설명은 다음과 같다. 실질 GDP(real GDP)는 물가 영향을 제거한 경제활동의 총량을 의미하며 경제성장의 근본적인 강도를 보여준다. 핵심 PCE(core PCE)는 개인소비지출 물가지수에서 식품과 에너지를 제외한 물가 지표로, 연준이 선호하는 인플레이션 지표다. T-note(미국 재무부 채권)는 미국 정부가 발행하는 중기 채권으로, 수익률 변화는 금리 기대치와 연준의 통화정책 전망에 민감하다. E-mini 선물은 주요 주가지수의 축소형 선물계약으로, 전자거래를 통해 활발히 거래된다.
시장 영향 분석 및 전망
이번 GDP 발표는 기본적으로 경제성장이 예상보다 견조하다는 신호를 주어 주식시장에 긍정적 요인으로 작용했다. 그러나 동시에 인플레이션을 보여주는 물가지표(GDP 물가지수, 핵심 PCE 등)가 상승한 점은 연준의 완화적 통화정책 전환 가능성을 낮추는 요인이다. 시장은 이미 차기 FOMC 회의에서의 25bp 금리 인하 확률을 13%로 축소했으며, 이는 향후 금리 인하 기대가 훨씬 약해졌음을 의미한다.
단기적으로는 강한 GDP로 인해 채권 수익률이 상승(가격 하락)하면서 성장주, 특히 고밸류에이션 기술주에 대한 부담이 일부 존재한다. 반면 원자재 가격 급등으로 원자재·금광주 등 경기민감 섹터는 실적 개선 기대감으로 지지를 받는다. 암호화폐 가격 변동성 확대는 관련 노출주에 부정적 영향을 미치고 있어, 투자자들은 포트폴리오 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 시사점이 있다. 첫째, 연준의 금리경로 불확실성은 지속되므로 채권·주식 간 상호관계를 지속 관찰해야 한다. 둘째, 기업의 자본지출 관련 지표(예: 핵심 자본재 주문)가 완만하게 개선되고 있어 실물 부문에서의 수요 회복 여부가 중요하다. 셋째, 공급 과다에 따른 국채 발행(재무부의 대규모 T-note 매각)은 장기 금리 상승 압력으로 작용할 수 있다.
투자자 관점에서는 금리 민감도가 높은 성장주와 가치·원자재주 간의 포지셔닝을 재검토할 필요가 있다. 보수적 관점의 포트폴리오는 만기 매칭 전략과 함께 기간(duration) 리스크를 관리하는 방향이 권장된다. 공격적 매매자는 실적 모멘텀이 양호한 반도체 및 일부 기술 대형주를 선별적으로 접근하되, 금리 민감성에 대한 헤지 방안을 마련해야 한다.
기타 주요 정보
2025년 12월 24일 기준으로 발표자는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 또한 당일 공개된 12월 24일자 실적 발표 예정은 없었다. 모든 데이터는 보도 시점의 정보에 근거하며, 향후 시장상황에 따라 변동될 수 있다.
