미국의 온화한 기상 전망이 천연가스 가격을 압박하면서 2.5개월 만에 근월물 선물이 최저 수준으로 하락했다. 2월물 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스(NGG26)는 금요일 종가 기준으로 -0.238달러(-6.99%) 하락 마감했다. 이번 하락은 한 주간 이어진 매도세를 이어간 결과로, 단기적으로 난방 수요 약화와 함께 저장고 재축적 가능성이 가격을 끌어내렸다.
2026년 1월 10일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 기상예보업체 NatGasWeather는 1월 9일부터 15일까지의 기간과 1월 16일부터 23일까지의 기간에 걸쳐 미국 대부분 지역의 기온이 평년보다 따뜻해질 것으로 예측했다고 밝혔다. 이 같은 기온 상승은 난방 수요 감소로 직결되어 단기적 수요 측면에서 천연가스 가격을 약세로 만들고 있다.
공급 측 요인도 가격 하방 압력을 가중하고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 11월 전망치인 107.70 bcf/day에서 107.74 bcf/day로 상향 조정했다. 여기서 bcf/day는 십억 입방피트(0.0283억㎥)당 하루 생산량을 뜻하며, 생산 전망 상향은 중기적으로 공급 잉여 가능성을 시사한다. 현재 미국의 천연가스 생산은 사실상 기록적 수준에 가깝고, 활동 중인 가스 시추 장비 수(리그)는 최근 2년 만에 최고 수준을 보였다.
시장 데이터와 수요·공급 지표를 보면, BNEF(BloombergNEF) 집계 기준으로 지난 금요일 기준 미국 본토(하부 48개 주)의 드라이 가스 생산량은 113.5 bcf/day로 전년 동기 대비 +10.7%를 기록했다. 같은 날 낮은 48개 주의 가스 수요는 87.9 bcf/day로 전년 동기 대비 -28.1% 감소했다. 또한 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순흐름(Estimated LNG net flows)은 19.5 bcf/day로 주간 기준 +0.1% w/w 소폭 증가했다.
전력 수요 측면에서는 일시적 지지 요인도 존재한다. 전력산업협회(Edison Electric Institute)는 1월 3일로 끝난 주간의 미국(하부48) 전력 생산량이 전년 동기간 대비 +6.7% 증가해 82,732 GWh를 기록했으며, 52주 기간으로 보면 전년 동기 대비 +3.0% 증가한 4,306,606 GWh를 보고했다. 전력 생산 증가는 산업 및 난방용 전력 수요 증가와 맞물려 천연가스 수요를 지지할 수 있는 요소다.
주간 재고 리포트의 혼재된 신호도 눈에 띈다. 주간 EIA 보고서에 따르면 1월 2일로 끝난 주간의 천연가스 재고는 -119 bcf 감소해 시장 컨센서스인 -13 bcf보다 훨씬 큰 감소폭을 보였다. 이는 단기적으로 가격에 우호적인(강세) 요인으로 작용할 수 있다. 다만 같은 시점 기준으로 재고는 전년 동기 대비 -3.5% 감소했으나 5년 평균 대비로는 +1.0% 높은 수준으로, 전반적 공급여력은 여전히 풍부함을 나타낸다.
유럽 측 저장 수준도 참고할 필요가 있다. 1월 6일 기준 유럽의 가스 저장고는 58% 채움을 기록했으며, 이는 이 시기 5년 평균인 72%에 훨씬 못 미치는 수치다. 유럽의 저장고가 상대적으로 낮다는 점은 글로벌 수급 관점에서 장기적으로는 가격을 지지할 수 있는 요인이지만, 단기적 미국 시장의 흐름은 기온과 재고 회복 가능성에 더 민감하게 반응하고 있다.
시추 장비(리그) 동향도 주목된다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)의 보고에 따르면 1월 9일로 끝난 주간의 미국 천연가스 시추 리그 수는 전주 대비 -1대 감소한 124대였다. 이는 2024년 11월 28일 기록한 130대(2.25년 최고)보다 다소 낮은 수준이다. 참고로 지난 1년 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 94대(4.5년 최저)에서 상승했다.
용어 설명—독자 편의를 위해 기사 내에서 사용된 주요 및 전문 용어를 정리한다.
• bcf/day: 하루 기준 십억 입방피트(billion cubic feet) 단위의 가스량. 국제 에너지 시장에서 생산·수요·수송을 표시할 때 통상 사용된다.
• 근월물(nearest-futures): 거래소에서 가장 만기가 임박한 선물계약으로, 단기 시장심리를 가장 민감하게 반영한다.
• 드로우(draw): 저장고에서 인출된 가스의 양으로, 재고 감소를 뜻하며 난방 수요가 많을 때 증가한다.
• LNG net flows: LNG 수출터미널로 유입·유출되는 물량의 순흐름 지표로, 국제 수요·공급 연결고리를 파악하는 데 유용하다.
• BNEF: BloombergNEF의 약자이며 에너지·원자재 시장의 데이터·분석을 제공하는 기관이다.
단기 전망과 시사점—현재 관측되는 핵심 요인은 미국의 온화한 기상 전망과 높은 생산량 및 시추활동이다. 기온이 예보대로 평년보다 높게 유지되면 난방 수요가 약화되며 재고는 빠르게 회복될 수 있어 가격은 더 하락할 가능성이 크다. 특히 근월물 선물은 기상 발표와 주간 재고 지표에 매우 민감하게 반응하므로 단기 변동성은 지속될 전망이다.
다만 반대 시나리오도 존재한다. 예컨대 예보보다 기온이 급격히 하락해 난방 수요가 급증하면 주간 재고의 대규모 드로우가 발생할 수 있고, 이 경우 가격은 급등할 수 있다. 또한 유럽 등의 저장고 부족이 장기적 공급 우려를 높이면 국제적 수요-공급 재배치로 미국 내 가격을 상방으로 압박할 여지도 있다.
시장 관측과 투자·정책적 함의—에너지 시장 참여자와 정책결정자는 다음과 같은 점을 주목해야 한다. 첫째, 단기 기상 리스크 관리이다. 트레이더와 전력회사, 천연가스 수입·수출업체는 기상 변동성에 따른 수요 급변에 대비한 헤지 전략을 강화해야 한다. 둘째, 생산 증가와 시추 활동은 시장에 구조적 공급 여력을 제공하므로 가격의 상방 한계를 제한할 수 있다. 셋째, 글로벌 관점에서 유럽 저장고 상태와 LNG 흐름의 변화는 장기 가격 형성에 중요한 변수이다.
결론—현재로서는 미국의 온화한 기상 전망과 높은 생산 수준이 단기적으로 천연가스 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 그러나 주간 재고의 큰 드로우와 지역별 저장고 차이 등은 향후 단기적 반등 가능성을 열어두고 있다. 투자자와 업계 관계자는 기상 변수, 재고 지표, 생산·시추 동향, 그리고 국제적 LNG 흐름을 종합적으로 모니터링하면서 리스크 관리와 탄력적 대응 전략을 준비해야 한다.
