S&P 500, 다우존스 산업평균지수, 나스닥 100 등 주요 뉴욕 증시 3대 지수가 일제히 하락했다. 현지시각 5일 장중(미 동부시간) S&P 500 지수는 전장 대비 0.57% 내린 5,450.31을, 다우 지수는 0.51% 떨어진 40,395.12를, 나스닥 100 지수는 0.62% 하락한 19,743.28을 각각 기록했다. 9월물 E-미니 S&P(ESU25)·나스닥(NQU25) 선물도 각각 0.55%, 0.58% 밀렸다.
2025년 8월 5일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 장 초반 기술주 강세로 지수는 소폭 올랐으나, 미국 공급관리협회(ISM) 7월 서비스업 지수가 예상을 밑돌며 투자심리가 급격히 냉각됐다.
ISM 서비스업 활동지수는 6월 50.8에서 7월 50.1로 0.7p 하락해 시장컨센서스(51.5) 대비 부진했다. 동시에 서비스업 물가세를 보여주는 ‘가격지불(Prices Paid) 지수’가 두 달 연속 상승해 69.9로 2년 9개월 만의 최고치를 찍었다. 예상치 66.5 대비 3.4p 상회하며 ‘물가 끈적임’(sticky inflation) 우려를 자극했다.
이 같은 결과는
“물가가 쉽게 꺾이지 않는 상황에서 소비와 서비스 활동도 둔화되고 있다”
는 해석을 낳았다. 국채시장에서는 10년물 미 국채수익률이 0.6bp 오른 4.1982%로 반등했다. 미 재무부가 3·10·30년물 총 1,250억 달러어치 국채를 발행하는 ‘8월 분기 환매(refunding)’가 본격화해 공급 부담도 가중됐다.
팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies)는 예상을 웃돈 2분기 실적과 연간 가이던스 상향을 발표하며 개장 직후 8% 급등해 기술주를 단기 견인했다. 그러나 서비스업 지표 쇼크와 함께 “연준이 9월 금리를 인하할 것이란 기대”만으로는 매도 압력을 이겨내기 어려웠다.
앞서 지난 1일 발표된 7월 비농업 고용 및 ISM 제조업 지수도 시장 예상치를 밑돌아 수요 둔화 조짐을 보여줬다. 이에 연방기금(FF) 선물시장에서 9월 16~17일 FOMC에서 25bp 인하될 가능성은 92%(공개 전 40%)까지 치솟았다. 10월 회의 인하 확률도 64%다.
무역수지 호조는 일부 완충재 역할을 했다. 6월 미국 무역적자는 602억 달러로 전월(717억 달러) 및 예상치(610억 달러)를 모두 하회, 1년 9개월 만에 최소치를 기록하며 2분기 GDP 상향 요인으로 작용했다.
금리 전망과 별개로 매리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재는 4일(현지) “고용시장이 냉각되고 관세발(發) 상시 인플레이션 징후가 없다”며 “금리 인하 시점이 다가오고 있다”고 언급했다. 시장은 이를 비둘기(완화) 발언으로 해석했으나 서비스물가 데이터가 그 효과를 상쇄했다.
관세 이슈도 주목된다. 도널드 트럼프 대통령은 4일 “러시아산 원유를 사들이는 인도를 겨냥해 미국산 수입품 관세를 현행 25%에서 ‘대폭’ 인상하겠다”고 발표했다. 지난달 31일에는 캐나다 일부 품목 관세를 35%로 올리고, 흑자국가 대상 최소 15% 관세를 8월 7일 0시부터 시행하겠다고 밝혔다. 블룸버그 이코노믹스에 따르면 총 관세율은 시행 즉시 평균 15.2%로 상승, 2024년 2.3% 대비 6배 이상 확대된다.
한편 2분기 어닝시즌은 긍정적 흐름을 지속하고 있다. 블룸버그 인텔리전스 기준 S&P500 기업의 2분기 EPS는 전년 동기대비 9.1% 증가가 예상된다. 시즌 전 전망치(2.8%)를 크게 웃돌며 4년 만의 최대 폭이다. 이미 66%가 실적을 발표했고 82%가 컨센서스를 상회했다.
