미국 증시가 정부 셧다운 조기 종료 기대에 힘입어 일제히 상승했다. S&P 500 지수($SPX, SPY ETF)는 +1.10%, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA ETF)는 +0.55%, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ ETF)는 +1.81% 올랐다. 선물시장에서도 12월물 E-mini S&P(ESZ25)가 +1.08%, E-mini 나스닥(NQZ25)이 +1.75% 상승했다. 위험자산 선호가 강화되며 AI 인프라·반도체와 대형 기술주가 장을 주도했다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 상원에서 민주당 상원의원 8명이 공화당과 공조해 정부 재개 법안의 절차 진행에 찬성표를 던지면서 투자심리가 호전됐다. 최종 표결과 하원 통과, 그리고 도널드 트럼프 대통령의 서명 절차가 남아 있으나, 일부 부처의 연간 예산 전액 배정과 다른 기관의 1월 30일까지 임시 자금 지원, 무급휴직(furlough) 공무원 임금 지급 등을 포함한 법안 내용이 공개되며 리스크온 분위기가 강화됐다. 또한 그동안 보류됐던 연방정부의 주·지방정부 지급이 재개되고, 셧다운으로 해고·휴직됐던 기관 인력이 복귀될 전망이다.
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통화정책 측면에서, 샌프란시스코 연은의 메리 데일리 총재는 “지금까지 관세의 영향은 주로 상품 영역에 국한됐고, 서비스 물가나 기대 인플레이션으로의 파급은 제한적이며 2% 목표 부근에서 비교적 잘 고정돼 있다”고 밝혔다. 그는 이어 “노동시장이 둔화되고 임금상승률이 완화되는 만큼 노동 비용 측면의 압력이 크지 않다. 금리를 너무 오래 높게 유지해 경제를 훼손하는 실수는 피해야 한다”고 말했다.
반면, 세인트루이스 연은의 알베르토 무살렘 총재는 매파적 메시지를 내며 “내년 1분기 미국 경제가 상당한 반등을 보일 것으로 예상하며, 통화정책이 과도하게 완화적이 되지 않기 위해서는 추가 금리 인하 여지가 제한적”이라고 언급했다.
한편, 미 연방정부 셧다운은 7주째로, 미국 역사상 가장 장기화된 상태가 이어지며 시장 심리와 실물경제에 부담으로 작용했다. 공공 통계 발표 지연 등 데이터 공백이 커지고, 경제 전반에 부정적 영향이 확산하고 있다는 평가다.
금리 전망과 관련해, 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp(bp=1bp는 0.01%p) 추가 인하 가능성을 63%로 디스카운트하고 있다.
정책·법률 리스크도 주목된다. 지난주 수요일 미 연방대법원은 트럼프 대통령의 ‘상호관세(reciprocal tariffs)’의 합법성에 회의적인 반응을 보였다. 존 로버츠 대법원장과 닐 고서치, 에이미 코니 배럿 대법관은 비상권한법을 관세 부과 근거로 삼은 점을 따져 물었고, 로버츠는 관세가 “미국인에게 세금을 부과하는 것으로, 이는 전통적으로 의회의 핵심 권한”이라고 지적했다. 대법원은 올해 말에서 2026년 초 사이 판결을 내릴 전망이다. 하급심은 이미 1977년 국제비상경제권법(International Emergency Economic Powers Act)에 근거한 긴급권한 주장의 부당성을 들어 상호관세를 위법으로 판단했다. 대법원이 이를 확정하면, 미국 정부는 이미 징수한 상호관세 및 펜타닐 연계 관세 800억 달러 초과를 환급해야 할 수 있으며, 트럼프 대통령의 관세 부과 권한은 무역법 232·301·201조 등 명확한 법적 근거가 있는 영역으로 제한될 수 있다.
실적시즌은 막바지다. S&P 500 구성사 455곳이 3분기 실적을 발표했고, 82%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 보이고 있다(블룸버그 인텔리전스). 3분기 이익은 현재까지 +14.6% 증가해, 연율 +7.2%라는 사전 기대를 두 배 이상 웃돌았다.
해외 증시도 동반 상승했다. 유로스톡스 50은 +1.99%, 중국 상하이종합은 1주 최고를 기록하며 +0.53%로 마감했고, 일본 닛케이 225는 +1.26% 상승했다.
금리·채권
12월 만기 미 10년물 T-노트(ZNZ5)는 -5틱 하락했고, 10년물 금리는 +0.8bp 상승한 4.104%를 기록했다. 주가 강세로 안전자산 선호가 약해진 데다, 셧다운 종료 기대가 더해지며 T-노트에 압박이 가해졌다. 또한 공급 요인도 부담이다. 재무부는 이번 주 11월 분기 환매(refunding)에서 총 $1,250억 규모의 T-노트·T-본드를 입찰할 예정이며, 그 첫 일정으로 오늘 3년물 $580억 입찰이 진행된다.
다만, 메리 데일리 총재의 비둘기파 발언이 낙폭을 제한했다. 그는 수요 둔화 가능성을 언급하고, 관세발 인플레이션이 현재로선 억제되고 있다고 평가하면서, 고금리 장기화의 부작용을 경고했다.
T-노트는 셧다운 장기화에 따른 고용 감소·소비 위축·경기 약화 가능성, 그리고 이에 따른 연준의 추가 인하 여지 기대라는 하방경직 요인도 보유하고 있다.
