미국 주요 지수가 3월 18일(현지시간) 하락세를 보였다. S&P 500 지수(티커: $SPX)는 -0.24%, 다우존스 산업평균지수(티커: $DOWI)는 -0.34%, 나스닥100 지수(티커: $IUXX)는 -0.21%로 장중 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.30%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.27%로 거래됐다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면 전일 야간 상승분을 반납하고 증시는 하락 전환했다. 하락 전환의 주요 배경은 미국 2월 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상보다 큰 폭으로 상승해 물가 압력이 쉽게 가라앉지 않는다는 신호가 나왔기 때문이다. 아울러 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 장중 한때 -2% 이상 하락했다가, 이후 이란 관련 긴장 고조 소식에 의해 +2% 이상 급등하는 등 급변동(whipsaw)을 보였다.
시장 변동을 촉발한 지정학적 요인은 이란 전쟁의 격화였다. 이란은 자국의 사우스 파르스(South Pars) 가스전 일부와 아살루예(Asaluyeh) 석유 산업 시설이 공습으로 타격을 입었다고 주장했고, 이에 따라 중동 지역에서의 군사적 긴장이 다시 고조됐다. 이러한 군사적 충돌 우려는 국제 원유공급과 운송로 불안 요소로 작용하며, 에너지 시장의 불확실성을 키웠다.
원유 및 공급 측면
원유 가격은 복합적인 공급·수요 이벤트에 반응했다. 초반에는 이라크가 쿠르드지역과 터키 지중해 항구 체이한(Ceyhan)을 연결하는 파이프라인을 통한 원유 수출을 재개하겠다고 발표하면서 호르무즈 해협을 우회하는 수출 루트가 열리는 기대감으로 하락했다. 그러나 곧이어 미국이 호르무즈 해협 인근 이란 미사일 기지에 5,000파운드급 ‘벙커버스터’ 폭탄을 투하했다는 보도가 나오며 긴장이 재고조되어 유가가 급등했다.
국제에너지기구(IEA)는 전주 수요일 비상유에서 4억 배럴을 방출했으며, 이란과의 전쟁으로 전 세계 석유 공급의 약 7.5%가 차질을 빚고 있으며 이번 달에만 최대 800만 배럴/일의 공급 감소가 발생할 수 있다고 평가했다. 또한 호르무즈 해협은 전 세계 석유·천연가스의 약 20%가 통과하는 전략적 수로로, 이 수로의 일부 또는 전면 폐쇄는 글로벌 공급을 큰 폭으로 위축시킬 우려가 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월까지 계속 위축될 경우 배럴당 약 150달러에 근접한 2008년 기록 수준을 넘을 가능성을 경고했다.
금융시장·경제지표
금융지표 측면에서 주목되는 것은 미국 2월 PPI(최종수요 기준)이다.
2월 PPI는 전월 대비 +0.7% 상승, 전년 대비 +3.4%로 집계되어 시장의 예상치(전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.0%)를 상회했다. 음식·에너지 제외 PPI(근원 PPI)는 전월 대비 +0.5%, 전년 대비 +3.9%를 기록하며 13개월 만에 가장 큰 연간 상승폭을 나타냈다.
이와 함께 주택 모기지 지표도 확인됐다. 미국 모기지은행협회(MBA)에 따르면 3월 13일로 끝난 주간의 모기지 신청건수는 전주 대비 -10.9% 감소했다. 구매 모기지 지수는 +0.9% 상승했으나 재융자 지수는 -18.5% 급감했다. 30년 고정형 평균 금리은 전주 6.19%에서 6.30%(+11bp)로 올랐다.
채권 시장에서는 미국 10년물 국채 수익률이 상승 압력을 받았다. 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 -6틱 하락했지만, 실질 수익률로는 10년물 금리 +2.0bp 상승해 4.218%를 기록했다. 이는 PPI 상승과 함께 인플레이션 기대가 높아진 영향으로 해석된다. 10년 인플레이션 브레이크이븐(실질 기대인플레이션)은 6.5개월 최고치인 2.413%로 상승했다.
유럽 국채 금리도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트 금리은 +2.3bp 올라 2.929%를, 영국 10년물 길트 금리은 +4.0bp 상승해 4.733%를 기록했다.
연준(FOMC)·시장 기대
이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 이날 오후 종료된다. 시장은 연준이 기준금리를 현행 3.50%~3.75% 구간에서 유지할 것으로 보고 있다. 연준의 선호 물가지표인 1월 근원 개인소비지출(PCE) 지수가 3.1%로 연준 목표치인 2.0%를 훨씬 상회하는 상황이라 연준은 금리 동결(extended pause)을 시사할 가능성이 높다. 단기적으로 시장은 이번 회의에서 -25bp 금리 인하 확률을 0%로 반영하고 있다.
해외 증시 동향
유럽과 아시아 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스50은 1주일 최고점에서 하락 전환해 -0.73%를 기록했고, 중국 상하이종합지수는 6주 저점에서 회복해 +0.32% 상승으로 마감했다. 일본의 니케이225는 +2.87%로 큰 폭 상승했다.
