미 선물시장에서 밀 가격이 혼조세로 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질적색겨울밀(SRW) 선물은 전일 대비 보합권에서 1센트 상승해 $5.41 1⁄2(9월물)로 거래를 마쳤다. 반면 미니애폴리스곡물거래소(MGEX)의 봄밀은 2~3센트 하락했다. 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질적색겨울밀(HRW)은 3~5센트 오르며 상대적으로 강세를 보였다.
2025년 7월 25일, 나스닥닷컴이 전한 바에 따르면, 같은 주 미 농무부(USDA)가 발표한 주간 수출 판매 실적이 시장 심리를 지지했다. 해당 주간(7월 17일 마감) 밀 수출 판매량은 712,179 톤으로 전주 대비 44.06% 증가했고, 전년도 같은 기간 대비 2배를 웃돌았다. 주요 구매국은 인도네시아 117,200 톤, 대만 92,100 톤, 멕시코 86,500 톤 순이었다.
상품 투자 전문 매체 바차트(Barchart)에 따르면, 각 거래소별 세부 종가(7월 24일 기준, 25년물)가 다음과 같이 집계됐다.
Sep 25 CBOT Wheat – $5.41 1⁄2, +1¢
Dec 25 CBOT Wheat – $5.61 1⁄4, 보합
Sep 25 KCBT Wheat – $5.28 1⁄2, +5¢
Dec 25 KCBT Wheat – $5.49 3⁄4, +3 3⁄4¢
Sep 25 MGEX Wheat – $5.86 1⁄2, -2 1⁄2¢
Dec 25 MGEX Wheat – $6.07 3⁄4, -2 3⁄4¢
생산 측면에서는 2025년 미노타주 봄밀 투어(Spring Wheat Tour) 최종 결과가 주목됐다. 조사단은 노스다코타주 평균 수확량을 에이커(acre)당 49.0부셸(bpa)로 추정했다. 이는 지난해 54.5 bpa(평균)보다는 낮지만, 5년 평균치인 44.6 bpa를 상회한다. bpa는 bushels per acre의 약자로 ‘에이커당 부셸’이라는 농산물 수확량 단위를 뜻한다*1.
용어 풀이 및 시장 해설
SRW(Soft Red Winter) 밀은 주로 비스킷·파스타용에 쓰이며, CBOT에서 거래된다. HRW(Hard Red Winter) 밀은 단백질 함량이 높아 제빵용으로 선호되며, KCBT에서 거래된다. 봄밀(Spring Wheat)은 경질 적색 봄밀(HRS)로 불리며 MGEX가 주요 거래소다. 세 품종은 단백질·수분·재배 지역이 달라 가격 변동폭과 수출 시장 수요가 상이하다.
이번 주 가격 흐름은 수출 판매 급증이 긍정적 모멘텀을 제공한 반면, 봄밀 작황 안정이 공급 확대 우려를 자극하며 상쇄됐다. 특히 인도네시아·대만·멕시코 등 아시아·중남미 수요가 활발하다는 점은 미산 밀의 해외 의존도가 여전히 높음을 보여준다. 그러나 노스다코타주 수확량이 장기 평균을 웃돌 가능성이 제기되면서 MGEX 계열 봄밀 선물은 약세를 면치 못했다.
투자 포인트: 전문가들은 달러화 강세·흑해(Black Sea) 물류 리스크·남미 기상 변수 등을 복합적으로 고려해야 한다고 지적한다. 단기적으로는 미국산 밀의 가격 경쟁력이 수출 실적을 통해 검증됐지만, 올해 하반기 북반구 수확이 본격화되면 공급 부담이 다시 부각될 수 있다는 의견이 많다. 이에 따라 KCBT HRW 선물처럼 상대적으로 저점 매수세가 유입되는 종목과, MGEX 봄밀처럼 펀더멘털 불확실성이 큰 종목 간 차별화 전략이 요구된다.
기자 관전평
이번 주 밀 시장은 ‘수출 탄력’과 ‘생산 전망’이라는 양대 변수를 두고 뚜렷한 수급 공방이 펼쳐졌다. 712,179 톤이라는 주간 판매량은 마케팅 이어(회계연도) 최고치로, 세계 곡물 수요가 여전히 견조함을 증명했다. 그러나 노스다코타 수확량 추정치가 5년 평균을 상회하며 공급 확대 가능성이 제기된 점은 약세 요인으로 작용했다. 결국 시카고·캔자스·미니애폴리스 세 거래소의 가격이 각기 다른 방향으로 움직인 것은 품종별 펀더멘털 차이가 반영된 결과로 해석된다.
향후 주목할 변수는 두 가지다. 첫째, 미 연방준비제도(Fed)의 통화정책이 달러 강세를 부추길 경우, 가격 경쟁력이 약화돼 수출 실적이 둔화될 수 있다. 둘째, 흑해 항로 긴장이 재부각되면 러시아·우크라이나산 공급 차질이 발생해 글로벌 밀 가격이 급등할 개연성이 있다. 투자자라면 이러한 거시·지정학적 변수와, SRW·HRW·HRS 각 품종의 수급 구도를 면밀히 살펴 포트폴리오 헤지 전략을 모색할 필요가 있다.
*1 1부셸 = 약 27.2kg. 미국 농산물 가격은 부셸 단위를 기준으로 호가된다.
