국부펀드와 공적연금 등 국영 투자자들이 2025년에 약 $132 billion을 미국에 투입하며 전체 투자의 절반가량을 차지했고, 이들 기관과 중앙은행의 총 운용자산(Assets under Management, AUM)은 사상 최대인 $60 trillion에 달했다고 보고서는 밝혔다. 보고서는 또한 국부펀드(Sovereign Wealth Funds, SWF)가 미국으로 유입된 투자금의 약 3분의 2를 차지했다고 전했다.
2026년 1월 1일, 로이터의 보도에 따르면, 이러한 내용은 글로벌 국부펀드 동향을 추적하는 기관인 Global SWF의 연례 보고서에서 확인됐다. 보고서는 공개 자료와 공식 보고서를 종합해 각국의 국영 투자자(국부펀드·공적연금·중앙은행 등)의 자산과 투자동향을 모니터링한 결과를 담고 있다.
핵심 수치는 다음과 같다: $132 billion (약 1,320억 달러)가 2025년 미국으로 유입되었고, 전체 국부펀드 자산은 $15 trillion (약 15조 달러)로 신기록을 세웠다. 전반적으로 국부펀드의 투자액은 전년 대비 35% 증가한 $179.3 billion을 기록했다.
“There was a change in paradigm when it comes to recipient countries,”
Global SWF의 매니징 디렉터 디에고 로페즈(Diego Lopez)는 보고서에서 수혜국 측면의 패러다임 변화와 함께 미국이 디지털 인프라, 데이터 센터, 인공지능(AI) 관련 기업에 집중된 지출의 혜택을 받았다고 분석했다.
신흥시장 투자 급감(EMERGING MARKET SLIDE)
보고서는 신흥시장(예: 중국, 인도, 인도네시아, 사우디아라비아)이 2025년에 큰 폭으로 투자 유치에 실패했다고 지적했다. 로페즈는 보고서에서 “큰 피해를 본 것은 신흥시장들로, 2025년에는 2024년보다 28% 감소한 수준의 투자만을 받았고 전체의 15%만 차지했다“고 썼다. 이는 투자 대상이 미국으로 옮겨가며 신흥시장의 상대적 매력도가 떨어졌음을 의미한다.
한편, 프라이빗 크레딧(Private Credit) 투자자는 더 높은 수익률과 유리한 프로젝트 구조를 찾아 신흥시장으로의 전환을 모색하기 시작했다고 보고서는 전했다. 또한 2025년에 새로 출범한 11개의 국부펀드 모두 신흥국에서 발생했으나, 원유 가격 하락과 주요 프로젝트 지연으로 인해 향후 자금 공급은 탄력적이지 않을 수 있다고 분석됐다.
“New capital will depend on the source of revenue: SWFs reliant on oil will find 2026 another tough year as revenues stagnate, while natural gas and metals such as copper spur new flows,”
로페즈는 향후 자금 흐름이 원천(석유·가스·금속 등)에 따라 달라질 것이라고 전망했다.
미국의 흡인력(US RETAINS ITS PULLING POWER)
보고서는 또한 국부펀드와 공적연금이 이미 보유 중인 이른바 “Magnificent 7” 주식(애플, 마이크로소프트, 알파벳(구글), 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라)의 가치가 추정 약 $2.2 trillion에 달한다고 밝혔다. 해당 추정치는 이들 기관이 보유한 주요 기술주 비중이 여전히 높음을 시사한다. 미국의 경제·기술 중심성, 디지털 인프라·AI에 대한 투자 기회는 국영 투자자들이 미국을 선호하는 주요 요인으로 작용했다.
