미국 증시, 정부 셧다운 종료 기대에 대체로 상승 마감…다우 1.18%↑·S&P 500 1주 최고치

미국 증시가 정부 셧다운 종료 기대를 재료로 대체로 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 +0.21% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 +1.18% 급등해 1.5주 만의 최고치를 기록했다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 -0.31% 하락했다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 +0.26% 올랐고, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)은 -0.23% 내렸다.

S&P 500 개요
다우존스 개요

2025년 11월 12일(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 S&P 500은 1주 최고치, 다우는 1.5주 최고치를 각각 경신했다. 전날 상원에서 정부 임시예산(Continuing Resolution, CR) 법안이 60 대 40으로 통과하면서 셧다운 종료가 임박했다는 기대가 강해졌다. 하원은 해당 조치를 수요일 표결에 부칠 예정이며, 마이크 존슨 하원의장은 신속 통과를 전망했다. 법안이 의회를 통과하면 트럼프 대통령에게 송부되며, 대통령은 서명 의사를 밝혔다고 보도는 전했다. 한편 ^현금 미 국채 시장은 재향군인의 날 휴일로 휴장해, 이날 주식시장 거래량은 평균을 밑돌았을 가능성이 있다.

주목

QQQ ETF
E-미니 나스닥 선물

나스닥 100은 AI 인프라와 반도체 약세로 상대적 부진을 보였다. 코어위브(CoreWeave, CRWV)는 -16% 이상 급락하며 AI 대표주들을 끌어내렸다. 회사는 데이터센터 준공 지연으로 4분기 실적 기대치가 하향될 것이라고 밝혔다. 또한 엔비디아(NVDA)는 -2% 이상 하락 마감했는데, 이는 소프트뱅크 그룹이 보유지분 전량을 58억3천만 달러에 매도했다는 소식이 부담으로 작용했기 때문이다.

ADP에 따르면, 10월 25일 종료 주까지 4주 평균으로 미국 민간 고용은 주당 11,250명 순감을 기록해 노동시장의 둔화를 시사했다.

또한 10월 NFIB 소기업 낙관지수는 전월 대비 -0.6 하락한 98.2로 6개월래 최저를 기록했으며, 시장 예상치(98.3)를 소폭 하회했다. 이러한 지표들은 연준의 완화적 스탠스 가능성을 키우는 요인으로 해석된다.

정치 동향과 재정 협상 측면에서, 일요일에는 상원의 민주당 의원 8명이 당론과 달리 공화당과 함께 정부 재개 법안 절차를 진전시켰다. 이 법안은 일부 부처에 대해 연간 예산을 전액 배정하고, 다른 기관은 1월 30일까지 임시로 자금을 지원하는 내용을 담았다. 아울러 무급휴직자 임금 지급, 주·지방정부 보류 연방 지급 재개, 해고된 기관 인력 복귀 등의 조치가 포함돼 있다.

주목

금리 선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하가 단행될 확률 67%을 반영하고 있다. 이는 최근 고용·경기 선행지표 둔화와 맞물려, 정책 완화 베팅이 재차 힘을 얻고 있음을 보여준다.

SPY ETF

실적 시즌은 막바지 국면이다. S&P 500 편입사 456곳이 3분기 실적을 보고했으며, 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 82%가 컨센서스를 상회했다. 3분기 EPS 성장률은 +14.6%로, 당초 예상치였던 +7.2%의 두 배 이상을 기록하며 2021년 이후 최고 수준의 어닝 서프라이즈 흐름을 보였다.

해외 시장은 엇갈렸다. 유로스톡스 50은 +1.08% 올라 1.5주 최고로 마감했다. 반면 중국 상하이 종합은 -0.39%, 일본 닛케이 225는 -0.14% 하락했다.

채권·금리 동향에서, 12월물 미국 10년 T-노트(ZNZ5)는 +11틱 상승했다. 현금 국채는 재향군인의 날로 휴장했지만, ADP의 고용 둔화 신호가 연준에 우호적(비둘기파)으로 해석되며 선물 가격 상승을 견인했다. 다만 셧다운 종료 진전은 위험자산 심리를 개선시켜, 채권 강세 폭을 일부 제한했다.

유럽 국채 수익률은 동반 하락했다. 독일 10년물 분트는 -1.0bp 내려 2.658%를 기록했고, 영국 10년물 길트는 장중 2주 저점인 4.374%까지 하락한 뒤, -7.4bp 내린 4.387%로 마감했다.

독일 11월 ZEW 경기기대지수는 전월 대비 -0.8 하락한 38.5로, 41.0을 예상했던 시장 기대에 못 미쳤다.

ECB 집행이사회의 엘더르손 위원은 현재 금리 수준이 “적절하다”고 평가하면서도, “데이터 의존적 의사결정과 회의별 판단”을 재확인했다. ECB 통화정책위원회의 코허 위원도 “수개월 내 큰 변화가 없을 것”이라고 언급했다. 영국의 경우, 9월 고용 변동은 -2만2천명으로 예상(+5천명)을 하회하며 1년 반 만의 최대 감소를 기록했고, ILO 기준 실업률은 +0.2%p 오른 5.0%로 4.5년래 최고를 나타내 노동시장 약화를 시사했다. 스와프 시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하가 이뤄질 확률을 3%로 반영 중이다.

