프란체스코 카네파 기자 – 크로아티아 두브로브니크에서 유럽중앙은행(ECB)의 정책 위원인 이자벨 슈나벨은 토요일 미국 관세로 인한 새로운 가격 상승을 경계할 필요가 있다고 밝혔다. 슈나벨은 ECB가 인플레이션 억제를 위해 ‘절대적인 진전’을 이뤘으나, 미국 관세로 인한 새로운 물가 상승을 경계해야 한다고 말했다.
2025년 6월 7일, 로이터의 보도에 따르면 ECB는 지난 목요일 올해 들어 여덟 번째로 금리를 인하하고 성장과 인플레이션 전망이 보다 명확해질 때까지 다음 달에 정책을 유지할 것을 시사했다. 슈나벨은 더 높은 금리를 지지하는 매파적인 ECB 진영의 주요 목소리로, 은행의 2% 목표로의 인플레이션 회귀를 환영했다.
“우리는 큰 진전을 이루었다고 생각합니다. 아시다시피 우리의 최근 인플레이션 수치는 2% 이하였습니다,” 슈나벨은 두브로브니크에서 열린 회의에서 말했다. “물론, 이는 에너지에 의해 주도된 것이 크지만, 지속적인 요소들도 감소하고 있다는 점은 매우 좋은 소식입니다.”
크로아티아 중앙은행 총재이자 매파인 보리스 부이치치는 인플레이션이 예상대로 2%에 머문다면 ECB는 금리 인하를 거의 끝마쳤을 것이라고 말했다.
그러나 ECB가 내년 인플레이션을 1.6%로 전망하면서 다른 ECB 정책 위원들, 특히 포르투갈 중앙은행 총재인 마리오 센테노는 인플레이션이 너무 많이 둔화될 수 있다는 걱정을 하고 있다.
슈나벨은 ECB가 차라리 새로운 ‘충격’에 초점을 맞춰야 한다고 말했다. 이러한 충격으로는 미국 트럼프 행정부가 무역 상대국을 상대로 벌이는 글로벌 무역 전쟁이 있다. 그녀는 ‘전 세계적으로 생산자 가격이 1% 증가하면 주요 경제국에서 평균적으로 국내 생산자 가격이 0.2% 증가한다는’ 학술 연구를 인용했다.
“보복이 없다 하더라도 관세는 인플레이션을 유발할 것으로 예상되며, 만약 보복이 발생하면 더욱 그렇습니다,”라고 그녀는 말했다.
예를 들어, 슈나벨은 중국의 희토류 수출 제한 결정을 인용하며, 이는 자동차 제조업체와 그 공급업체가 특정 모델의 생산을 중단하도록 강요하고 있다고 말했다.
중국은 토요일 EU 기업에 대한 희토류 수출 승인과 검토를 가속화할 의사를 밝혔다.
슈나벨은 또한 미국에서 배제된 중국 생산자들이 유럽 시장에 그들의 상품을 홍수시키는 ‘무역 전환’의 영향이 작다고 보여주는 ECB 연구를 인용했다.
“만약 그 영향이 작지 않다면, 유럽연합 집행위원회에서 상쇄 조치를 취했을 것입니다,”라고 슈나벨은 말했다.
그녀는 이러한 모든 것이 무역 긴장이 모든 경제에 영향을 미칠 것임을 시사하며, ECB와 미국 연방준비제도의 통화 정책이 분기할 여지를 제한할 것이라고 주장했다.
“저는 이 무역 갈등이 더 낮은 수요와 공급을 통해 작용하는 글로벌 충격으로 전개될 것으로 예상합니다,”라고 그녀는 크로아티아 중앙은행이 주최한 회의에서 말했다.
같은 패널에서 발언한 영란은행 정책위원 메건 그린은 무역 분할이 영국의 인플레이션을 완화할 것이며, BoE에 앞으로 통화 정책 분기의 기회를 줄 것이라고 말했다.
