미국 시장에서 2026년 3월 18일(현지시간) S&P 500, 다우지수, 나스닥100이 일제히 하락했다. S&P 500 지수(SPX)는 -0.24%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.34%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.21%로 각각 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.30%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.27%로 하락했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 리치 애스플룬드(Rich Asplund) 보도에 따르면, 증시는 밤사이의 상승분을 반납하고 하락 전환했다. 이는 미국의 2월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승한 영향과 중동발 지정학적 불안이 동시다발적으로 작용한 결과이다. 또한 원유(서부텍사스산원유, WTI) 가격은 당초 -2% 이상 하락했다가 이란이 자국의 사우스파스(South Pars) 가스전 및 아사루예(Asaluyeh) 석유시설이 공습을 받았다고 발표하면서 +2% 이상 급등하는 롤러코스터 장세를 보였다.
지정학적 리스크와 유가의 영향
이날 장중 선물과 주가는 유가의 급등락에 민감하게 반응했다. 당초 이라크가 쿠르드 지역과 터키의 지중해 항구 체이한(Ceyhan)을 잇는 파이프라인을 통해 원유 수출 재개를 발표하면서 유가는 2% 이상 하락했고, 선물은 상승하기도 했다. 그러나 곧바로 이란 관련 군사 충돌이 격화되며 재차 유가가 급등했다. 보도에 따르면 미국은 호르무즈 해협 인근 이란 미사일 기지에 대해 5,000파운드급(bunker-buster) 폭탄을 사용한 공습을 감행했고, 이란은 보복 공세로 아랍에미리트, 사우디아라비아, 쿠웨이트, 이스라엘을 목표로 미사일·드론 공격을 여러 차례 감행했다.
국제에너지기구(IEA)는 전일(수요일) 비상 유가 비축에서 4억 배럴(400 million barrels)을 방출했지만, 보도는 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 차단이번 달 전 세계 공급을 하루 800만 배럴(8 million bpd) 수준으로 줄일 수 있다$150을 상회할 수 있다고 경고했다.
요약: 지정학적 리스크(이란-중동 전쟁)로 원유 공급 차질 우려가 확대되며 에너지 가격이 급등했고, 이는 금융시장 전반의 변동성을 높였다.
물가 지표와 금융시장 반응
미국 노동부가 발표한 자료에 따르면 2026년 2월 최종 수요 기준 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 +0.7%·전년 대비 +3.4%로 집계돼 월간·연간 모두 시장 예상(월간 +0.3%·연간 +3.0%)을 상회했다. 식품·에너지 제외 근원 PPI는 전월 대비 +0.5%·전년 대비 +3.9%로 예상치(전월 +0.3%·전년 +3.7%)보다 높은 수치를 기록했으며, 전년 대비 +3.9%는 13개월 만에 최대 상승폭이었다.
생산자물가의 예상보다 큰 상승은 인플레이션이 여전히 끈적하다는 신호로 해석되며, 연방준비제도(Fed)의 정책 방향에 영향을 미치는 매파적(hawkish) 요인으로 작용했다. 이 여파로 미 국채 시장에서는 10년물 금리가 상승 전환했다. 10년 만기 미 국채 수익률은 +2.0bp 상승한 4.218%를 기록했으며, 6월물 10년 T-note 선물(ZNM6)은 -6틱 하락했다는 거래 지표와 함께 보도됐다. 또한 10년물 인플레이션 기대치를 보여주는 브레이크이븐(Breakeven) 인플레이션율은 6.5개월 만의 최고치인 2.413%로 올라갔다.
한편 주간 FHA 주택담보대출 신청 지표(MBA)는 3월 13일 종료 주에 -10.9% 하락했다. 구매 모기지 하위지수는 +0.9% 상승했으나 재융자 하위지수는 -18.5%로 크게 줄었다. 30년 고정형 평균 금리는 전주 6.19%에서 +11bp 상승한 6.30%로 집계됐다.
연방공개시장위원회(FOMC)와 향후 정책 기대
이틀간의 FOMC 회의는 이날 오후 종결된다. 시장은 연방기금금리의 목표 범위가 3.50%~3.75%로 유지될 것으로 기대하고 있다. 연준이 선호하는 물가 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수(1월 기준)는 3.1%로 연준의 2.0% 목표를 상회하고 있어, 당분간 연준이 금리 인하를 서두르지 않을 것이라는 관측이 우세하다. 시장은 이번 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 평가하고 있다.
유럽 채권시장도 금리 상승 압력을 받고 있다. 독일 10년물 분트 금리는 +2.3bp로 2.929%, 영국 10년물 길트 금리는 +4.0bp로 4.733%를 기록했다. 스왑시장은 이번 주 목요일 ECB 회의에서 -25bp의 금리 변화 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
섹터별·업종별 동향과 주요 종목
이날 AI 인프라 관련 종목들이 약세를 보였다. Western Digital (WDC)는 -3% 이상 하락해 나스닥100의 낙폭을 주도했고, Seagate Technology (STX)도 -3% 이상, ASML은 -1% 이상 하락했다.
광산업종은 금·구리·은 가격 동반 하락으로 큰 폭의 약세를 보였다. 금은 >-2%, 구리는 >-3%, 은은 >-4% 하락했고, AngloGold Ashanti (AU)와 Coeur Mining (CDE)는 각각 -6% 이상, Barrick Mining (B)는 -5% 이상 하락했다. Hecla Mining (HL)은 -5% 이상, Newmont (NEM), Freeport-McMoRan (FCX), Southern Copper (SCCO) 등도 -4% 이상 하락했다.
