뉴욕상업거래소(NYMEX) 12월물 천연가스(NGZ25) 가격이 수요일 장에서 -0.032달러(-0.70%) 하락 마감했 다. 전일장 초반까지 이어진 근월물 기준 8개월래 최고가 흐름에서 되돌림이 나오며, 가격은 혼조된 미국 날씨 전망에 따라 난방 수요 둔화 가능성이 부각되자 약세로 전환했 다.
2025년 11월 13일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 민간 일기예보 기관 Atmospheric G2는 11월 22~26일 기간 동안 미국 중부의 기온 전망이 다소 온화하게 바뀌었으나, 같은 예측 구간의 후반부로 갈수록 다시 한랭 패턴이 강화되는 혼조 신호라고 밝혔다. 이러한 변동성 높은 날씨 시나리오는 난방 수요에 대한 불확실성을 키우며 가격 변동성 확대 요인으로 작용했 다.
공급 측 동향은 단기적으로 가격에 하방 압력을 더했다. 미 에너지정보청(EIA)은 수요일 최신 전망에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 전월치 대비 +1.0% 상향해 일 107.67억 입방피트(bcf/day)주1로 제시했다(9월 추정치는 106.60 bcf/day). 미국 천연가스 생산은 사상 최고치 부근에 머물러 있으며, 가스 시추 리그 가동 대수도 최근 2년래 최고 수준을 기록해 공급 여건의 탄탄함을 시사했 다.
블룸버그뉴에너지파이낸스(BNEF) 집계에 따르면, 수요일 기준 미 본토(lower-48) 건식(dry) 가스 생산은 일 110.8 bcf로 전년 대비 +10.4% 증가했다. 같은 날 미 본토 가스 수요는 일 86.9 bcf로 전년 대비 +6.1% 늘었다. 미국 LNG 수출 터미널로의 추정 순유입(Net flows)은 일 17.8 bcf로 전주 대비 +5.1% 증가했다. 이는 수출 수요가 우호적 흐름을 보이고 있음을 반영한다.
전력 수요 연계 지표도 눈에 띈다. 에디슨전기연구소(EEI)는 11월 1일 종료 주간 미국 본토 전력 생산이 73,730GWh로 전년 대비 +0.05% 증가했다고 밝혔다. 또한 11월 1일까지 52주 누계 전력 생산은 4,282,216GWh로 전년 대비 +2.89% 늘었다. 전력 부문 수요는 가스 화력 발전 연료로서의 천연가스 소비와 직결되는 만큼, 이러한 완만한 증가세는 가스 수요의 하방 경직성에 기여할 수 있 다.
핵심 합의 전망: EIA 주간 재고는 11월 7일 종료 주간 기준 +34 bcf 증가가 컨센서스로, 최근 5년 평균인 +35 bcf와 유사한 수준으로 예상되었 다.
이전에 발표된 EIA 주간 보고서는 시장에 중립적이었다. 10월 31일 종료 주간 미국 천연가스 재고는 +33 bcf 증가해 시장 컨센서스와 부합했으나, 5년 평균 주간 증가분 +42 bcf에는 못 미쳤 다. 10월 31일 기준 재고는 전년 대비 +0.4%였고, 5년 계절 평균 대비로는 +4.3% 상회해 공급 여력(재고 쿠션)이 충분함을 시사한다. 한편 유럽의 가스 저장률은 11월 10일 기준 82%로, 같은 시점의 5년 계절 평균 91%에 비해 낮았다.
베이커휴즈(Baker Hughes)에 따르면, 11월 7일 종료 주간 미국 가스 시추 리그 가동 대수는 +3기 증가해 2.25년래 최고치인 128기를 기록했다. 지난 1년간 리그 수는 2024년 9월에 기록한 4.5년래 저점 94기에서 꾸준히 회복했다. 시추 활동 확대는 중기 생산 역량 확충으로 이어질 잠재력이 크다.
용어와 단위 설명참고
– lower-48: 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다.
– bcf/day(billion cubic feet per day): 일일 10억 입방피트 단위로 측정한 가스의 체적 유량이다.
– Dry gas(건식 가스): 수분과 액체 탄화수소를 제거한 가스로, 연소용으로 바로 활용된다.
– EIA: 미 에너지정보청, 에너지 통계와 전망을 제공하는 연방 기관이다.
– BNEF: 블룸버그뉴에너지파이낸스, 에너지·원자재 데이터 및 분석 기관이다.
– EEI: 에디슨전기연구소, 미국 전력 산업 협회로 전력 관련 통계를 제공한다.
– LNG Net flows: 액화천연가스(LNG) 수출 터미널로 들어가는 가스의 순유입량을 뜻한다.
기자 해설·전망
이번 하락은 수요 변수(날씨)와 공급 변수(생산·리그)가 상충하는 가운데, 단기적으로는 공급 우위 신호가 시장 심리를 지배했음을 보여준다. 생산 상향(107.67 bcf/day)과 리그 증가(128기)는 향후 공급 확충을 뒷받침하는 지표다. 동시에 EEI의 전력 생산 증가율이 완만하다는 점은 발전 연료로서의 가스 수요가 급증하기보다는 완만한 견조세를 보이고 있음을 나타낸다. 재고가 5년 계절 평균을 +4.3% 상회하는 구도는 겨울 초입의 가격 급등 리스크를 어느 정도 완충할 수 있다.
다만, Atmospheric G2가 제시한 바와 같이 11월 하순 중부의 온화-한랭 전환 같은 혼조된 패턴은 갑작스러운 난방도일(HDD) 상승으로 이어질 여지가 있으며, 이 경우 현물·근월물 중심의 단기 수급 타이트닝을 촉발할 수 있다. 반대로 온화 국면이 길어지면, 생산 상향·리그 증가와 맞물려 가격은 래인지 하단을 재시험할 가능성도 있다. LNG 순유입 증가는 해외 수요와의 연결 고리를 강화하지만, 내륙 난방 수요가 가격 형성에 미치는 단기 영향은 여전히 지대하다.
결론적으로, 시장은 날씨-재고-생산의 삼각 구도를 주시하고 있다. 날씨 불확실성이 해소되기 전까지는 데이터(주간 EIA 재고, BNEF 수급, 베이커휴즈 리그)에 민감한 뉴스 드리븐 거래가 이어질 공산이 크다.
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