뉴욕 상업거래소(Nymex) 12월물 천연가스 (티커: NGZ25) 가격이 금요일 -0.042, -0.96% 하락하며 마감했다. 시장은 난방 수요를 약화시킬 온화한 미국 기온 전망과 미국 내 생산 증가 신호를 동시 반영하며 약세를 보였다다.
2025년 11월 9일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 예보업체 G2는 11월 12~16일 미국 서부 3분의 2 지역에서 정상 대비 더 따뜻한 기온이 예상되며, 11월 17~21일에도 평년 상회 수준의 기온이 이어질 것으로 전망했다. 이로 인해 난방용 천연가스 수요 감소 가능성이 제기되며 가격을 압박했다. 여기에 더해, 베이커휴즈의 주간 보고서에서 미국 내 가스 시추 리그(장비) 가동 수가 2.25년래 최고치로 증가한 사실이 확인되면서, 생산 확대 전망이 가격 하락폭을 키웠다.
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생산 증가의 가격 하방 압력이 부각됐다. 미국 에너지정보청(EIA)은 10월 7일 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 일 107.14 bcf로 9월 추정치(106.60 bcf/일) 대비 +0.5% 상향했다. 현재 미국 천연가스 생산은 사상 최고치 부근에 머무르고 있으며, 가동 중인 가스 리그 수 역시 최근 2년래 최고치를 기록하는 등 공급 측의 견조함이 확인된다.
블룸버그뉴에너지파이낸스(BNEF)에 따르면, 금요일 기준 미국 본토 48개주(lower-48)의 드라이 가스(dry gas) 생산은 일 110.0 bcf로 전년 대비 +8.1% 증가했다. 같은 날 본토 48개주 가스 수요는 일 77.0 bcf로 전년 대비 -2.7% 감소했고, 미국 LNG 수출 터미널로의 순 유입량은 일 17.3 bcf로 전주 대비 -0.8% 감소했다w/w. 공급 증가와 내수 수요 둔화의 조합은 단기적으로 가격에 하방 요인으로 작용하는 구도다.
한편, 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(EEI)는 11월 1일 종료 주간의 미국 본토 48개주 전력 생산량이 73,730 GWh로 전년 대비 +0.05% 증가했다고 발표했다. 또한 11월 1일로 끝난 52주 누적 전력 생산은 4,282,216 GWh로 전년 대비 +2.89% 늘었다. 이는 전력 수요의 구조적 견조함을 시사하며, 가스 화력발전 연료 수요 측면에서 가격에 완충적(지지) 요인으로 작용할 수 있음을 보여준다.
미 에너지정보청(EIA)의 목요일 주간 보고서는 가격에는 중립적인 결과였다. 10월 31일 종료 주간 천연가스 재고는 +33 bcf 증가해 시장 컨센서스와 일치했으나, 5년 평균 주간 증가분인 +42 bcf보다는 낮았다. 10월 31일 기준 재고는 전년 대비 +0.4%, 5년 계절 평균 대비 +4.3% 상회해 공급이 충분함을 시사한다. 11월 5일 기준 유럽 가스 저장률은 83%로, 같은 시기 5년 계절 평균인 92%에 비해 낮았다.
베이커휴즈는 11월 7일 종료 주간 미국 내 가동 중인 천연가스 시추 리그가 +3기 증가한 128기로, 약 2.25년래 최고를 기록했다고 밝혔다. 지난 1년 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 기록한 약 4.5년래 저점 94기에서 현재 수준까지 상승했다. y/y로 보면, 이는 가격 약세 구간에서도 생산 투입이 이어지고 있음을 암시한다.
저자 및 고지: 기사에 따르면, 작성일 기준 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에서 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공시 정책을 참고하도록 안내되었다. 또한 본문 말미에는 “여기 표현된 견해와 의견은 전적으로 저자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 견해를 반영하지 않을 수 있다”고 명시돼 있다.
바차트(Barchart) 추가 기사 목록이 함께 제공됐다.
• 2025/2026 인출 시즌 동안 천연가스 랠리는 가능한가?
https://www.barchart.com/story/news/35989347/will-natural-gas-rally-during-the-2025-2026-withdrawal-season
• 3분기 에너지: 4분기 가격 하락과 계절성?
https://www.barchart.com/story/news/35738013/energy-in-q3-lower-prices-and-seasonality-in-q4
• 앞으로 수주일 내 천연가스가 급등할 수 있는가?
https://www.barchart.com/story/news/35065155/can-natural-gas-explode-higher-over-the-coming-weeks
• 최상위 차트 전략가가 지금 주시하는 천연가스 선물 차트
https://www.barchart.com/story/news/34463687/what-our-top-chart-strategist-is-watching-on-the-natural-gas-futures-charts-now
용어 해설
– NGZ25: Nymex 천연가스 선물의 2025년 12월물을 의미하는 표준화된 월물 코드다. 선물시장에서 각 월물은 고유 코드로 식별된다.
