[외환·원자재] 미 달러화가 국채 금리 하락과 제조업 지표 부진에 동반 약세를 보이며 1.5주 만에 최저 수준으로 밀려났다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러지수(DXY00)는 전일 대비 -0.47% 하락해 1.5주 만의 저점을 기록했다. 달러 약세의 1차적 원인은 미 국채(10년물) 수익률 하락이다. 여기에 미국 7월 리치먼드 연방준비은행 제조업 지수가 시장 예상과 달리 11개월 최저치로 추락하면서 달러 매도세가 가속됐다.
재닛 베선트 미 재무장관(Treasury Secretary Bessent)의 발언은 달러를 일시적으로 지지했다. 그는 “
제롬 파월 연준 의장이 지금 당장 자리에서 물러나야 할 이유가 없다
”고 말해, 최근 ‘트럼프 대통령이 파월 의장을 경질할 수 있다’는 우려를 다소 완화했다. 연준 독립성 훼손 가능성이 외국인 투자자에게 달러 자산 기피 요인이 될 수 있다는 관측이 제기돼 왔다는 점을 감안하면, 베선트 장관의 발언은 안전판 역할을 했다.
주요 경제 지표 및 정책 기대*1
7월 리치먼드 연은 제조업 ‘현황’ 지수는 전월 대비 -12포인트 급락한 -20을 기록해 컨센서스( -2 상승 예상)를 크게 웃도는 부진을 보였다.
연방기금선물(FFR) 시장은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 금리인하 가능성을 5%, 9월 16~17일 회의에서는 58%로 가격 반영하고 있다.
유로화(EUR/USD)는 달러 약세 덕분에 +0.47% 상승해 2주 최고치를 찍었다. 투자자들은 25일(현지 시각) 열리는 유럽중앙은행(ECB) 통화정책회의에서 금리 동결을 예상하며 유로 매수에 나섰다. 그러나 ECB 분기별 은행대출조사(Bank Lending Survey)에서 “금리 하락에도 불구하고 글로벌 불확실성과 무역 긴장으로 기업 대출 수요가 전반적으로 약하다”는 평가가 나오면서 상승 폭은 제한됐다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 EU와의 무역 협상에서 15~20%의 최소 관세를 고수하고 있는 점도 유로존 경기 둔화 우려를 키워 유로화 상단을 묶는 요인이다.
엔화(USD/JPY)는 -0.58% 급등(엔화 강세)해 1주 최고치에 근접했다. 달러·엔 환율 하락(엔화 강세)의 배경에는 ▲미 국채 금리 하락 ▲베선트 장관의 파월 의장 지지 발언 등이 있다. 반면, 일본은행(BOJ)이 다음 주 회의에서 정책금리를 0.5%로 유지할 가능성이 높다는 블룸버그 보도가 나온 직후에는 일시적으로 엔화 약세가 나타났다.
또한 일본 자유민주당(LDP)이 21일 참의원 선거에서 과반을 잃은 후 재정적자 악화 우려가 커져 엔화 상승 여력을 제약할 수 있다는 분석도 나온다.
원자재 시장
8월물 금 선물(GCQ2) 가격은 +37.30달러(+1.09%) 올라 5주 최고치로 마감했고, 9월물 은 선물(SIU2)은 +0.221달러(+0.56%) 상승해 ‘근월물 기준 14년 만의 고점’을 기록했다. 달러지수 하락과 글로벌 채권금리 동반 하락이 귀금속 가격을 지지했다. 금 ETF 보유량은 전일 기준 2년 근접 최고치로 늘어나 펀드매입(ETF 자금 유입)이 지속되고 있음을 시사한다.
다만, 은 가격은 미국 제조업 지표 부진으로 산업용 수요 둔화 전망이 부각되면서 상승폭이 제한됐다.
용어 풀이 및 배경 설명
*1연방기금선물(FFR Futures)은 시장 참여자들이 미국 연방준비제도(Fed)의 정책금리(연방기금금리) 변동 전망을 거래하는 파생상품이다. 가격 변동을 통해 투자자들은 향후 금리 인하·인상 가능성을 일정 확률로 추정한다.
달러지수(Dollar Index·DXY)는 미국 달러화를 유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴크로나, 스위스프랑 등 6개 주요 통화 바스켓과 비교해 산출한 지수다. 숫자가 낮아지면 달러 약세, 높아지면 달러 강세를 의미한다.
리치먼드 연은 제조업 지수는 미국 버지니아주 리치먼드 연방준비은행管(管) 지역 내 제조업 활동을 측정한다. 0보다 높으면 확장, 낮으면 위축으로 해석한다.
ECB 은행대출조사(Bank Lending Survey)는 유로존 내 주요 은행을 대상으로 대출 기준·수요·여건 등을 분기마다 조사해 통화정책 참고지표로 활용된다.
본 기사에 언급된 각종 수치·발언·정책 일정은 2025년 7월 23일 기준 공개된 정보에 따른 것이다.
