미국 돈육(Lean Hog) 선물 가격이 수요일 정오 기준으로 혼조세를 보였다. 12월물(Dec) 계약은 0.52달러 하락한 반면, 그 외 근월물은 소폭 상승세를 나타냈다. 현물 지표로는 전국 평균 기초(베이스) 흥정가격이 수요일 오전 $87.99로 집계됐다. 또한 CME 리인 호그 지수는 11월 11일 기준 $89.88로 보고돼 전일 대비 14센트 하락했다.
2025년 11월 8일, Barchart의 보도(나스닥닷컴에 게재)에서 전한 바에 따르면, 도매 단계 지표인 미국 농무부(USDA) FOB 플랜트 돼지고기 컷아웃 가치는 수요일 오전 보고에서 cwt(100파운드)당 $99.04로 $1.36 상승했다. 구성 부위 중에서는 립(rib)과 피크닉(picnic)만이 하락을 기록했다. 도축 물량 측면에서 USDA는 화요일 연방검사(FI) 도축 물량을 489,000두로 추정했으며, 주간 누계는 947,000두로 집계됐다. 이는 전주 대비 30,000두 감소이며, 전년 동주 대비로는 452두 감소한 수준이다.
핵심 포인트: 12월물 리인 호그는 $0.525 하락한 $81.825에서 거래됐고, 2월물은 $0.125 상승한 $86.050, 4월물은 $0.050 상승한 $90.025를 기록했다. 현물과 지수 지표는 각각 $87.99(전국 평균 베이스), $89.88(CME 지수)로 확인됐다.
선물 만기별 시세 업데이트
• Dec 24 Hogs는 $0.525 하락한 $81.825에 거래 중이다. 시세 개요 보기
• Feb 25 Hogs는 $0.125 상승한 $86.050에 거래 중이다. 시세 개요 보기
• Apr 25 Hogs는 $0.050 상승한 $90.025에 거래 중이다. 시세 개요 보기
현물·도매 지표 동향
수요일 오전 보고된 전국 평균 베이스 흥정가격은 $87.99로, 도축장과 생산자 간 협상 가격을 반영한다. CME 리인 호그 지수는 11월 11일 기준 $89.88로 발표돼 전일 대비 14센트 하락했다. 도매가 지표인 USDA FOB 플랜트 컷아웃은 cwt당 $99.04로 $1.36 상승했는데, 립·피크닉을 제외한 대부분의 프라이멀(주요 부위)에서 반등이 관측됐다.
공급 측면에서 FI(연방검사) 도축은 화요일 489,000두로 추정됐고, 주간 누계는 947,000두에 달했다. 이는 전주 대비 30,000두 감소했고, 전년 동주 대비 452두 감소했다는 점에서 공급 타이트닝의 초기 신호인지, 혹은 일시적 운영 변수인지에 대한 시장 해석이 엇갈리는 배경이 되고 있다.
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공식 고지
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용어 해설 및 맥락
• 리인 호그(Lean Hog) 선물: 미국 시카고상업거래소(CME)에 상장된 돼지고기 선물로, 비식용 지방을 제외한 돈육을 기초자산으로 한다. 가공업체·농가·트레이더가 가격 변동 위험을 헤지하거나 향후 가격을 전망해 거래한다.
• 전국 평균 베이스 흥정가격: 실제 현물 거래에서 생산자와 도축장이 협상해 결정하는 현물 기준가격의 평균으로, 당일 현물 수급을 반영하는 즉시성 높은 지표다.
• CME 리인 호그 지수: 특정 기간의 현물 현금 가격을 표본화해 산출한 지표로, 선물의 최종 결제와 현물-선물 베이시스 평가에 활용된다.
• USDA 돼지고기 컷아웃 가치(FOB Plant Pork Cutout): 도매 단계에서 주요 부위를 가중 평균해 산출하는 가격으로, 수요/공급 변화와 가공 마진의 방향성을 파악하는 데 유용하다. 립과 피크닉은 각각 갈비와 앞다리 부위를 지칭한다.
• FI(연방검사) 도축 물량: USDA가 집계하는 연방 검사 시설의 도축 두수다. 주간 물량 증감은 공급 상황과 생산 조정의 단서를 제공한다.
시장 해설: 혼조세의 의미
가격 구조를 보면, 근월물(12월물) 약세와 원월물(2월·4월물) 강보합의 조합은 단기 현물 압력과 중기 수급 완화를 동시에 시사한다. 컷아웃 가치 상승은 도매 측 수요 또는 부위별 타이트닝의 가능성을 암시하나, 립·피크닉 하락이 보여주듯 부위별 수요는 여전히 비균질적이다. FI 도축이 전주·전년 동주 대비 모두 낮아진 점은 공급 축소 신호로 해석될 여지가 있으나, 일시적 운영 변동이나 일정 요인이 개입했을 가능성도 배제할 수 없다.
현물과 선물의 스프레드 관점에서는, 현물에 가까운 12월물 약세와 원월물의 완만한 강세가 커브의 완만한 콘탱고 또는 근월물 부담을 반영할 수 있다. 이는 도축 페이스와 도매단 가격, 소매 수요의 엇갈림 속에서 나타나는 전형적 구조로, 단기 수급 불균형이 해소되면 커브 기울기는 재조정될 수 있다.
리스크 요인으로는 부위별 수요 민감도, 유통 재고 변동, 수출 물량 흐름, 계절적 소비 패턴 변화 등이 거론된다. 특히 비성수기 접근 국면에서는 프로모션·가공 마진이 컷아웃의 단기 변동성을 키울 수 있다. 반면, 도축 물량이 추가로 둔화하고 컷아웃이 견조하게 유지된다면, 근월물 약세는 제한되고 원월물 스프레드가 지지될 수 있다.
실무적 시사점으로, 생산자와 유통업체는 현물-선물 베이시스 관리와 달력 스프레드 점검을 병행할 필요가 있다. 컷아웃과 베이스 가격이 상이한 신호를 낼 때에는 헤지 비중과 만기 분산을 통해 변동성 완충을 도모하는 전략이 일반적이다. 트레이더 입장에서는 부위별 가격 신호(립·피크닉 약세 vs. 기타 부위 강세)와 도축 페이스의 재가속 여부가 향후 방향성 판단의 관건이 된다.
