미국 주요 주가지수는 2월 12일(현지시간) 혼조세로 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일과 동일한 수준에서 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.13% 하락으로 마감했으며, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.29% 상승으로 장을 마쳤다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.01% 상승했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.26% 상승했다.
2026년 2월 12일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 장중 발표된 미국의 1월 고용지표가 예상보다 강한 것으로 나타나며 채권수익률이 상승했고, 이에 따라 연방준비제도(Fed)의 추가 금리인하 기대가 축소되면서 증시에 부담을 주었다. 10년물 미 국채금리는 +3bp 올라 4.17%를 기록했고, 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서의 금리인하 확률은 발표 전의 23%에서 6%로 급락.
고용지표가 증시에 미친 영향
미국 노동부 발표에 따르면 2026년 1월 비농업 고용은 +130,000명으로, 시장 예상치인 +65,000명을 크게 상회하며 지난 13개월 중 최고 증가폭을 기록했다. 같은 기간 실업률은 4.3%로 전달 대비 -0.1%포인트 하락해, 시장의 4.4% 변동 예상과 달리 고용시장이 예상보다 견조함을 시사했다. 평균 시급은 전년 대비 +3.7%로 컨센서스와 일치했다.
캔자스시티 연은 총재 제프 슈미드(Jeff Schmid)의 발언: “제 관점에서는 추가 금리인하가 고인플레이션을 더 오래 지속시키는 위험을 초래할 수 있다. 따라서 연준은 금리를 ‘다소 제약적인'(somewhat restrictive) 수준에 유지해야 한다.”
채권 시장과 금리 흐름
3월 만기 10년물 미 국채(ZNH6)는 이날 거래에서 가격 기준으로는 하락(약 -7.5틱)했으며, 수익률은 +3.1bp 오른 4.174%로 집계됐다. 장 초반 5주 최고 수준에서 반락했고, 10년물 수익률은 최근 6주 저점인 4.117%에서 올라왔다. 또한 재무부가 실시한 10년물 국채 약 $420억 규모의 경매에서 bid-to-cover 비율이 2.39로 10회 평균(2.54)보다 낮아 수요가 약화된 점도 가격 하방 압력으로 작용했다.
유럽에서는 10년물 독일 국채 금리가 2.792%로 2개월 저점을 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.476%로 2주 저점을 기록했다. 스왑시장은 ECB의 3월 19일 회의에서 25bp 인하 가능성을 3%로 반영하고 있다.
주택·모기지 관련 지표
미국 모기지은행협회(MBA)에 따르면 2월 6일 종료 주간의 모기지 신청건수는 전주 대비 -0.3% 감소했다. 매입 모기지 서브지수는 -2.4% 하락했으나 재융자 서브지수는 +1.2% 상승했다. 30년 고정 모기지 평균 금리는 전주와 동일한 6.21%였다.
기업실적과 섹터별 흐름
2분기(분기 기준 Q4) 실적 시즌은 절반 이상의 S&P 500 기업이 실적을 발표한 가운데 진행 중이며, 발표 기업 335개 중 78%가 컨센서스를 상회전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상하며, 이는 10분기 연속 전년 대비 성장이라는 점을 지적했다. 메가캡 7개(Magnificent Seven)를 제외하면 Q4 실적은 +4.6% 증가가 예상된다.
세부 종목별로는 반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 강세를 보였다. Micron Technology(MU)는 +10% 이상 상승으로 나스닥 100을 주도했고, NXP(NXPI), Microchip(MCHP)은 +5% 이상 올랐다. Lam Research(LRCX), Western Digital(WDC)은 +4% 이상, KLA(KLAC), Applied Materials(AMAT), Analog Devices(ADI)은 +3% 이상 상승했다.
반면 소프트웨어 업종은 약세를 보여 시장 상승폭을 제한했다. Atlassian(TEAM)은 -6% 이상 하락했고, Intuit(INTU), Workday(WDAY)는 -5% 이상, Autodesk(ADSK)와 Salesforce(CRM)는 -4% 이상, Microsoft(MSFT), Adobe(ADBE), Datadog(DDOG)은 -2% 이상 하락했다.
