루시아 무티카니 기자
워싱턴(로이터) – 미국의 소비 지출이 5월에 예기치 않게 감소했다. 이는 트럼프 행정부의 관세 도입을 앞두고 모터 차량 등 상품의 선구매가 사라지면서 발생한 현상이다. 이달 소비자 물가는 여전히 온건한 증가세를 유지했다.
2025년 6월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 상무부의 보고서는 당분간 통화 정책에 영향을 미치지 않을 것으로 보인다. 제롬 파웰 연방준비제도 의장은 이번 주 의회에서 수입 관세가 가격에 미치는 영향을 판단하기 위해 추가적인 시간이 필요하다고 밝혔다. 이러한 이유로 다음 금리 인하 여부는 현재 고려하지 않고 있다.
기업 설문에 따르면 올여름 관세가 가격을 상승시킬 수 있다는 전망이 있으며, 파웰 의장과 다수 경제학자들은 이 견해를 공유하고 있다. 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 관세 정책은 기업과 가계가 관세로 인한 가격 인상을 피하기 위해 수입과 상품 구매를 앞당기게 만들었다. 경제 학자들은 이러한 관세 관련 왜곡이 데이터에서 사라지는 데 시간이 걸릴 수 있다며 경고하고 있다.
“이 보고서는 연준에 큰 영향을 미치지 않을 것입니다. 이전의 관세 영향 때문에 나타난 지출 감소입니다.” – 살 구아티에리, BMO 캐피털 마켓 경제학자
소비 지출은 미국 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하며, 지난달 0.1% 하락했다. 이는 4월의 0.2% 상승 이후 두 번째로 소비 지출이 감소한 것이다. 로이터 조사에서 경제학자들은 소비 지출이 0.1% 증가할 것으로 예상했다.
상품 지출은 0.8% 감소하였으며, 특히 모터 차량과 같은 내구재 지출이 1.8% 줄었다. 휘발유와 식품과 같은 비내구재 지출도 하락했다. 서비스에 대한 소비 지출은 0.1% 증가했다. 호텔 및 모텔 숙박시설, 식당 및 바에서의 지출 감소가 서비스 지출을 저해했다. 금융 서비스 및 보험, 그리고 운송 서비스에 대한 지출도 감소했다.
그러나 가계는 주택 및 유틸리티 그리고 의료 서비스에 더 많은 지출을 했다. 데이터 발표 후, 달러 가치는 주요 통화 바스켓 대비 거의 변동하지 않았으며, 미국 국채 수익률은 상승했다. 미국 주식 시장은 상승세로 개장했다.
수입 급증
소비 지출은 전 분기에 급물살을 탄 후 거의 멈춰섰다. 이는 가계가 상품 구매를 앞당기면서 소비 지출 성장률을 연 0.5%로 제한했으며, 이는 2020년 2분기 이후 가장 느린 속도다.
1분기에 기록된 사상 최대의 상품 무역 적자는 수입 폭증 때문이며, 이는 1분기 국내총생산(GDP) 감소의 주요 원인이다. 경제학자들은 기업들이 관세 발효 전에 축적한 재고를 판매하고 있어 가격 인상이 온건하다는 주장을 펼쳤다. 6월의 소비자 물가 데이터를 시작으로 물가가 상승할 것으로 예견된다.
개인소비지출(PCE) 물가지수는 5월에 0.1% 상승했으며, 이는 4월과 동일한 상승률이다. 5월까지 12개월 동안 PCE 물가 상승률은 2.3%였으며, 4월에는 2.2% 상승했다.
식품과 에너지 가격 같은 변동성이 큰 구성요소를 제외하면, 핵심 PCE 물가지수는 지난달 0.2% 상승했다. 이는 4월의 0.1% 상승에 이어진 것이다. 5월까지 12개월 동안 기본 인플레이션은 2.7% 상승했으며, 4월의 2.6% 상승에 이은 것이다. 연준은 2% 인플레이션 목표를 기준으로 PCE 물가지수를 추적한다. 중앙은행은 지난주 기준금리를 4.25%-4.50% 범위로 유지하기로 했다. 이는 12월 이후의 수준이다.
개인 소득은 지난달 0.4% 감소했으며, 이는 2021년 9월 이후 가장 큰 감소다. 그러나 이 감소는 Social Security Fairness Act와 관련된 지급 감소로 인한 것이다. 임금은 0.4% 상승했으며, 이는 소비 지출 붕괴를 막을 수 있다.
