요약 미국 달러 지수(DXY)는 2026년 2월 중순 발표된 경제지표 호조와 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록의 매파적(금리인상 가능성 시사) 문구에 힘입어 1주일래 최고치로 반등했다. 이날 달러는 미 국채 수익률 상승과 국내외 경제지표의 서프라이즈 호조가 복합적으로 작용하며 전반적인 강세를 보였다.
2026년 2월 19일, Barchart 보도에 따르면, 달러 지수(DXY00)는 수요일 장에서 하루 기준 +0.57% 상승하며 1주일래 최고치를 기록했다. 달러 강세의 배경에는 미국의 예상보다 양호한 경제지표와 함께 1월 27~28일 열린 FOMC 회의록의 매파적 톤이 결합된 영향이 있다. 구체적으로 12월의 비방위 항공기 제외 자본재 신규주문(자본지출의 대용지표)이 월간 +0.6%로 시장 기대치(+0.3%)를 상회했고, 12월 주택 착공이 월간 +6.2%로 5개월 만의 최고치인 140.4만 가구를 기록했으며 건축 허가(미래 건설의 지표)도 월간 +4.2%로 144.8만 가구(9개월 만의 최고)로 발표됐다. 또한 1월 제조업 생산은 월간 +0.6%로 예상을 상회하며 11개월 만에 최대 증가폭을 보였다.
주택담보대출 관련 지표도 달러 강세와 맞물려 발표됐다. 미국 모기지은행협회(MBA)에 따르면 2월 13일로 끝난 주간의 모기지 신청 건수는 주간 +2.8% 증가했으나 구매(구입) 모기지 지수는 -2.7% 하락한 반면 재융자 지수는 +7.1% 증가했다. 평균 30년 고정금리 모기지 금리는 4bp 하락해 6.17% (전주 6.21%)로 집계됐다.
연준 회의록의 핵심 문구
회의록은 “몇몇 참가자가 물가가 목표를 상회하는 수준에 머무를 경우 연방기금금리 목표구간을 상향 조정하는 것이 적절할 수 있다는 가능성을 반영해 향후 금리 결정을 양방향(two-sided) 서술로 표현하는 것을 지지했을 것”이라고 기록했다.
이 같은 매파적(금리 인상 가능성 시사) 문구는 시장의 금리 기대를 즉각적으로 재조정하게 했고, 단기적으로는 달러의 금리차(이자율 디퍼렌셜)를 확대시키며 달러에 추가적인 상승 압력을 가했다. 스왑시장에서는 다음 연방공개시장위원회(3월 17~18일)에서 -25bp 인하 가능성을 6%로 평가하고 있다.
유로·엔 등 통화 반응
EUR/USD는 동일 기간 -0.60% 하락해 1.5주일래 저점으로 밀렸다. 유로화 약세는 달러 강세에 더해 파이낸셜타임스(FT) 보도에 따른 유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드가 임기 만료 전 퇴임할 것이라는 소식이 투자심리를 악화시킨 영향도 있었다. 독일의 2월 ZEW 경기기대지수는 예상(65.2)과 달리 -1.3포인트 하락한 58.3를 기록했다. 스왑시장에서 3월 19일 ECB 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성은 3%로 평가되고 있다.
USD/JPY는 같은 날 +0.97% 상승하며 엔화가 1주일래 약세로 후퇴했다. 이는 일본 니케이지수의 1% 이상 상승으로 인해 안전자산 선호가 일부 약화된 점과 함께 달러 및 미 국채 수익률 상승이 엔화 약세를 부채질한 결과다. 일본의 무역지표는 혼조를 보였다. 1월 수출은 전년동월비 +16.8%로 시장 예상(+13.0%)을 웃돌며 3년 만의 최대 상승을 기록했지만, 1월 수입은 -2.5%로 예상을 크게 밑돌며 5개월 만의 큰 감소를 보였다. 시장은 3월 19일 BOJ의 금리인상 가능성을 약 12%로 가격에 반영하고 있다.
