[면화 시장 동향] 미국 면화 선물 가격이 화요일 오전장에서 소폭 상승세를 이어가고 있다. 전일(월요일) 정규장 마감가는 종목별로 26~32포인트(0.26~0.32센트) 올랐으며, 현재 장중에도 약보합권에서 추가 강세를 시도하는 모습이다.
2025년 8월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미국 달러지수는 전장 대비 0.298포인트 상승한 98.010을 기록했고, 서부텍사스산중질유(WTI) 선물도 0.55달러 반등해 위험자산 전반의 가격 지표가 개선되는 흐름을 보였다.
월요일 장 마감가는 10월물 66.42센트(전일 대비 +32포인트), 12월물 67.81센트(+27포인트), 내년 3월물 69.33센트(+26포인트)로 마감됐다. 화요일 오전 10시(현지 시각) 기준 세 종목 모두 2~7포인트 추가 상승 중이다.
[작황 진척 상황] 미 농무부 산하 NASS(국립농업통계서비스)의 8월 10일자 주간 작황 보고서에 따르면, 미국 전체 면화 재배 면적의 97%는 제곱(분지) 단계를 완료했고 73%는 볼(boll) 형성 단계에 진입했다. 이는 5년 평균보다 7%p 느린 속도다. 볼이 열리기 시작한 포장은 13%로, 평균치(16%) 대비 3%p 낮다.
생육 ‘우수·양호(good/excellent)’ 등급 비중은 전주 대비 2%p 오른 55%다. ※컨설팅 업체 브루글러(Brugler)에서 자체 산출하는 Brugler500 지수는 같은 기간 11포인트 급등한 349를 기록했다.
Brugler500 지수는 0~500 범위의 면화 작황 종합 지표로, 300선 이상이면 평균 이상 생육 상태를 의미한다.
[현물·현황] 온라인 거래 플랫폼 The Seam은 8월 15일(금) 경매에서 총 401베일을 파운드당 평균 57.93센트에 매각했다고 보고했다. 같은 날 Cotlook A Index는 79.40센트로 변동이 없었다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 재고는 17,017베일로 집계돼 전일과 동일하다.
미 농무부는 8월 15일 기준 조정 세계 가격(AWP: Adjusted World Price)을 55.05센트로 66포인트 상향 조정했다. AWP는 미국 수출 보조금·대출 상환액 산정의 기준 가격으로, 매주 목요일 갱신된다.
[거래·공시] 해당 기사 작성자인 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 언급된 어떤 종목에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시했다. 이는 Barchart 디스클로저(Disclosure) 정책을 따른 것이다.
참고: 동일 매체는 최근 곡물·대두 시장 전망, 미 농무부 8월 WASDE 보고서 관전 포인트 등 다양한 원자재 및 농산물 분석 기사를 송고 중이다.
[용어 해설]
• 볼(boll): 면화 식물에서 솜이 들어 있는 씨방. 볼이 열려야 수확이 가능하다.
• Brugler500 지수: 미국 사설 분석기관 Brugler Marketing이 산출하는 작황 종합 척도로, 개별 주·카운티 생육 평가를 가중평균해 0~500점으로 표시한다.
• AWP(Adjusted World Price): 세계 면화 평형가격을 기초로 미국 정부가 보조금·대출 프로그램용으로 발표하는 조정 가격. AWP가 선물 가격보다 낮을 경우, 생산자는 ‘마케팅 론 게인(MLG)’이나 ‘지불수확량(Payment Yield)’ 산정에서 이점을 얻는다.
[전문가 시각 및 전망] 단기적으로는 달러 강세와 국제유가 반등이 상품(Commodity) 섹터 전반에 리스크 온(Risk-on) 심리를 자극하고 있다. 다만 미 남부 주(州)의 고온·건조 기상과 동남아시아 스핀들 구매량 둔화가 맞물려 변동성 확대 가능성도 배제할 수 없다. 생산 측면에서 작황 지표가 평년치보다 다소 부진한 만큼, 10월물 기준 65~68센트 박스권을 당분간 유지할 것으로 보인다.
향후 시장 참가자는 9월 USDA 공급·수요(Wasde) 보고서에서 생산 전망치 하향 여부와 중국·파키스탄 수입 예상량을 주시해야 한다.
특히 ICE 인증 재고가 2만 베일 미만의 낮은 수준을 유지하고 있다는 점은, 돌발 기상 악화 시 단기 랠리로 이어질 수 있는 촉매 역할을 할 수 있다.
결론적으로, 헤지 전략을 운용하는 생산자는 옵션 프리미엄이 비교적 저렴할 때 풋(put) 매수와 선물 매도 스프레드를 병행해 가격 급락 리스크에 대비할 것을 권고한다. 반면 스펙ulative 트레이더는 주간 작황 지표 개선 여부를 지표 삼아 숏 커버링(공매도 청산) 또는 롱 진입 시점을 탐색할 필요가 있다.
