12월물 NYMEX 천연가스(티커: NGZ25) 가격이 화요일에 0.010달러(+0.23%) 상승 마감했다. 전일 장중에는 1.5주 만의 저점에서 회복하며 보합권 위로 올라섰다.
2025년 11월 19일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 최신 기상 전망이 11월 23~27일 후반부에 미국 중부 및 동부 지역의 기온이 더 낮아질 것으로 바뀌면서, 난방 수요 증가 기대가 형성된 것이 가격을 지지했다. 다만 장 초반에는 기상예보업체 Atmospheric G2가 11월 28일~12월 2일 기간의 장기 전망에서 미국 대부분 지역의 기온이 더 따뜻해졌다고 밝히며, 가격이 한때 하락 압력을 받았다.
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공급 측 요인: 미국 생산 증가가 가격에 하방 압력
미국 천연가스 생산 증가는 가격에 약세 요인으로 작용하고 있다. EIA(미국 에너지정보청)는 지난 수요일, 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 일일 107.67bcf(전월 대비 +1.0%)로 상향 조정했다. 이는 9월 전망치 106.60bcf/일에서 높아진 수치다. 바차트는 미국 천연가스 생산이 사상 최고치 근처에 머물러 있으며, 최근 가스 시추 리그 수가 2년 만의 최고 수준을 기록했다고 전했다.
수급 현황(블룸버그NEF 집계)에 따르면, 화요일 기준 미국 본토 48개 주(lower-48) 건식 가스 생산량은 108.7bcf/일(전년 대비 +5.8%)이었다. 같은 날 가스 수요는 87.3bcf/일(전년 대비 +14.1%)로 집계됐다. 또한 미국 LNG 수출 터미널로의 순유입(Estimated LNG net flows)은 17.1bcf/일로, 전주 대비 -4.6% 감소했다.
전력 부문 지표의 지지도 확인됐다. Edison Electric Institute(EEI)는 지난 목요일, 11월 8일 종료 주간 미국 본토 48개 주의 전력 생산이 전년 대비 +0.12% 증가한 73,383GWh라고 밝혔다. 같은 기간을 52주 누적으로 보면, 11월 8일 종료 52주 전력 생산은 전년 대비 +2.84% 증가한 4,282,302GWh로 집계됐다. 이는 전력 수요 회복세가 가스 발전 연료 수요에도 일정 부분 우호적 영향을 줄 수 있음을 시사한다.
재고와 저장: 단기 약세 신호와 중기 균형
지난 금요일 공개된 EIA의 주간 통계는 가격에 다소 약세로 해석됐다. 11월 7일 종료 주간 천연가스 재고는 +45bcf 증가해, 시장 컨센서스인 +34bcf와 5년 평균 주간 증가분 +35bcf를 모두 상회했다. 11월 7일 현재 미국 천연가스 재고는 전년 대비 -0.3% 감소했지만, 5년 평균 계절 수준 대비로는 +4.5% 높은 수준을 유지해 공급 여력이 충분함을 시사한다. 11월 12일 기준 유럽의 가스 저장률은 82%였으며, 이는 같은 시점의 5년 평균인 91%에 비해 낮은 수준이다.
시추 활동: 베이커휴즈 리그 통계
Baker Hughes 집계에 따르면, 11월 14일 종료 주간 미국 천연가스 시추 리그 수는 전주 대비 -3기 감소한 125기였다. 이는 11월 7일에 기록한 2.25년 만의 최고치인 128기에서 소폭 되돌림을 보인 것이다. 바차트는 “지난 1년 동안 가스 리그 수는 …에서 증가했다”고 전했는데, 원문 문장이 완결되지 않아 출발점 수치가 제시되지 않았다원문 미완.
가격 변동의 핵심 동인 요약
1) 단기 한파 예보 강화 → 난방 수요 기대 → 가격 지지. 2) 생산 상향(107.67bcf/일) 및 고점 근처 공급 → 가격 하방 압력. 3) 재고(+45bcf)와 5년 평균 대비 +4.5% 상회 → 공급 여유. 4) 전력 생산 소폭 증가 → 가스 발전 수요의 완만한 지지. 5) LNG 순유입 소폭 감소 → 수출 흐름 둔화.
용어 설명
– NYMEX: 뉴욕상업거래소로, 천연가스 등 에너지 선물의 주요 거래소다.
– bcf/day: 하루 기준 10억 입방피트(billion cubic feet) 단위의 가스 물량을 뜻한다.
– Lower-48: 알래스카·하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다.
– BNEF: 블룸버그NEF로, 에너지·원자재 수급과 전환 관련 데이터를 제공하는 리서치 기관이다.
– EIA: 미국 에너지정보청. 생산·재고·수요 등 공식 통계를 발표한다.
– LNG net flows: LNG 수출터미널을 향하는 순유입 물량으로, 실제 수출 가동 강도를 가늠하는 지표다.
– EEI: Edison Electric Institute. 미국 전력 산업 협회로 정기적으로 전력 생산 통계를 공표한다.
– 리그(rig): 가스·원유를 굴착하는 시추설비. 리그 수 증감은 중기 공급 능력의 선행지표로 해석된다.
시장 해설과 체크포인트
이번 주 가격 흐름은 단기 기상 변수와 중기 공급 팽창의 힘겨루기가 두드러진다. 11월 23~27일 후반부 한랭 예보는 거주용·상업용 난방 수요를 자극할 수 있으며, 이로 인한 현물 및 최근월 선물의 강세 탄력은 수요 측 지지로 해석된다. 반면 EIA의 2025년 생산 상향(107.67bcf/일), BNEF의 당일 건식 생산(108.7bcf/일)처럼 공급 고점 구간이 확인되는 만큼, 랠리는 재고/생산 지표가 허용하는 범위 내에서 제한될 수 있다.
주간 재고 +45bcf(컨센서스·5년 평균 상회)는 단기적으로 약세 시그널이지만, 전년 대비 -0.3%라는 타이트함과 5년 평균 대비 +4.5%라는 여유가 공존한다는 점에서, 계절적 수요와 공급 여력 사이의 미세한 균형이 계속 가격을 규정할 가능성이 크다. LNG 순유입 17.1bcf/일(-4.6% w/w)도 주간 변동성에 기여하고 있다.
전력 측면에서는 EEI 집계가 시사하듯 전력 생산의 완만한 증가가 가스 발전 연료 수요의 바닥을 지지하는 모습이다. 다만 기상 전개가 실제 난방도일(HDD)에 어떤 궤적을 남기는지, 그리고 11월 말~12월 초로 갈수록 Atmospheric G2가 지적한 온화한 기온 가능성이 재부각될 경우, 단기 기대가 조정될 수 있다는 점도 유의할 필요가 있다.
원문 고지 및 관련 정보
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접 혹은 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다. 자세한 내용은 Barchart의 공시 정책(Barchart Disclosure Policy)을 참조할 수 있다.
바차트 추가 기사
– “2025/2026 인출 시즌에 천연가스는 랠리를 펼칠 것인가?”
– “3분기 에너지: 4분기 낮은 가격과 계절성?”
– “향후 수 주간 천연가스가 급등할 수 있을까?”
– “최고 차트 전략가가 지금 천연가스 선물 차트에서 보는 것”
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