뉴욕증시가 26일(현지시간) 혼조세를 보였다. S&P 500 지수는 장중 상승폭을 일부 반납하며 +0.10% 올랐고, 다우존스 산업평균지수는 +0.28% 상승했다. 반면 기술주 비중이 큰 나스닥 100 지수는 -0.20% 하락세로 마감했다.
2025년 9월 26일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 지수 선물도 비슷한 흐름을 보였다. 12월물 E-미니 S&P 500 선물은 +0.12%, 12월물 E-미니 나스닥 100 선물은 -0.18%를 기록했다.
지수별 흐름
투자자들은 8월 개인소비지출(Personal Spending)과 근원 PCE 물가 지표에 주목했다. 개인소비는 전월 대비 +0.6% 증가해 시장 예상치(+0.5%)를 웃돌며 5개월 만에 가장 큰 폭으로 늘어났다. 근원 PCE 물가는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.9%로 예측치와 정확히 일치했다.
그러나 미시건대 9월 소비자심리지수가 55.1로 하향 수정돼 4개월 내 최저치를 기록하면서 투자 심리가 위축됐다. 1년 기대 인플레이션은 4.7%, 5~10년 기대 인플레이션은 3.7%로 각각 소폭 하향됐다.
정책·거시 변수
리치먼드 연방준비은행의 톰 바킨 총재는 “고용과 인플레이션이 추가로 악화될 위험은 제한적”이라며 다소 매파적(긴축 선호) 발언을 내놓았다.
시장에서는 10월 28~29일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 기준금리 인하 가능성을 86%로 반영하고 있다. 미국 연방정부는 10월 1일까지 예산안이 통과되지 않을 경우 셧다운(Shutdown)을 맞게 되며, 백악관은 비우선 정책 부문의 광범위한 정리해고 가능성을 경고했다.
섹터 및 종목별 동향
반도체주 강세가 돋보였다. 『월스트리트저널』은 트럼프 행정부가 해외 의존도를 줄이기 위한 신규 반도체 생산 지원책을 검토 중이라고 전했다. 글로벌파운드리(GFS)는 +5% 이상 급등하며 나스닥 100 상승률 1위를 기록했고, 인텔(INTC)은 +3%, 텍사스인스트루먼트(TXN)는 +0.67% 올랐다.
에너지주도 국제유가(WTI) 1.75개월 최고치(1%대 상승)에 힘입어 랠리를 이어갔다. APA는 +4%, 데번 에너지·다이아몬드백 에너지·슐럼버거는 모두 +3% 이상 상승했다.
제약 섹터는 트럼프 대통령의 의약품 100% 관세 부과 계획에도 강세였다. 제프리스는 “대형 제약사들이 미국 내 생산거점을 이미 확보하고 있어 오히려 수혜”라고 평가했다. 엘리 릴리 +0.92%, 머크 +0.49% 등이 상승했다.
그 외 FDA로부터 Palsonify 승인을 받은 크리네틱스 파마슈티컬스(CRNX)가 +25% 폭등했다. 트럼프 대통령이 미국 외 생산 대형 트럭에 25% 관세를 부과함에 따라 팩카(PCAR)는 +5% 이상 급등했다. FAA가 737 MAX 인도 제재를 완화한다는 소식으로 보잉(BA)도 +3% 상승했다.
반면 AMD·마벨 테크놀로지 등 일부 반도체 대형주는 -2% 이상 하락했고, IREN은 JP모건의 ‘비중축소’ 의견에 -14% 급락했다. 코스트코는 4분기 미국 내 기존점포 매출이 예상(5.21%)을 밑도는 5.1% 증가에 그치며 -2% 하락, 나스닥 100 하락률 1위를 기록했다.
해외시장·채권
유럽 Euro Stoxx 50 지수는 5주 최고치를 경신하며 +0.88% 올랐으나, 중국 상하이종합(-0.65%)·일본 닛케이225(-0.87%)는 하락 마감했다.
채권시장에서는 10년 만기 미 국채수익률이 4.154%로 1.6bp 하락했다. 근원 PCE 물가와 소비자심리 지표 둔화가 완만한 인플레이션 기대를 부추겨 안전자산 매수를 자극했다. 독일 10년물 국채금리는 1주 최저치인 2.730%로 4.3bp 내렸고, 영국 10년물 길트금리도 3주 고점에서 3.9bp 하락했다.
한편 유럽중앙은행(ECB)의 8월 1년 기대물가는 2.8%로 전월(2.6%)보다 높아졌으며, 시장은 10월 30일 ECB 회의에서 0.25%p 금리 인하 가능성 2%만을 반영하고 있다.
향후 일정 및 실적
시장조사기관 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500 기업 중 22% 이상이 3분기 실적 가이던스를 상향 조정했으며, 3분기 순이익 증가율은 종전 전망치 +6.7%에서 +6.9%로 상향됐다. 9월 26일 예정된 실적 발표 기업은 Compass Diversified Holdings, Immersion, Mercurity Fintech, Triller Group, XCF Global 등이다.
용어 해설
• PCE(개인소비지출) 물가지수는 미국 연준이 선호하는 물가 지표로, 소비자 물가에 비해 서비스 가격 비중이 높아 광범위한 인플레이션 동향을 반영한다.
• 근원(Core) PCE는 변동성이 큰 음식료·에너지를 제외함으로써 장기적 물가 추세를 가늠하는 데 사용된다.
• E-미니 선물은 S&P 500·나스닥100 등 주요 지수를 1/5 크기로 거래할 수 있게 만든 소액 선물계약으로, 글로벌 투자자들이 방향성을 미리 가늠하는 데 활용한다.
• T-노트는 만기 2~10년 미국 재무부 채권을 일컫는 말이며, 그중 10년물 금리는 세계 금융시장의 기준금리 역할을 한다.
• FOMC(연방공개시장위원회)는 미국 연준의 통화정책 결정기구로, 연 8회 금리를 결정한다.
전망
근원 인플레이션이 예상치에 부합하면서 연준의 추가 완화 가능성이 유지되지만, 소비자심리가 4개월 최저로 떨어진 점은 경기 둔화 우려를 키운다. 여기에 10월 초 셧다운 리스크가 가시화돼 정책 불확실성이 높아지고 있다. 반도체·에너지 등 정책 수혜 업종은 단기적으로 상방 모멘텀을 이어갈 것으로 보이나, 나스닥 중심 성장주는 실적 시즌 전까지 변동성이 확대될 전망이다.