종목 움직임(미국)에서는 최근 눌렸던 제약·헬스케어 섹터가 반등하며 지수를 지지했다. 비아트리스(VRTS)는 +10% 이상 급등해 S&P 500 상승률 1위를 기록했다. 모더나(MRNA)는 +6% 이상, 머크(MRK)는 +4% 이상 상승하며 다우 내 강세를 주도했다. 암젠(AMGN)과 화이자(PFE)도 각각 +4% 이상 상승, 엘리번스 헬스(ELV), 길리어드 사이언스(GILD), 시그나 그룹(CI), 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY), 센틴(CNC), 리제네론(REGN)이 +3% 이상 오르며 방어주 강세를 부각했다.

서메딕스(SRDX)는 +49% 이상 폭등했다. 연방 법원이 FTC 및 일부 주 규제당국의 GTCR에 의한 인수 금지 가처분 요청을 기각한 것이 촉매였다. 리얼리얼(REAL)은 +37% 이상 급등했다. 회사는 연간 매출 가이던스를 6억8,7백만~6억9,0백만 달러로 상향(종전 6억6,7백만~6억7,4백만 달러)했으며, 이는 컨센서스 6억7,5백만 달러를 상회했다.

파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 +9% 이상 상승했다. 추가 1,600명 인력 감축과 최소 30억 달러의 비용 절감 목표를 발표했다. 코디악 사이언스(KOD)는 HC 웨인라이트가 투자의견을 중립→매수, 목표가를 24달러로 제시하며 +6% 이상 올랐다.

페덱스(FDX)는 +5% 이상 상승했다. 회사의 CFO 디트리히는 산업 콘퍼런스에서 회계연도 2분기 조정 EPS가 전년(주당 4.05달러)을 상회할 것이라고 밝혔다. 비아샛(VSAT)은 JP모건체이스의 중립→비중확대 상향과 목표가 50달러 제시에 힘입어 +3% 이상 상승했다. 린데(LIN)는 UBS가 중립→매수로 상향하고 목표가 500달러를 제시하면서 +1% 이상 올랐다.

반면, 반도체는 전반적 약세였다. 마이크론(MU), 마벨 테크놀로지(MRVL), 램리서치(LRCX)가 -4% 이상 하락했고, ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상 밀렸다. AMD(AMD), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)는 -2% 이상 하락, 브로드컴(AVGO), ASML(ASML), 인텔(INTC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)도 -1% 이상 내렸다. 코어위브(CRWV)는 데이터센터 지연으로 4분기 기대치가 악화될 것이라는 발표 이후, JP모건체이스가 비중확대→중립으로 하향하면서 -16% 이상 급락했다.

제미니 스페이스 스테이션(GEMI)는 -16% 이상 하락했다. 회사는 3분기 주당 -6.67달러의 손실을 보고했는데, 이는 컨센서스 -3.24달러보다 큰 폭의 적자였다. 리가티 컴퓨팅(RGTI)는 3분기 매출 195만 달러로, 컨센서스 217만 달러에 못 미치며 -5% 이상 떨어졌다. 식스 플래그스 엔터테인먼트(FUN)는 CFRA가 매수→보유로 내리고 목표가를 18달러→9달러로 절반 감액하면서 -5% 이상 하락했다. 엔비디아(NVDA)는 -2% 이상 떨어져 다우 하락폭을 키운 종목이 됐다. 이는 소프트뱅크 그룹이 58억3천만 달러 규모로 보유지분 전량 매도에 나섰다는 소식 때문이다.

기업 실적 발표(11/12/2025): Circle Internet Group(CRCL), Cisco Systems(CSCO), Flutter Entertainment(FLUT), GLOBALFOUNDRIES(GFS), Loar Holdings(LOAR), On Holding(ONON), Tetra Tech(TTEK), TransDigm Group(TDG)가 예정돼 있다.

DIA ETF

중요 용어 해설
– CR(Continuing Resolution, 임시예산): 정규 예산안이 제때 통과되지 못할 때 정부를 부분적으로 가동하기 위해 임시로 자금을 집행하는 결의다. 셧다운 리스크를 단기적으로 완화한다.
– E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수를 소형 계약 단위로 거래하는 CME 파생상품으로, 장전·장후에도 지수 방향성을 반영한다.
– NFIB 소기업 낙관지수: 미국 소기업의 경기체감과 고용·투자 의지를 측정하는 선행성 지표로, 소비·고용 흐름과 연동성이 높다.
– ZEW 기대지수: 독일 금융전문가 설문을 통해 향후 6개월 경기 전망을 묻는 지표로, 유럽 경기 선행 신호로 활용된다.

시장 해석과 시사점
1) 셧다운 종료 기대는 리스크 프리미엄을 낮춰 대형가치주(다우)에 상대적 강세를 부여했다. 2) 노동시장 둔화 조짐은 연준의 완화 가능성을 높였고, 이는 멀티플 확장에 우호적이지만, 실적 모멘텀과의 균형이 관건이다. 3) AI·반도체는 개별 이슈(설비 지연, 지분 매각)가 밸류체인 전반으로 파급되며 차익실현을 자극했다. 4) 어닝 시즌의 서프라이즈율(82%)과 EPS 성장률(+14.6%)은 실적 기반 장세가 견조함을 시사하나, 가이던스의 보수화 여부가 다음 분기 리스크 요인이다. 5) 유럽·영국의 수익률 하락과 경기 기대 약화는 글로벌 수요 둔화 가능성을 암시해, 수출주·경기민감주의 선별적 접근이 요구된다.