유럽 국채 금리는 장중 고점에서 되밀렸다. 독일 10년물 분트 금리는 1개월 고점 2.697%에서 하락해 -0.2bp 내린 2.664%로, 영국 10년물 길트 금리는 2.5주 고점 4.509%에서 후퇴해 -1.5bp 내린 4.451%를 기록했다.
유로존 11월 센틱스 투자자신뢰지수는 -7.4로 전월 대비 -2.0포인트 하락, -4.0 개선 기대에 못 미쳤다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목 동향
AI 인프라·반도체가 강세를 이끌었다. 팔란티어 테크놀로지스(PLTR)가 +7% 이상 급등해 S&P 500과 나스닥 100 상승을 주도했고, 마이크론 테크놀로지(MU)는 +6% 이상 올랐다. 웨스턴디지털(WDC)과 AMD가 +5% 이상, 램리서치(LRCX)가 +3% 이상 상승했다. ARM 홀딩스(ARM), 브로드컴(AVGO), 마벨 테크놀로지(MRVL)는 +2% 이상, 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 글로벌파운드리(GFS)는 +1% 이상 올랐다.
‘매그니피선트 7’ 기술 대형주도 동반 상승했다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)가 +3% 이상, 알파벳(GOOGL)이 +2% 이상 올랐다. 메타(META)와 마이크로소프트(MSFT)는 +1% 이상 상승, 애플(AAPL)은 +0.82%, 아마존(AMZN)은 +0.76% 각각 상승했다.
금 채굴주는 COMEX 금 선물이 2주 최고, +2% 이상 오르자 강세를 보였다. 앙골로골드 아산티(AU), 배릭 골드(B), 골드필즈(GFI), 뉴몬트(NEM)가 +3% 이상 상승했다.
트리하우스 푸즈(THS)는 +23% 이상 급등했다. 인베스트인더스트리얼이 약 29억 달러(주당 약 $22.50)에 인수를 합의했다.
알베말(ALB)은 스코셔뱅크가 목표주가를 $70 → $85로 상향하면서 +5% 이상 올랐다.
일라이 릴리(LLY)는 리링크 파트너스가 시장수익률에서 아웃퍼폼으로 상향하고 $1,104 목표주가를 제시해 +4% 이상 상승했다.
셀레스티카(CLS)는 씨티그룹이 중립에서 매수로 상향하고 $375 목표가를 제시하며 +4% 이상 상승했다.
타이슨 푸즈(TSN)는 4분기 조정 EPS가 $1.15로 컨센서스 $0.84를 상회해 +2% 이상 상승했다.
건강보험주는 정부 셧다운 종료가 보건의료 체계 이슈 해결 없이 다가오자 약세를 보였다. 오스카 헬스(OSCR)가 -15% 이상, 센틴(CNC)이 -8% 이상 하락하며 S&P 500 낙폭을 이끌었다. 몰리나 헬스케어(MOH)는 -6% 이상, HCA 헬스케어(HCA)와 엘리번스 헬스(ELV)는 -4% 이상 내렸다. 휴마나(HUM), 유니버설 헬스 서비스(UHS)는 -3% 이상, 시그나 그룹(CI)은 -1% 이상 하락했다.
메트세라(MTSR)는 노보 노디스크가 인수 제시가를 추가 상향하지 않기로 하면서, 화이자와의 인수전이 종결되어 -15% 이상 급락했다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스(AAOI)는 B 라일리 증권이 중립에서 매도로 하향하고 $15 목표가를 제시하자 -14% 이상 하락했다.
먼데이닷컴(MNDY)는 4분기 매출 가이던스를 $3.28억~$3.30억으로 제시해 컨센서스 $3.337억에 못 미치면서 -13% 이상 하락했다.
볼 코퍼레이션(BALL)은 피셔 CEO가 즉시 사임을 발표해 -4% 이상 하락했다.
실적 발표(11/10/2025): AST 스페이스모바일(ASTS), 하워드 휴즈 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 메이플베어(CART), 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠다드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸즈(TSN).
기사 게재일 현재, 리치 애스플런드는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공개정책을 참고하라고 명시했다.
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본 문서에 담긴 견해와 의견은 기사 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반영하지 않는다.
용어 설명과 맥락
· E-mini 선물: 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 지수 선물의 소형 계약으로, 개별 투자자 접근성을 높인 파생상품이다.
· bp(베이시스포인트): 금리 변화 단위를 의미하며, 1bp=0.01%p다.
· T-노트: 미 재무부가 발행하는 국채 중 만기 2~10년의 중기채를 말한다.
· 상호관세(reciprocal tariffs): 교역 상대국의 관세 수준에 맞춰 동일·유사 수준으로 부과하는 관세를 뜻한다.
· 센틱스 투자자신뢰지수: 유로존 투자자들의 경기 체감과 전망을 조사한 월간 심리지표다.
해설 및 전망: 이번 증시 반등은 정부 셧다운 해소 기대라는 정책 이벤트와, 3분기 실적 호조라는 펀더멘털이 결합해 형성됐다. 통화정책 신호는 혼합적이다. 메리 데일리의 비둘기파 발언은 금리 인하 랠리에 우호적이지만, 알베르토 무살렘의 매파 견해는 과도한 완화에 제동을 건다. 대법원 관세 사건은 결과에 따라 무역정책 경로와 기업 비용 구조에 중대한 변수를 제공할 소지가 있다. 단기적으로는 정부 재개 시점과 국채 입찰 수급이 금리 변동성을 자극할 수 있으며, 기술주 중심의 리스크온이 이어질지 여부는 실적 모멘텀의 지속성과 연준 커뮤니케이션의 균형에 달려 있다.
