■ 주요 내용
미국 내 천연가스 선물 가격이 기온 전망 완화, 생산 증가 기대, 재고 확대 등 복합 요인으로 하락세를 이어갔다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 뉴욕상업거래소(Nymex)에서 8월물 천연가스(NGQ25) 가격은 전 거래일 대비 0.073달러(−2.20%) 떨어진 1.5주 최저치로 마감했다. 이번 하락은 미국 전역의 기온 완화 전망에 따라 전력 회사들의 냉방용 수요가 감소할 것이란 전망이 직접적인 원인으로 지목된다.
민간 기상 예측업체 바이살라(Vaisala)는 7월 27~31일 중서부 지역의 기온 예상치가 이전 전망치보다 낮아졌으며, 8월 1~5일에도 미국 대다수 지역에서 ‘온화한 날씨’가 이어질 것이라고 밝혔다. 통상 고온이 지속되면 전력 수요가 급증해 천연가스 사용량이 늘어나지만, 이번 예보는 그 반대 상황을 암시한다.
■ 생산·공급 지표
생산 측면에서도 가격을 압박하는 요인이 발생했다. 베이커휴스(Baker Hughes)가 7월 18일 종료 주간 발표한 자료에 따르면, 미국 내 가스 굴착 장비 가동 수는 전주 대비 9기 늘어난 117기로, 17개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 작년 9월 기록했던 4년래 최저치(94기) 이후 10개월 간 꾸준히 증가한 수치다.
시장조사업체 BNEF(BloombergNEF) 자료를 보면, 7월 22일 기준 미국 하부 48개 주의 드라이 가스 생산량은 일 1억 720만 입방피트(bcf)로 전년 동기 대비 3.9% 늘었다. 반면 같은 날 가스 수요는 7,810만 입방피트로 2.8% 감소했으며, LNG(액화천연가스) 수출 터미널 순유입량 역시 전주 대비 1.1% 줄어든 1,490만 입방피트를 기록했다.
■ 전력 수요 동향
전력 사용량은 천연가스 가격에 직접적인 영향을 미친다. 미국 에디슨전력연구소(EEI)는 7월 12일로 끝난 주간 미국(하부 48개 주) 전력 생산량이 98,133GWh로 전년 대비 1.1% 증가했으며, 직전 52주 누적 전력 생산량은 4,248,982GWh로 2.4% 늘었다고 발표했다. 상승폭은 긍정적이나, 기온 완화 전망에 따라 향후 수요가 둔화할 가능성이 제기됐다.
■ 재고 상황
미국 에너지정보청(EIA)의 7월 17일자 주간 보고서에 따르면, 7월 11일로 끝난 주간 천연가스 재고는 46bcf 늘어 시장 컨센서스(45bcf)와 5년 평균(41bcf)을 상회했다. 그 결과 총 재고 수준은 전년 대비 −4.9% 낮지만, 5년 평균 대비 6.2% 높다는 점이 확인돼 ‘공급 여력 충분’ 신호로 해석됐다.
유럽에서도 비슷한 흐름이 관측된다. 7월 17일 기준 유럽 가스 저장소는 평균 65% 충전돼 있는데, 이는 5년 평균치 73%를 밑돈다. 유럽 재고가 과거보다 낮다는 점은 향후 역외 수요를 촉진할 재료가 될 수 있으나, 당장은 미국 내 공급 과잉 전망이 우세하다.
■ 용어 해설
NYMEX는 뉴욕상업거래소(New York Mercantile Exchange)의 약자로, 원유·가스·귀금속 등 상품 선물을 거래하는 미국 최대 파생상품 거래소다.
Dry Gas는 생산 가스에서 천연가스 액체(NGL)가 제거된, 순수한 메탄 위주의 가스를 의미한다.
bcf는 billion cubic feet(10억 입방피트)의 약자다.
■ 시장 전망 및 분석
전문가들은 단기적으로 기온·재고·생산이라는 세 가지 변수의 영향력이 우세하다고 평가한다. 특히 여름철 냉방 수요가 천연가스 가격을 끌어올리는 핵심 동력이지만, 현재와 같이 “무더위가 주춤할 것”이라는 예측이 지배적이면 매수세가 약화된다.
생산 확대 기조 역시 눈여겨봐야 한다. 가스 리그 수가 17개월 만에 최고치를 기록했다는 점은 하반기 공급 증가를 뒷받침한다. 이와 동시에 시장의 관심은 8월 초 실제 기온과 전력 수요가 어떻게 전개될지, 그리고 EIA 주간 재고가 5년 평균 이상을 계속 유지할지에 쏠려 있다.
한편, 기사 작성자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 종목과 관련된 포지션을 보유하지 않고 있음을 명시했다. 이는 이해 상충 가능성을 최소화하기 위한 일반적인 관행이다.
■ 결론
요약하면, 미국 천연가스 선물은 기온 완화 전망, 생산 설비 확대, 재고 증가 등 다중 악재가 겹치며 단기 하락 압력이 고조되고 있다. 향후 실제 기상 조건과 전력 수요, 그리고 OPEC 산유국들의 장·단기 정책까지 복합적으로 작용해 가격 변동폭이 확대될 가능성이 크다. 투자자들은 매주 발표되는 EIA 재고와 기상 예보를 면밀히 주시할 필요가 있다.