보고서는 특히 걸프(Gulf) 국가들의 대규모 미국 투자 약속이 이러한 흐름을 강화했다고 평가했다. 도널드 트럼프 대통령의 두번째 임기 초기에 사우디아라비아 방문과 이어진 백악관 회동에서 사우디는 미국에 6000억 달러 투자 합의(트럼프 발표)를 약속했고, 무함마드 빈 살만(Mohammed bin Salman) 왕세자가 총액을 1조 달러로 늘리겠다고 했다고 전해졌다. 또한 아부다비는 1.4조 달러, 카타르는 향후 10년간 5,000억 달러를 미국에 투자하겠다고 약속한 것으로 보고서는 전했다.
주요 지출자(Top Spenders)로는 사우디아라비아 공공투자기금(PIF)이 약 $36.2 billion을 확정했으며, 이 중 80%는 게임 업체 일렉트로닉 아츠(Electronic Arts) 인수에 투입될 예정이라고 보고서는 전했다. 이어 아부다비의 Mubadala는 기록적인 $32.7 billion로 2025년의 주요 지출자 중 하나로 집계됐다. 캐나다의 CPP(캐나다연금계정)와 라케스(La Caisse), 싱가포르의 GIC도 상위 지출자 목록에 포함됐다.
보고서는 또 걸프 펀드(PIF, 아부다비 기반 L’imad Holding Company PJSC, 카타르투자청(QIA))가 워너브라더스 디스커버리(Discovery) 인수를 둘러싼 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)의 적대적 인수 시도 자금을 지원하는 핵심 재무 후원자들이라고 언급했다.
용어 설명(국부펀드·프라이빗 크레딧·Magnificent 7)
국부펀드(Sovereign Wealth Fund, SWF)는 정부가 보유한 대규모 자금을 운용해 외화자산, 주식, 부동산 등으로 장기 수익을 추구하는 펀드를 말한다. 공적연금펀드는 연금 수급자의 노후 자금을 운용하는 기금이다. 프라이빗 크레딧은 전통적 은행 대출과 달리 사모 형태로 제공되는 대출을 의미하며, 투자자들은 더 높은 금리와 구조화된 거래를 통해 수익을 추구한다. ‘Magnificent 7’은 2020년대 중반 이후 기술·성장주 랠리를 주도한 7개 대형 기술주(Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla)를 지칭하는 시장 용어다.
시장 영향과 향후 전망
보고서의 수치와 흐름은 단기적으로는 미국 주식시장, 특히 대형 기술주와 데이터센터·클라우드·AI 관련 인프라 기업에 대한 수요를 지속적으로 견인할 것으로 보인다. 국부펀드의 대규모 자금 유입은 밸류에이션(valuation) 프리미엄을 유지시키는 요인이 될 수 있으며, 이는 기술주 중심의 시장 구조를 심화시킬 가능성이 있다. 반면, 신흥시장은 자금 유출과 투자 감소로 인해 성장 모멘텀의 단기 둔화를 경험할 수 있으며, 특히 원자재 의존형 국가는 유가·원자재 가격 변동에 민감하게 반응할 것으로 예상된다.
중기적으로는 원자재(천연가스, 구리 등) 가격 회복과 구조적 수요 증가가 나타날 경우 에너지·광물 자원 의존 국부펀드로의 자금 재유입이 발생할 수 있다. 또한 걸프 국가들의 대규모 약속이 실제 가시적 투자로 이어질 경우 미국 내 인프라, 부동산, 엔터테인먼트·게임(예: Electronic Arts 인수) 등 비(非)전통 섹터에 대한 자본 유입이 늘어나 산업 전반의 자금 분배 패턴을 변화시킬 여지도 있다.
결론적으로, 2025년의 데이터는 미국의 투자 흡인력(특히 디지털·AI 인프라 관련 분야)이 여전히 강력하다는 점을 확인시켜 주며, 향후 수년간 글로벌 자본 배분의 핵심 변수로는 기술 전환, 원자재 가격 경로, 그리고 지정학적·정책적 변화(예: 각국의 재정·에너지 정책)가 주요하게 작용할 것으로 판단된다.