광섬유(Optical Fiber) 관련주는 광통신 콘퍼런스에서 수요 가속화를 언급한 기업들이 강세를 보였다. Lumentum (LITE)는 +13% 이상, Applied Optoelectronics (AAOI)는 +12% 이상 올랐다. Coherent (COHR)는 +6% 이상, Corning (GLW)은 +2% 이상 상승했다.
개별기업 이슈로는 SailPoint (SAIL)가 2027년 매출 전망치를 $12.6억~$12.7억으로 제시해 컨센서스($12.8억)를 밑돌면서 -13% 이상 급락했다. Rocket Lab (RKLB)은 최대 $10억 규모의 보통주 발행을 신고하면서 -7% 이상 하락했다. CF Industries (CF)는 미즈호증권의 하향 리포트(중립→언더퍼폼, 목표가 $100) 이후 -2% 이상 하락했다.
광고 플랫폼 Trade Desk (TTD)는 제3자 컨설턴트의 수수료·지출 감사 실패 보도 이후 고객사 회피 소문이 더해져 전일 -7%에 이어 이날도 -2% 이상 하락했다. 소비재 쪽에서는 General Mills (GIS)이 3분기 조정 주당순이익(EPS) 64센트를 보고해 컨센서스 74센트에 못 미치며 -1% 이상 하락했다.
반면 방산·드론 소프트웨어 기대감으로 Swarmer (SWMR)는 +41% 이상 급등했고, 생활용품 유통사 Williams-Sonoma (WSM)는 4분기 조정 EPS가 $3.04로 예상치 $2.92를 상회해 +5% 이상 상승했다. Lululemon (LULU)는 4분기 매출 $36.4억으로 컨센서스 $35.8억을 상회하며 +3% 이상 올랐다. Block Inc.은 Truist의 의견 상향에 따라 +2% 이상 상승했다.
실적 발표 일정(2026-03-18)
당일 실적을 발표하는 기업으로는 Five Below Inc (FIVE), General Mills Inc (GIS), Jabil Inc (JBL), Macy’s Inc (M), Micron Technology Inc (MU), SailPoint Inc (SAIL), Williams-Sonoma Inc (WSM) 등이 있다.
용어 설명
PPI(생산자물가지수): 기업들이 판매하는 상품·서비스의 가격 변동을 측정하는 지표로, 소비자물가보다 선행 지표로 작용할 수 있다. 본문에서 ‘근원 PPI’는 식품·에너지 가격을 제외한 수치로, 변동성이 큰 항목을 제거해 기조적인 인플레이션 압력을 보여준다.
E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 등 주요 지수를 대상으로 거래되는 축소형(전자거래) 선물로서, 투자자들이 지수의 향후 움직임을 예측하거나 헤지(위험 회피) 목적으로 활발히 이용한다.
브레이크이븐(Breakeven) 인플레이션율: 명목국채 수익률과 물가연동국채 실질수익률 간의 차이를 의미하며, 시장의 향후 인플레이션 기대를 보여주는 지표다.
시장 영향 분석 및 시사점
첫째, 생산자물가의 예상보다 큰 상승은 기업의 비용 압박이 소비자물가로 전이될 가능성을 시사한다. 이는 연준의 금리 정책에 대해 기다림보다 유지 쪽으로의 신호를 강화할 수 있고, 장기 금리를 상승시키며 주식의 할인율을 높여 밸류에이션(valuation)에 부담을 줄 수 있다.
둘째, 중동발 리스크는 에너지 가격의 큰 폭 변동성을 야기하며, 특히 에너지·광산업종과 물류·항만 등 공급망 관련 섹터에 즉각적 영향을 미친다. 유가 급등은 인플레이션을 재점화할 수 있어 실물경기 둔화와 복합적으로 작용할 경우 스태그플레이션 위험을 높일 수 있다.
셋째, 연준의 비둘기적(금리 인하 신호 부재) 스탠스와 채권 금리의 상승은 성장주(특히 고성장 AI 인프라 등)에는 부담으로 작용하고, 금융주·에너지주 등 일부 섹터에는 상대적 이익을 제공할 수 있다. 투자자들은 단기적으로는 지정학적 뉴스에 민감하게 반응할 가능성이 높으며, 중장기적으로는 물가 흐름과 연준의 정책 스탠스가 시장 방향을 결정할 것이다.
마지막으로, 유가의 추가 상승 시나리오(예: 호르무즈 통과량이 지속적으로 위축되는 경우)는 원자재 인플레이션을 통해 글로벌 성장 전망에 부정적 영향을 주며, 중앙은행들의 정책 결정을 더욱 보수적으로 만들 수 있다. 반대로 유가가 안정되면 위험자산의 일부 회복 여지가 있다.
결론적으로, 당분간 시장은 인플레이션 지표와 지정학적 리스크를 종합적으로 소화하며 높은 변동성을 보일 가능성이 크다. 투자자는 금리·유가·지정학적 리스크를 면밀히 모니터링하면서 리스크 관리에 유의해야 한다.
저자 리치 애스플룬드는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다(게시일 기준).