업종·종목별 움직임
AI 인프라 관련주는 이날 약세였다. Western Digital (WDC)은 -3% 이상 하락해 나스닥100에서 낙폭을 키웠고 Seagate Technology (STX)도 -3% 이상 하락했다. ASML Holding (ASML)은 -1% 이상 떨어졌다.
광산·원자재주도 큰 폭으로 내렸다. 금값은 -2% 이상, 구리는 -3% 이상, 은은 -4% 이상 하락했다. AngloGold Ashanti (AU)와 Coeur Mining (CDE)은 -6% 이상 급락했고 Barrick (B)은 -5% 이상 하락했다. Hecla Mining (HL)은 -5% 이상, Newmont (NEM), Freeport-McMoRan (FCX), Southern Copper (SCCO)은 -4% 이상 하락했다.
광섬유(Optical fiber) 기업은 수요 확대 기대에 강세를 보였다. Lumentum (LITE)은 +13% 이상, Applied Optoelectronics (AAOI)는 +12% 이상 급등했다. Coherent (COHR)은 +6% 이상, Corning (GLW)은 +2% 이상 상승했다.
개별 기업 이슈로는 SailPoint (SAIL)가 -13% 이상 급락했다. 회사는 2027회계연도 매출을 12억6천만~12억7천만 달러로 제시했으며 이는 컨센서스 12억8천만 달러를 하회하는 전망이다. Rocket Lab (RKLB)은 최대 10억 달러 규모의 보통주 공모를 신청한 뒤 -7% 이상 하락했다.
기타 주요 기업 소식으로는 CF Industries (CF)가 Mizuho의 투자의견 하향(중립→언더퍼폼)과 목표주가 $100 제시에 따라 -2% 이상 하락했고, Trade Desk (TTD)는 제3자 감사에서 수수료·지출 평가에 실패했다는 보도로 -2% 이상 추가 하락했다. General Mills (GIS)는 3분기 조정주당순이익(EPS)이 $0.64로 컨센서스 $0.74를 밑돌아 -1% 이상 하락했다.
반면 Williams-Sonoma (WSM)는 4분기 조정 EPS $3.04로 컨센서스 $2.92를 상회하며 +5% 이상 급등했고 Lululemon (LULU)은 4분기 매출 $36.4억으로 컨센서스 $35.8억을 웃돌아 +3% 이상 상승했다. Block Inc. (XYZ)은 Truist Securities의 상향(보유→매수, 목표가 $77)으로 +2% 이상 올랐다.
용어 설명
생산자물가지수(PPI)는 기업이 제품과 서비스를 공급할 때의 가격 변동을 측정하는 지표로, 소비자물가지수(CPI)보다 선행적으로 물가 흐름을 보여줄 수 있다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채 수익률과 물가연동채(실질채) 수익률의 차이로 시장이 기대하는 평균 인플레이션을 나타낸다. 벙커버스터(bunker-buster)는 강화된 구조물이나 지하 시설을 파괴하기 위해 설계된 대형 폭탄을 뜻한다.
전문가적 평가 및 전망
단기적으로는 인플레이션 지표의 상방 리스크와 중동 지역의 군사적 긴장이 결합되며 자산가격의 변동성이 커질 가능성이 높다. PPI의 예상치 상회는 연준의 통화정책 전망을 더 보수적으로 만들 수 있어 장단기 금리 상승 압력을 유발하고 이는 주식의 밸류에이션(특히 성장주)에 부담으로 작용할 수 있다. 한편, 원유공급 차질 우려가 지속될 경우 에너지 가격 추가 상승이 인플레이션을 재차 자극해 연준의 ‘금리 동결’ 신호에도 불구하고 통화정책 정상화 시점 연장 또는 긴축적인 스탠스 유지를 유도할 수 있다.
중장기적으로는 투자자들이 인플레이션과 지정학적 위험을 고려해 포트폴리오 내에서 실물자산(원자재·에너지·광산주)과 금리 민감도(장기채 비중) 관리, 방어적 섹터(필수소비재·유틸리티 등)로의 일부 비중 재조정 등을 검토할 가능성이 있다. 기업 실적이 견조하다면 일시적 조정 후 기술적·펀더멘털 회복이 가능하나, 인플레이션 압력이 장기화하면 밸류에이션 재평가가 불가피하다.
향후 관전 포인트
시장은 당분간 세 가지 변수를 주시할 전망이다. 첫째, 연준의 회의 성명과 향후 통화정책 신호, 둘째, 이란 및 중동 지역의 군사적 전개 양상과 호르무즈 해협을 통한 물류 차질 지속 여부, 셋째, 향후 소비자물가와 고용 지표 등 주요 경제지표의 흐름이다. 이 세 가지 요인이 결합해 단기적인 변동성의 방향과 강도를 결정할 것이다.
기업 실적 및 일정
이날 보고된 예정 실적 발표 기업(2026-03-18 기준)으로는 Five Below Inc (FIVE), General Mills Inc (GIS), Jabil Inc (JBL), Macy’s Inc (M), Micron Technology Inc (MU), SailPoint Inc (SAIL), Williams-Sonoma Inc (WSM) 등이 있다.
마지막으로, 본 기사 작성일 기준으로 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다는 고지가 원문에 포함돼 있다. 본문에 포함된 모든 데이터와 내용은 정보 제공 목적임을 밝힌다.
