미국 증시가 12월 16일(현지시간) 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.16% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.09% 하락 마감했으며, 나스닥100 지수는 -0.51% 하락 마감했다. 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -0.14% 하락했고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.51% 하락했다.
2025년 12월 16일, Barchart의 보도에 따르면 아침 장에서의 상승분을 지수가 모두 반납하면서 S&P 500은 2주 만에 최저 수준까지 밀렸고, 나스닥100은 2.5주 만의 저점까지 하락했다. 이번 하락은 다음날(화요일)에 발표될 예정인 미국 11월 비농업 고용보고서(Nov nonfarm payrolls)를 앞둔 경계 분위기와 에너지 및 암호화폐 연계주 약세 등이 복합적으로 작용한 결과다.
시가총액 상위와 섹터별 동향
AI(인공지능) 인프라 투자에 대한 우려가 이어지면서 지난 주 실망스러운 실적 가이던스와 전망치를 제시했던 브로드컴(Broadcom)은 -5% 이상 급락했고, 오라클(Oracle)도 -2% 이상 하락하며 관련 기술주를 끌어내렸다. 또한 비트코인(BTC)이 장중 -4% 넘게 급락해 2주 저점으로 밀리자 암호화폐 노출도가 높은 종목들(Riot Platforms, Galaxy Digital, MicroStrategy, Marathon Digital, Coinbase 등)이 큰 폭으로 하락했다.
연준 인사 발언
연준(고위 관계자)의 완화적(unrestrictive) 발언은 증시에 일부 지지 요인으로 작용했다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 연방기준금리 정책 스탠스가 경제에 대해 불필요하게 제한적이라고 지적했고, 뉴욕연방준비은행(뉴욕연준) 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 “FOMC는 다소 제한적이던 통화정책 기조를 중립(Neutral)에 가깝게 이동시켰다”고 발언했다.
경제지표
월요일 발표된 미국 경제지표는 혼재 양상을 보였다. 12월 엠파이어(Dec Empire) 제조업 경기사정 지수는 전월 대비 -22.6포인트 감소하여 -3.9를 기록하며 예상 10.0을 크게 밑돌았다. 반면 12월 NAHB(전미주택건설협회) 주택시장지수는 +1포인트 상승해 8개월 만의 최고치인 39를 기록했고 예상치(39)에 부합했다.
중국 경제지표 악화
중국의 11월 지표들도 예상보다 부진해 글로벌 성장 전망에 부정적 요인으로 작용했다. 11월 산업생산은 전년동기 대비 +4.8%로 10월(+4.9%)보다 둔화했고, 예상치(+5.0%)를 밑돌았다. 11월 소매판매는 +1.3%로 예상치(+2.9%)를 크게 하회했으며 이는 약 2년9개월(약 33개월) 만에 가장 낮은 증가율이다. 또한 중국의 신축 주택가격은 전월 대비 -0.39% 하락해 30개월 연속 하락을 기록했다.
이번 주 발표 일정과 예상치
시장은 이번 주 발표될 미국 핵심 지표들에 주목하고 있다. 화요일(미국 시각) 발표 예정인 11월 비농업 취업자 수는 +50,000명 증가가 예상되며, 실업률은 4.5%로 전망된다. 11월 평균시급은 전월 대비 +0.3% 상승, 전년 대비 +3.6% 상승이 점쳐진다. 같은 날 10월 소매판매는 전월 대비 +0.1% 증가, 자동차·가스 제외 근원 소매판매는 +0.2% 증가가 예상된다. 12월 S&P 제조업 PMI는 -0.2포인트 하락한 52.0가 예상된다. 목요일에는 주간 실업보험청구건수가 -11,000명 감소한 225,000건으로 전망되며, 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +3.1%, 근원 CPI는 +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월비 +1.2% 증가한 415만 건으로 전망된다. 또한 미시간대학 12월 소비자심리지수는 53.3에서 +0.2포인트 오른 53.5로 상향 수정될 것으로 보인다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년 국채선물(ZNH6)은 이날 +3.5틱 상승 마감했으며, 10년물 미 국채 수익률은 -0.4bp 하락한 4.180%를 기록했다. 엠파이어 서베이의 부진과 연준 관계자의 완화적 발언이 채권 매수로 연결되었다. 한편, 수익률곡선의 스티프닝(장단기 수익률 차 확대)은 장기 채권에 대한 매도 압력을 의미하며, 이는 투자자들이 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션을 취했기 때문이다. 연준은 지난 수요일 FOMC 회의에서 금융시장 유동성 제고를 위해 단기 국채(T-bill)를 월 최대 400억 달러 매입하겠다고 밝혔고, 이 발표 이후 수익률곡선은 스티프닝됐다.