금·은 등 귀금속 시장 동향
4월 인도분 COMEX 금은 같은 날 +103.60달러(+2.11%) 상승 마감했고, 3월 인도분 COMEX 은은 +4.058달러(+5.52%) 급등 마감했다. 귀금속 가격은 화폐·정치적 불확실성(이란·우크라이나·중동·베네수엘라 등 지정학적 리스크), 미 관세·정치적 불확실성, 미국의 대규모 재정적자와 정부정책 불확실성으로 인해 달러 표시 자산 비중을 줄이고 안전자산인 금·은으로 이동하는 수요에 의해 지지받았다. 다만 달러 지수의 급등으로 귀금속은 당일 고점에서 일부 이익 실현으로 후퇴했다.
중앙은행의 강한 금 매수 수요도 가격을 떠받쳤다. 중국 인민은행(PBOC) 보유 금은 1월에 4만 온스 증가해 7,419만 온스로 집계되었으며 이는 15개월 연속 순증을 의미한다. 또한 연준이 2025년 12월 10일 발표한 월 400억 달러 유동성 공급 조치는 금융시스템의 유동성을 증가시켜 가치 저장 수단으로서 귀금속에 대한 수요를 자극했다.
역사적 변동성 관련 추가 배경으로, 금·은은 1월 30일 당시 케빈 워시(Keven Warsh) 연준 의장 지명 보도이후 기록적 고점에서 급락했으며, 이는 워시 후보의 매파 성향(낮은 금리 인하 지지)으로 해석돼 귀금속 롱 포지션의 대규모 청산을 유발했다. 전 세계 거래소들이 금·은에 대한 증거금(마진) 요건을 강화하면서 추가적인 롱 포지션 청산이 이어졌다.
용어 설명 및 시장 메커니즘
본 보도문에 등장하는 주요 용어는 다음과 같다. 달러 지수(DXY)는 미국 달러 가치를 주요 통화 바스켓에 대해 측정한 지수다. T-note(미국 재무부 채권)는 중기 국채 수익률을 의미하며, 수익률 상승은 통상적으로 해당 통화를 강세로 만들 수 있다. 스왑시장은 금리파생상품을 통해 시장참가자들이 향후 금리 방향에 대한 확률을 가격에 반영하는 장소다. 또한 주택착공(housing starts)과 건축허가(building permits)는 주택시장의 현재 활동과 향후 건설수준을 가늠하는 대표적 지표다.
추세 판단 및 향후 영향 분석
단기적으로는 미국의 지표 호조와 연준 회의록의 매파적 신호가 결합되면서 달러 강세가 이어질 가능성이 크다. 다만 시장은 여전히 2026년 중 연준의 정책 완화(연간 약 -50bp 수준의 인하 가능성)를 가격에 반영하고 있어 중기적으로는 달러의 기반이 약화될 소지도 있다. 반대로 일본은행(BOJ)은 2026년에 추가 금리인상(+25bp 전망)이 점쳐져 통화정책의 방향성 차이가 지속될 경우 엔화는 중장기적으로 강세 전환의 요인이 될 수 있다. 유로화는 ECB가 2026년에 통화정책을 동결할 것으로 예상되는 가운데 정치적 리더십 변화 가능성(라가르드의 임기 전 퇴임 보도)으로 변동성이 확대될 수 있다.
금융시장 참가자들은 향후 금리·통화정책 전개, 지정학적 리스크, 그리고 미국의 재정흑자/적자 흐름에 주목할 필요가 있다. 금·은 등 귀금속의 경우 단기적 위험 회피 심리와 중앙은행의 순매수, 그리고 시장 유동성의 변화가 가격을 결정하는 주요 변수로 작용할 전망이다.
기타 공시
기사 원문 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사 공개일에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝혀진 바 있다. 본 문서의 정보는 보도 시점의 데이터와 시장 평가를 바탕으로 작성되었으며, 향후 시장 변동에 따라 달라질 수 있다.
