천연가스 가격이 미국 내 한파 가능성을 반영한 기상전망에 힘입어 상승했다. 12월 만기 Nymex 천연가스(코드: NGZ25) 선물은 월요일 종가 기준 +0.023달러(+0.53%) 올랐으며, 장중 한때 근월물 기준 8개월래 최고가를 기록했다다.
2025년 11월 11일, 나스닥닷컴에 실린 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 기상예측업체 G2는 11월 15~19일 기간 동안 미 남동부를 제외한 대부분 지역에서 기온이 더 낮아질 것으로 예보했고, 11월 20~24일에는 미국 중부의 한기 심화 가능성이 커졌다고 지적했다. 이러한 전망은 겨울 난방 수요 확대 기대를 키우며 가격을 끌어올렸다다.
다만 장중 고점 대비로는 상승 폭이 일부 축소됐다. 그 배경에는 미국 천연가스 생산 급증이 있다. 월요일 기준 미국 본토(Lower-48) 건식가스 생산량이 1일 111.0억 입방피트(bcf/day)로, 전년 동기 대비 +12% 이상 급증하며 사상 최고치를 경신했다. 또한 베이커휴즈의 지난 금요일 주간 보고서에 따르면, 미국 내 가스 굴착 리그 수는 2.25년 만의 최고 수준으로 증가했다다.
공급 측 압력: 생산·리그 증가가 가격 상단 제한
공급 확대는 가격에 하방 압력을 주는 요인으로 평가된다. 10월 7일, EIA(미국 에너지정보청)는 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 전월 예상치 106.60 bcf/day에서 107.14 bcf/day(+0.5%)로 상향 조정했다. 현재 미국 생산은 사상 최고 수준에 근접해 있으며, 가동 중인 가스 굴착 리그도 최근 2년 내 최고치를 기록했다다.
BNEF 집계에 따르면, 월요일 기준 미국 본토 건식가스 생산량은 111.0 bcf/day(전년 대비 +12.1%)이며, 같은 날 가스 수요는 94.7 bcf/day(전년 대비 +30.0%)로 나타났다. LNG 수출 터미널로의 순유입(Estimated LNG net flows)은 18.0 bcf/day로, 전주 대비 +5.8% 증가했다다.
Edison Electric Institute는 전력 수요 측면에서 가격을 지지할 수 있는 데이터를 제시했다. 11월 1일 종료 주간 미국(본토) 전력 생산량은 전년 대비 +0.05% 증가한 73,730GWh였고, 11월 1일로 끝나는 52주 누계 전력 생산은 전년 대비 +2.89% 늘어난 4,282,216GWh로 집계됐다다.
저장 및 재고: 중립적 신호지만 공급 여력은 충분
지난주 목요일 발표된 EIA 주간 재고는 가격에 중립적으로 해석됐다. 10월 31일 종료 주간 천연가스 재고는 시장 예상과 일치한 +33 bcf 증가를 보였으나, 5년 평균 주간 증가분인 +42 bcf보다는 낮았다. 10월 31일 기준 재고는 전년 대비 +0.4% 많고, 5년 계절 평균 대비 +4.3% 상회해 공급 여력이 양호함을 시사한다. 11월 5일 기준 유럽의 가스 저장률은 83%로, 같은 시기 5년 평균인 92%에는 못 미쳤다다.
베이커휴즈는 11월 7일 종료 주간 미국 내 가스 시추 리그 수가 전주 대비 +3대 증가한 128대로, 2.25년 만의 최고치를 기록했다고 밝혔다. 지난 1년 동안 리그 수는 2024년 9월의 4.5년 내 최저였던 94대에서 크게 늘었다다.
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본 문구는 원문에 포함된 서비스 안내로, 시장 동향에 관한 일반 정보 고지를 담고 있다다.
공시: 보도에 따르면, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 유가증권에도(직접·간접 모두) 포지션을 보유하지 않았다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 Barchart의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조하도록 밝혔다다.
또한 본 기사에 담긴 견해와 의견은 작성자 개인의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다고 명시됐다다.
용어 설명: 낯선 단위를 빠르게 이해하기
• Nymex: 뉴욕상업거래소를 뜻하며, 천연가스 선물의 대표 거래소다.
• 근월물(Nearest-futures): 가장 가까운 인도월의 선물을 의미한다. 여기서는 12월물(NGZ25)을 가리킨다.
• bcf/day: 하루 기준 10억 입방피트(Billion Cubic Feet) 단위의 가스량을 뜻한다.
• Lower-48: 미국 본토 48개 주(알래스카·하와이 제외)를 말한다.
• 리그(Rig): 시추 장비를 의미하며, 리그 수 증감은 향후 생산 가능성의 중요한 선행지표다.
• LNG net flows: 국내 가스가 LNG 수출 터미널로 유입되는 순량을 의미한다.
• EIA: 미국 에너지정보청(에너지 관련 공식 통계 기관).
• BNEF: 블룸버그 뉴 에너지 파이낸스의 약칭으로, 에너지·신기술 데이터를 제공한다.
• Edison Electric Institute: 미국 전력회사 협회 성격의 기관으로, 전력 생산 통계를 공개한다다.
분석과 시사점: 날씨의 수요 효과 vs. 공급의 구조적 상단
핵심은 수요를 자극하는 한랭전망과, 동시에 가격 상단을 제한하는 기록적 공급이 맞부딪치고 있다는 점이다. G2의 예보처럼 11월 중·하순 한기가 강화되면 난방 수요와 전력용 가스 소비가 늘어나 단기 지지력을 제공할 수 있다. 반면 111.0 bcf/day에 이르는 생산 피크와 리그 증가, 그리고 EIA의 상향된 2025년 생산 전망은 공급의 구조적 풍부함을 시사해 급격한 랠리를 제한할 가능성이 크다다.
이와 맞물려 저장·재고는 중립에 가까운 시그널을 준다. 주간 증가 폭이 5년 평균을 하회했지만, 총재고는 여전히 5년 계절 평균을 상회하며 시장의 버퍼로 작용할 수 있다. 유럽 저장률(83%)이 5년 평균(92%)보다 낮다는 점은 겨울 추위가 심해질 경우 LNG 수출 수요 측면에서 미국 가스에 우호적으로 작용할 여지가 있다. 다만 이는 최종 수요와 운송 인프라 제약, 그리고 현물·선물 가격 스프레드에 따라 효과가 달라질 수 있다다.
요약하면, 단기적으로는 기온·수요가, 중기적으로는 생산·리그·저장이 가격을 좌우할 전망이다. 시장 참여자들은 기상모델 업데이트(G2 등), BNEF의 일별 생산·수요·LNG 흐름, EIA 주간 재고, 베이커휴즈 리그 카운트, 그리고 전력 수요 지표(EEI)를 면밀히 추적할 필요가 있다. 이러한 변수들이 조합되며 NGZ25 및 근월물 곡선의 변동성을 키울 수 있다는 점에서, 가격의 상·하방 리스크 관리가 중요하다다.