유럽 및 아시아 증시는 비교적 양호했다. Euro Stoxx 50은 0.21% 상승 마감, 상하이종합지수와 닛케이225는 각각 0.96%, 0.64% 올랐다. 유럽 국채시장은 독일 10년물(-0.2bp, 2.622%)·영국 10년물(-1bp, 4.499%) 금리가 모두 하락했다.
용어·배경설명
① ISM: 미국 공급관리협회(Institute for Supply Management)가 매달 발표하는 경기선행지표로, 50 이상이면 경기확장, 50 미만이면 위축을 가리킨다.
② FF 선물: 연방기금 금리의 향후 변동을 거래하는 파생상품으로, 시장이 예상하는 연준의 정책금리 경로를 간접적으로 보여준다.
③ Prices Paid 지수: 서비스 기업이 지불하는 원재료·용역 가격 변화를 측정해 인플레이션 압력을 가늠하는 서브지표다.
④ Quarterly Refunding: 미 재무부가 분기마다 실시하는 국채 대규모 발행 일정으로, 통상 수익률 변동성이 커진다.
주요 종목별 등락
하락 종목
• 인스파이어 메디컬 시스템즈(-41%) – 연간 매출 가이던스 하향(9~9.1억 달러).
• 가트너(-27%) – 연매출 전망 64.6억 달러로 하향, 컨센서스 65.7억 달러 하회.
• 버텍스 파마슈티컬스(-16%) – ‘Journavx’ 3상 중단 결정.
• 트랜스디엠 그룹(-12%) – 3분기 매출 미달·연매출 전망 하향.
• 글로벌파운드리스(-10%) – 3분기 EPS 가이던스 중간값(0.38달러) 컨센서스(0.42달러) 하회.
• 피델리티 내셔널 인포메이션(-9%) – 3분기 EPS 1.46~1.50달러 가이던스, 시장보다 낮아.
• 헨리샤인(-9%) – 2분기 조정 EPS 1.10달러(예상 1.19달러) 미달.
• 이튼(-7%) – 연간 유기적 매출 성장률 가이던스 중간값 9.0%로 소폭 하향.
상승 종목
• 액손 엔터프라이즈(+17%) – 2분기 매출 6.68억 달러(예상 6.40억 달러)·EBITDA 가이던스 상향.
• 팔란티어(+7%) – 2분기 매출 10억 달러(예상 9.39억 달러)·연매출 가이던스 41.4~41.5억 달러로 상향.
• 화이자(+5%) – 2분기 매출 146.5억 달러, 예상 135억 달러 상회.
• 브로드리지 파이낸셜 솔루션즈(+5%) – 4분기 조정 EPS 3.55달러(예상 3.50달러).
• 레이도스 홀딩스(+5%) – 2분기 매출 42.5억 달러, 연매출 전망 170~172.5억 달러로 상향.
• 커민스(+2%) – 2분기 매출 86.4억 달러, 예상 84.6억 달러 상회.
• 아처대니얼스미들랜드(+2%) – 2분기 조정 EPS 0.93달러, 예상 0.80달러 상회.
향후 일정으로는 7일 주간 실업수당청구(예상 22.1만 건), 2분기 비농업 생산성(예상 +2.0%)·단위노동비용(+1.5%) 발표가 예정돼 있다. 같은 날 다수 기업이 실적을 예정하고 있으며, AMD·애플락·암젠·캐터필러·슈퍼마이크로컴퓨터 등 대형주 성적표가 변동성을 재점화할 전망이다.
시장 참여자들은 “물가 및 실업 지표가 추가 약화를 시사하면 연준이 실제 행동에 나설 가능성이 높다”고 진단한다. 다만 서비스업 가격지수가 꺾이지 않는다면, “단기간에 공격적 완화를 기대하긴 어렵다”는 경계도 여전하다.
