미국 천연가스 시장이 여름철 수요 둔화 우려에 다시 한 번 하락 압력을 받았다.
NYSE 아우거스트(8월물) 천연가스 선물(티커: NGQ25)은 22일(현지시간) 전일 대비 0.073달러(−2.20%) 떨어진 3.249달러/MMBtu에 마감하며 1.5주 만에 최저가를 기록했다. 전날 급락세가 이어지면서 연속 하락세를 보인 것이다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 시장 참여자들은 “미국 본토 대부분 지역에서 7월 하순부터 8월 초까지 평년보다 선선한 기온이 예상된다”는 민간 기상회사 바이살라(Vaisala)의 예보에 주목하고 있다. 투자자들은 냉방용 전력 수요 감소 → 천연가스 발전 수요 감소 → 재고 증가 가능성이라는 연쇄 효과를 우려하며 매도 포지션을 확대했다.
이번 하락의 배경을 구체적으로 살펴보면, 바이살라는 7월 27~31일 중서부(미드웨스트)의 기온 전망치를 낮췄고, 8월 1~5일에도 미국 대륙 대부분이 ‘평년 대비 온화(milder)’할 것이라고 밝혔다. 전력회사들은 냉방부하 감소로 가동률을 조정할 가능성이 높아, 천연가스를 연료로 사용하는 복합화력발전소(combined cycle gas turbine)의 가스 조달량이 당분간 줄어들 수 있다.
생산 증가 요인도 약세 압력
생산 측면에서는 Baker Hughes가 지난 18일 종료 주간 기준, 미국 가스 시추 rig(굴착 장비) 수가 전주 대비 9기 늘어난 117기로 17개월 만에 최고치를 기록했다고 발표했다. 이는 2024년 9월 4년래 최저치였던 94기 이후 10개월간 꾸준히 증가해온 결과다. 설비 투입이 늘어난 만큼 향후 ‘건조 가스(Dry Gas) 생산량’이 추가 확대될 가능성이 높다.
“Lower-48(미국 본토 48개 주) 건조 가스 생산량은 22일 기준 하루 1,072억 입방피트(bcf)로 전년 동기 대비 3.9% 증가했다.” — BNEF(블룸버그 뉴에너지파이낸스)
수요는 같은 날 기준 781억 입방피트로 1년 전보다 2.8% 감소했으며, LNG(액화천연가스) 수출 터미널 순유입량도 주간 기준 1.1% 줄어든 149억 입방피트로 집계됐다.
전력 수요 지표는 혼재
Edison Electric Institute(EEI)는 7월 12일로 끝난 주의 미국 본토 전력 생산량이 98,133GWh로 지난해 같은 기간보다 1.1% 증가했다고 밝혔다. 52주 누적 생산량은 4,248,982GWh로 전년 동기 대비 2.4% 늘었다. 이는 산업·상업 부문의 전력 사용이 여전히 견조함을 시사하나, 단기적으로 냉방 수요가 꺾이면 가스 발전 연료 수요 역시 줄어들 수 있다.
EIA 재고·유럽 저장률 동향
미 에너지정보청(EIA)은 7월 11일로 끝난 주간 천연가스 재고가 46bcf 증가했다고 발표했다. 시장 컨센서스(45bcf)와 5년 평균(41bcf)을 모두 웃도는 결과다. 이로써 미국 재고는 전년 대비 4.9% 낮지만, 5년 평균보다는 6.2% 상회해 ‘공급 여유(adequate)’가 있음을 보여준다. 유럽 가스 저장률도 7월 17일 기준 65%로, 예년 동기 73%보다 낮지만 아직 절대 수준은 양호하다.
* 용어 해설
Nymex : 뉴욕상업거래소(New York Mercantile Exchange)의 약칭으로, 원유·천연가스 등 에너지 선물이 거래되는 대표적인 파생상품 시장이다.
BNEF : 블룸버그 산하의 에너지·신재생·원자재 전문 리서치 기관.
MMBtu : 열량 단위(약 1백만 브리티시열단위)로, 천연가스 거래에서 표준적으로 쓰인다.
Dry Gas : 천연가스에서 수분과 액체탄화수소를 제거한 순수 메탄 위주 가스를 의미한다.
전문가 해석 및 전망
기자 분석에 따르면, 단기 가격 흐름은 기상 변수와 재고 추이에 민감하게 반응할 전망이다. 미국 남부에서 8월 중순 재차 폭염이 발생한다면, 전력사 가동률이 다시 높아지며 ‘날씨 프리미엄’이 빠르게 가격에 반영될 수 있다. 그러나 최근 연속적인 리그 증설과 재고 수준을 고려하면, 3.0달러/MMBtu선이 중기적 지지선이 되리라는 시각도 있다.
시장에서는 2025년 겨울 수급 전망과 미국 LNG 수출 허가 정책, 극심한 엘니뇨·라니냐 현상 가능성 등을 핵심 변수로 지목하고 있다. 본 기사 마감 기준, CME 파생시장 참여자들은 2025년 1월물 가격을 3.65달러 부근에 가격 책정하고 있다.
※ 본 기사에서 언급된 시세·데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 권유가 아니다.
