미국의 주요 주가지수가 3월 4일(현지시간) 상승 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 +0.78% 상승 마감, 다우존스 산업평균지수는 +0.49%, 나스닥100 지수는 +1.51% 상승해 장을 마감했다. 선물 시장에서도 3월 E-mini S&P 선물은 +0.77%, 3월 E-mini 나스닥 선물은 +1.53% 상승했다.
2026년 3월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시 상승은 미국 경제의 회복력과 물가 압력 완화 신호가 중동 이란 지역의 군사적 긴장 우려를 상회한 결과다. 보도는 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)의 취재를 바탕으로 했다.
경제지표 측면에서 2월 ADP 고용보고서가 예상을 상회하며 민간 고용 호조를 시사했고, 2월 ISM(미국 공급관리협회) 서비스업 지수는 전월 대비 +2.3p 상승한 56.1을 기록해 3년 반 만에 가장 빠른 확장세를 보였다. 같은 조사에서 서비스업의 가격지수는 11개월 만에 최저치인 63.0으로 하락+11% 증가했고, 평균 30년 고정 금리는 전주와 동일한 6.09%였다.
지정학적 리스크와 유가는 여전히 시장의 주요 변수로 남아 있다. 이란 내각의 정보부 소속 요원들이 미·이스라엘 공격 직후 비공식 채널을 통해 미 중앙정보국(CIA)에 접촉을 시도했다는 뉴욕타임스 보도Tasnim은 이를 ‘순전한 허위이자 심리전’이라고 반박
원유 시장에서는 혼재된 흐름이 나타났다. 호르무즈 해협이 사실상 통행 중단 상태를 유지
또한 사우디 및 걸프 지역 저장용량 부족 소식과 함께 골드만삭스는 호르무즈 해협에서 6주간 탱커 통행이 전면 중단될 경우 실시간 원유 리스크 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했다. 일부 지역에서는 이란의 드론 공격으로 아랍에미리트(UAE) 푸자이라(Fujairah)의 주요 석유거래 허브에서 큰 화재가 발생했고, 카타르의 라스 라판(Ras Laffan) 천연가스 시설은 드론 공격으로 가동이 중단되며 유럽 천연가스 가격이 3년 만의 최고 수준으로 급등했다. 라스 라판은 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지한다.
시장 참가자·정책 기대 및 채권시장 반응도 눈여겨볼 필요가 있다. 10년물 미국 재무부 채권 수익률은 이날 약 +2.2bp 상승해 4.081%를 기록했는데, 이는 주식 강세로 안전자산 수요가 감소한 영향과 더불어 강한 고용·서비스업 지표가 혼재되며 채권에 하방 압력을 가했기 때문이다. 반면 ISM 서비스업 가격지수의 급락은 채권에 일부 지지 요인으로 작용했다.
연준 인사 발언에서는 클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 해맥(Beth Hammack)의 발언이 주목을 받았다. 해맥 총재는 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리는 것이 중요하며, “
연준 정책은 상당 기간 동결될 수 있다
“고 발언해 긴축 기조가 쉽게 완화되지 않을 수 있음을 시사했다. 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 25bp 인하 가능성을 약 4%로 가격에 반영
업종별·종목별 동향에서는 반도체와 인공지능(AI) 인프라 관련 종목이 강세를 보였다. AMD, 인텔, 마이크론 테크놀로지 등 반도체주는 각각 5% 이상 상승했고, ASML, ARM, KLA, 램리서치 등 장비·소프트웨어 관련주도 2% 이상 올랐다. 한편 비트코인 가격이 당일 +7% 이상 급등하며 암호화폐 관련주(갤럭시 디지털, 코인베이스, 마이크로스트레티지, Riot, MARA 등)가 큰 폭의 상승을 기록했다.
에너지 관련주는 이날 일부 차익실현 매물로 하락했다. 베이커휴즈, 콘코필립스, 할리버튼 등은 -2% 이상 약세를 보였고, 엑슨모빌, 셰브런 등 대형 에너지주도 -1% 이상 하락했다. 제약·바이오 쪽에서는 모더나가 제네반트와의 소송 합의(현금지급액 $950M) 소식으로 +15% 급등했다.
기업실적 및 전망에서는 S&P 500 기업의 90% 이상이 4분기 실적을 발표했으며, 발표된 481개 기업 중 약 73%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 성장할 것으로 예상해, 이는 연속 10분기 성장이라는 점을 지적했다. 단, ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 등 초대형 기술주를 제외하면 성장률은 약 +4.6%로 둔화된다.
향후 일정과 시장 포인트로는, 목요일에 발표될 신규 실업수당 청구건수(예상치 215,000, 전주 대비 +3,000 증가 예상), 4분기 비농업 생산성(예상 +1.9%) 및 단위노동비용(예상 +2.0%) 등이 주목된다. 금요일에는 2월 비농업고용(예상 +60,000)과 실업률(예상 4.3% 유지), 평균시급(월간 +0.3%, 연간 +3.7% 예상), 2월 소매판매(예상 -0.3% m/m, 자동차 제외는 보합) 등이 예정되어 있다.
전문가적 평가 및 향후 영향 전망
시장과 정책 측면을 종합할 때 단기적으로는 지표 개선과 기업 실적 호조가 주가에 우호적이다. 다만 호르무즈 해협의 통행 중단과 중동 지역의 군사적 긴장은 원유 및 에너지 공급 차질을 통해 에너지 가격 상승 → 인플레이션 재가열 → 중앙은행 완화 기대 축소라는 악순환을 유발할 위험이 있다. 골드만삭스의 배럴당 $18 리스크 프리미엄 추정과 같이 유가 급등이 지속되면 연준은 비둘기파적으로 선회하기 어렵다는 점에서, 중장기적으로는 채권금리 상승과 주가 변동성 확대가 나타날 수 있다.
정책 측면에서, 연준의 금리 결정은 향후 지표 흐름과 에너지 가격 변동에 크게 좌우될 것이다. 현재 시장이 3월 회의에서 금리 인하 가능성을 거의 반영하지 않은 가운데, 고용·서비스업 지표의 탄탄함과 일부 인플레이션 지표의 둔화가 균형을 이뤄 연준의 통화정책 판단을 어렵게 만들고 있다. 기업 실적의 질적 개선이 지속되면 주식시장에 대한 지지 요인이지만, 동시에 원자재와 운송 차질로 인한 비용 상승은 기업수익성에 부담으로 작용할 수 있다.
투자자 관점에서 예상 시나리오를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 호르무즈 해협의 부분적 차단이 장기화되지 않을 경우(단기적 완화), 주식시장은 경제지표와 실적 호조를 반영해 추가 상승 여지가 있다. 둘째, 통행 차단이 장기화되며 유가·천연가스 공급 차질이 심화될 경우, 에너지 인플레이션이 재부상하면서 연준의 완화 기대가 약화되고 주식과 채권 모두에서 변동성이 확대될 가능성이 크다. 셋째, 지정학적 긴장 완화 및 공급 우려 완화 시에는 위험선호가 재개돼 기술주와 성장주가 상대적 강세를 보일 것으로 전망된다.
마지막으로, 투자자는 단기적 뉴스 플로우(전쟁 관련 보도·유가 움직임·주요 고용통계)와 기업 실적 발표 일정을 면밀히 관찰해야 한다. 특히 유가의 추가 급등 여부와 3월 고용지표 결과는 향후 시장 방향성을 결정할 중요한 변수로 작용할 전망이다.
