미국 비육돈 선물, 금요일 장중 약세 지속

미국 비육돈(Lean Hog) 선물이 금요일 장중 약세를 이어갔다. 정오 무렵 기준으로 주요 만기들이 한 계약당 $1.00에서 $2.25까지 하락한 것으로 집계됐다. 이는 현물 지표의 약세와 일부 부위별 지육 가격 변동이 선물 시장 심리에 반영된 결과로 해석된다.

2025년 11월 23일(일) 20시 55분(UTC), 나스닥닷컴에 게재된 Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 금요일 오전(AM) 발표한 전국 기준 생체돈(base hog) 가격은 전일 대비 $1.93 하락한 $70.31로 집계됐다. CME Lean Hog Index는 11월 19일 기준으로 56센트 추가 하락해 $87.71을 기록했다. 이러한 현물·지수 지표의 약세는 당일 선물 가격 하락 폭 확대와 궤를 같이한다.

USDA가 금요일 APM 보고서에서 집계한 돼지 지육 컷아웃(pork carcass cutout) 가치는 $2.59 상승한 $92.80(per cwt_{(100파운드 단위)})로 되돌림을 보였다. 부위별로는 갈비(rib)와 햄(ham) 프라이멀(primal)만이 하락세를 보였고, 벨리(belly)는 $9.71 급반등했다. 한편, USDA는 연방 검사 도축(head) 추정치로 목요일 494,000마리, 주간 누계는 197만6,000마리로 발표했다. 이는 지난주 대비 4,000마리 증가이며, 전년 동주 대비 30,598마리 증가한 수준이다.

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선물 만기별 시세(장중)도 약세를 재확인했다. Dec 25 Hogs(https://www.barchart.com/futures/quotes/he*1/overview)는 $1.400 하락한 $78.075를 기록했다. Feb 26 Hogs(https://www.barchart.com/futures/quotes/he*2/overview)는 $1.725 하락한 $77.925였고, Apr 26 Hogs(https://www.barchart.com/futures/quotes/he*3/overview)는 $2.125 하락한 $81.600으로 확인됐다.

용어 설명 및 맥락

비육돈(Lean Hog) 선물은 미국 시카고상품거래소(CME)에 상장된 돼지 출하 전 단계의 선물 계약으로, 생산자·가공업체·트레이더가 가격 변동 리스크를 헤지하거나 가격 전망에 따른 거래를 위해 활용한다. CME Lean Hog Index는 현물 시장 가격을 반영해 현·선물 간의 정산(reference) 기준으로 널리 쓰이며, 선물 만기 인도월의 페어 밸류 판단에 참고된다.

USDA 전국 기준 생체돈 가격(base hog price)은 대형 도매·가공업체의 현물 거래를 집계한 지표로, 현물 사이드의 체감 가격을 보여준다. 지육 컷아웃(carcass cutout)은 부위별 지육(커틀릿, 햄, 갈비, 벨리 등) 가격을 가중 평균해 산출하는 지표로, 도매 단에서의 제품 믹스별 수익성을 가늠하는 핵심 자료다. per cwt는 100파운드당 가격을 뜻하며, 미국 축산·곡물 시장에서 널리 쓰이는 표기다. 프라이멀(primal)은 지육을 대분류한 주요 부위를 말하며, 각 프라이멀의 상승·하락은 소매·가공 수요의 결 변화를 시사한다.

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시장 해설

이번 장중 흐름은 현물 지표(USDA 기준 생체돈 가격·CME 지수)의 약세와 도매 단가(컷아웃)의 부위별 엇갈림이 동시에 나타난 국면으로 요약된다. 일반적으로 현물 약세는 단기 선물에 더 강한 하방 압력으로 반영되며, 컷아웃의 회복은 도매·가공 마진 측면에서 완충 역할을 하기도 한다. 다만, 갈비·햄 약세와 벨리 급반등처럼 프라이멀 간 흐름이 엇갈릴 때에는 제품 믹스와 시즈널(계절적) 수요의 영향이 크게 작용하는 경우가 많아 단기 변동성이 확대될 수 있다. 이러한 환경에서는 만기별로 커브(선물곡선)의 기울기가 재조정될 수 있으며, 헤저와 투기 수요의 포지셔닝 변화가 가격을 주도하는 경향이 있다.

한편, 주간 도축 추정치가 전주 및 전년 동주 대비 증가한 점은 공급 측면의 완화 신호로 해석될 수 있다. 공급이 늘어나는 국면에서는 현물 가격이 상대적으로 약화되기 쉽고, 현·선물 간 베이시스 움직임에 민감한 단기 스프레드 전략의 변동성도 확대될 수 있다. 투자·거래 관점에서는 지표 간 괴리(예: 현물 지수 약세 vs. 컷아웃 회복)와 프라이멀별 가격 분화를 주시하는 접근이 유효하다. 다만, 이는 일반론에 해당하며, 실제 의사결정에는 각자의 리스크 한도와 거래 전략에 따른 면밀한 검토가 필요하다.

참고 및 공시

작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 보다 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy(https://www.barchart.com/terms#disclosure)를 참조할 수 있다.