해외 증시 및 국채
유럽 주요 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 +0.56% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 -0.55% 하락, 일본 닛케이225는 -1.31% 하락 마감했다. 독일 10년물 분트 금리는 -0.4bp 하락한 2.853%, 영국 10년물 길트 금리는 -2.1bp 하락한 4.496%를 기록했다. 유로존 10월 산업생산은 전월 대비 +0.8%로 예상치에 부합하며 5개월 만에 가장 큰 증가율을 보였다.
선물·파생 및 정책 기대
금융시장 내 스왑시장(swap) 가격은 ECB(유럽중앙은행)의 다음 통화정책회의에서 기준금리를 -25bp 인하할 확률을 0%로 반영하고 있다. 반면, 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에서 연준이 기준금리를 25bp 인하할 확률은 시장이 약 22%로 가격하고 있다.
종목별 주요 흐름
암호화폐 노출 종목들이 비트코인 급락의 영향을 크게 받았다. Riot Platforms는 -7% 이상, Galaxy Digital은 -6% 이상, MicroStrategy와 Marathon, Coinbase 등도 각각 -5% 내외의 하락폭을 보였다. 에너지 업종 역시 WTI 원유가가 -1% 이상 하락해 1.75개월 저점으로 밀리면서 Devon Energy는 -3% 이상, APA와 Occidental은 -2%대, ConocoPhillips와 Diamondback은 -1%대 하락했다.
애널리스트 조정에 따른 개별 종목
ServiceNow는 KeyBanc가 섹터중립에서 언더웨이트로 하향하면서 -10% 이상 급락해 S&P 500 내 최저 낙폭을 기록했다. ARM은 골드만삭스의 중립→매도(목표주가 $120) 하향에 따라 -5% 이상 하락했다. Builders FirstSource, LyondellBasell, Entegris, Adobe 등도 각각 애널리스트의 하향 조정으로 2~3%대 하락했다. 반면 Immunome은 데스모이드 종양 대상 Varegacestat 3상 임상 결과가 긍정적으로 발표되며 +13% 이상 급등했고, ZIM은 MSC의 인수제안 보도에 +8% 이상 상승했다. Bristol-Myers Squibb와 Hershey 등은 주요 증권사 업그레이드에 힘입어 3%대 강세를 보였다.
단기적 시장 영향 및 전망
단기적으로는 화요일 발표될 11월 고용보고서 결과가 증시 방향에 결정적 영향을 미칠 가능성이 크다. 고용이 예상보다 강하면 인플레이션 우려와 연준의 금리 인하 시기 지연 가능성이 다시 부각되어 장기금리 상승과 성장주·기술주의 조정 압력이 확대될 수 있다. 반대로 고용이 약화되면 금리 인하 기대에 의해 위험자산(주식, 고수익 채권, 일부 원자재)에 유입이 발생할 수 있으며, 특히 이익 전망에 민감한 기술주와 에너지 섹터의 변동성이 확대될 전망이다.
용어 설명
E-미니(E-mini)는 표준 선물계약의 축소형 선물로 개인 및 기관 투자자들이 지수 방향성에 더 쉽게 접근할 수 있게 만든 파생상품이다. NAHB 지수는 전미주택건설협회가 주택건설업자들을 대상으로 조사해 산출하는 주택시장 체감지수로 주택 수요와 건설 활동의 선행지표로 활용된다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기 동향을 파악하는 지표로 50을 기준으로 확장(>50)/수축(<50)을 판단한다. 스티프닝(steepening)은 수익률곡선(장단기 금리차)이 확대되는 현상으로 단기금리와 장기금리의 관계 변화가 경기 및 인플레이션 기대를 반영한다.
종합 평가
이번 주는 미국의 고용 지표 및 물가 지표(CPI) 발표가 밀집해 있어 단기 변동성이 클 것으로 예상된다. 연준의 정책 경로에 대한 불확실성과 기업들의 AI 투자에 따른 실적·가이던스 변화가 복합적으로 작용하고 있어, 투자자들은 데이터(고용·물가)와 기업별 실적 발표를 통해 포지션을 탄력적으로 조정할 필요가 있다. 시장 참여자들은 단기 이벤트 리스크를 고려해 레버리지 축소, 섹터·종목별 리스크 관리 강화, 그리고 금리 민감도가 높은 자산에 대한 헤지 전략을 검토해야 할 시점이다.
출처: Barchart, 2025-12-16 발표 자료 및 거래소·금융회사 발표 종합