– bcf/day: 하루 평균 십억 입방피트(billion cubic feet) 단위의 가스 생산·소비량을 뜻한다. 미국 가스 시장의 표준 유량 지표로 널리 쓰인다.
– Lower-48: 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개주를 지칭한다. 미국 가스의 주된 생산·소비와 인프라가 집중된 지역이다.
– 드라이 가스(dry gas): 습성 가스(wet gas)와 달리 액화석유가스(NGL) 성분이 제거된 순수 천연가스를 말한다. 전력·난방 연료로 바로 쓰이는 실수요 지표로 자주 인용된다.
– BNEF: 블룸버그뉴에너지파이낸스의 약칭으로, 에너지·원자재·전력 분야의 실시간 데이터와 분석을 제공한다.
– EIA: 미국 에너지정보청으로, 재고·생산·소비 등 에너지 지표에 관한 공식 통계를 매주·매월 제공한다.
– EEI: 에디슨 일렉트릭 인스티튜트로, 미국 전력 유틸리티를 대표하는 산업 단체다. 전력 생산·수요의 주간 흐름을 공표한다.
– LNG 순 유입(net flows): 미국 LNG 수출 터미널로 유입되는 가스의 순량을 의미하며, 수출 활동의 강도를 가늠하는 지표다.
– 리그 카운트(rig count): 베이커휴즈가 집계하는 가동 중 시추 장비 수로, 생산 의지·투자 사이클의 선행 지표로 활용된다.
시장 해석과 전문적 시각
이번 하락은 수요(기온)와 공급(생산·리그)의 동시 요인이 맞물린 결과다. 온화한 기온 전망은 난방도일수(HDD)를 낮춰 단기 가스 소모를 줄이는 경향이 있다. 여기에 리그 증가와 생산 상향이라는 공급 신호가 겹치면, 현물·근월물 곡선에 캐리 부담이 커지고 콘탱고 심화 가능성이 커지며 가격은 압력을 받기 쉽다. 반대로, 전력 생산이 완만히 증가하고 있다는 EEI의 수치는 가스 화력 수요의 저변을 지지한다. 다만 이는 계절성·연료전환(coal-to-gas, gas-to-coal)·재생에너지 출력 변동과 상호작용하므로, 단일 변수로 가격 방향성을 단정하기 어렵다.
재고 측면에서 주간 +33 bcf 증가는 컨센서스 부합이지만, 5년 평균 +42 bcf보다 낮아 주간 흐름만 보면 소폭 타이트한 인상을 준다. 그럼에도 재고 총량이 전년 대비 +0.4%, 5년 평균 대비 +4.3% 상회한다는 점이 공급의 안전판으로 기능하고 있다. 유럽 저장률이 83%로 5년 평균 92%에 못 미친 점은 지역별 수급 불균형의 가능성을 시사하나, 본 기사 범위에서 미국 내 수급 직접 변수로 작용했다는 근거는 제시되지 않았다.
단기적으로 시장은 기상 경로 업데이트(특히 11월 중·후반), LNG 수출 가동률, 파이프라인 제약, 프로덕션 헤드라인(정전·정비·분출)에 민감하게 반응할 가능성이 높다. BNEF의 일별 수급 추정과 EIA 주간 재고, 베이커휴즈 리그 카운트는 트레이더가 체크해야 할 핵심 고빈도 지표다. 현 시점 데이터 세트는 생산 강세·수요 둔화·재고 충분이라는 조합을 제시하고 있으며, 이는 가격 상단을 눌러 근월물에 완만한 약세 압력을 지속할 가능성을 시사한다.
요약하면, 온화한 미국 기온 전망과 가스 리그 증가에 따른 생산 확대 기대가 12월물 천연가스 선물 가격을 끌어내렸고, BNEF의 생산·수요·LNG 흐름과 EEI 전력 수요, EIA 재고는 각각 약세·중립·부분적 지지의 혼합 신호를 보냈다. 시장은 향후 기상 변수와 수출·생산의 미세 조정을 반영해 변동성을 이어갈 공산이 크다.