암호화폐 노출이 큰 종목들도 비트코인 가격 하락(-1% 이상)에 따라 약세를 보였다. Coinbase(COIN)와 MicroStrategy(MSTR)는 -5% 이상, Galaxy Digital(GLXY)은 -3% 이상 하락했다.
부동산 서비스 업종은 최근 출현한 인공지능(AI) 응용 프로그램과 툴이 해당 산업을 교란할 수 있다는 우려로 급락했다. Cushman & Wakefield(CWK)는 -13% 이상 하락했고, CBRE(CBRE)와 Jones Lang LaSalle(JLL)은 각각 -12% 이상 급락해 S&P 500의 하락을 주도했다.
호실적을 발표한 기업들도 다수였다. Teradata(TDC)는 조정 EPS 0.74달러로 컨센서스 0.56달러를 상회해 +29% 이상 급등했고, Vertiv(VRT)는 연간 매출 전망을 $132.5억~$137.5억으로 제시해 +25% 이상 올랐다. GlobalFoundries(GFS), Lattice Semiconductor(LSCC) 등도 가이던스 또는 매출 서프라이즈로 강세를 보였다. 반대로 Rapid7(RPD), Mattel(MAT), Lyft(LYFT), Robinhood(HOOD) 등은 실적 또는 가이던스 부진으로 이틀 기준 큰 폭의 하락을 기록했다.
용어 설명
비농업 고용(Nonfarm payrolls): 농업부문을 제외한 민간 및 공공부문 고용자 수 변동을 의미하는 지표로, 노동시장 상황을 판단하는 핵심 지표다. 10년물 T-note(미 국채)는 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채를 뜻하며, 수익률 상승은 채권 가격 하락과 연동된다. bid-to-cover 비율은 경매에서의 수요 강도를 나타내는 지표로, 값이 낮을수록 수요가 약하다는 의미다. FOMC는 연준의 공개시장위원회로, 미국의 기준금리 결정 기구다.
시장에 대한 체계적 분석 및 전망
단기적으로는 강한 고용지표와 연준 관계자들의 매파적 발언이 결합되며 금리인하 기대를 후퇴시키는 양상이 이어질 가능성이 높다. 이는 채권수익률을 상방으로 밀어 올려 성장성에 민감한 고평가 기술주나 배당을 찾는 투자자에게 부담으로 작용할 수 있다. 반대로 AI 및 반도체 인프라 관련 기업들은 자본지출(CapEx) 및 데이터센터 투자 확대 기대가 지속되는 한 추가적인 수혜를 볼 가능성이 크다.
중장기적으로는 인플레이션 흐름과 노동시장의 강도, 그리고 기업 실적의 질(특히 가이던스)이 연준의 통화정책 경로를 결정할 핵심 요인이 될 것이다. 만약 향후 CPI(소비자물가지수)와 핵심 CPI가 연준 목표에 부합하는 하향 신호를 보일 경우 금리인하 기대는 재차 회복될 수 있으나, 이번 고용지표와 같은 잦은 호조는 금리인하 시점을 더욱 연기시킬 위험이 있다.
투자전략 관점에서는 금리 민감도가 높은 종목 대비 실적 견조성이 확인되는 가치·산업·반도체 섹터에 대한 관심이 필요하며, 소프트웨어·성장주 중심의 포지션은 실적 발표와 거시 지표에 따른 변동성에 유의해야 한다. 또한 모기지 금리가 30년 기준 6.21% 수준에서 정체하고 있어 주택 시장의 매입 수요 둔화 가능성은 부동산 관련 섹터의 중·장기 리스크 요인으로 남아 있다.
다음 일정과 관전 포인트
향후 투자자들은 목요일 예정된 주간 신규 실업수당 청구건수, 1월 기존주택 판매 지표와 금요일 발표될 1월 CPI(헤드라인 및 코어)를 주목해야 한다. 시장 컨센서스는 목요일 주간 실업청구건수가 224,000건으로 전주 대비 -7,000건 감소, 1월 기존주택판매는 전월 대비 -4.3% 하락해 연율 기준 4.16백만 건 수준으로 추정된다. 금요일 발표되는 1월 CPI는 전년 대비 +2.5%, 핵심 CPI도 +2.5%로 예상된다.
기타 공지
이 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본문에서 언급한 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다(원문 공시 기준). 본 내용은 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 판단은 개인의 책임 하에 이루어져야 한다.
