미국 주식시장이 낙관적 경제 전망에 힘입어 주요 지수들을 끌어올렸다. 1월 9일(현지시각) 뉴욕장에서 S&P 500 지수는 장중 및 종가 기준으로 사상 최고치를 경신하며 전일 대비 +0.65% 상승 마감했다. 다우 존스 산업평균지수는 +0.48%, 나스닥100 지수는 +1.02% 상승 마감했다. 2026년 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.61% 상승했고, 3월 만기 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)은 +0.96% 오름세를 보였다.
2026년 1월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가지수 상승은 미국 경제에 대한 낙관적 시각이 반영된 결과였다. 미국 노동시장의 회복력을 시사하는 지표들이 경제와 주식시장에 우호적으로 작용했고, 특히 12월 실업률이 하락하고 시간당 평균임금이 예상보다 크게 상승한 점이 투자심리를 지탱했다. 다만 12월 비농업고용(NFP)은 예상(+70,000)보다 적은 +50,000 증가에 그쳤으며, 11월 고용치도 기존 발표치에서 하향 수정되어 +64,000에서 +56,000으로 조정됐다.
주요 경제 지표 발표에 이어 미시간대학(University of Michigan)의 1월 소비자심리지수도 예상치를 상회하며 추가 상승 요인으로 작용했다. 미시간대학의 1월 소비자심리지수는 54.0로 전월보다 +1.1포인트 상승했고, 이는 시장의 예상치인 53.5를 웃돌았다. 아울러 미시간대학의 1년 기대인플레이션은 12월과 동일한 4.2%를 기록했고, 5-10년 기대인플레이션은 12월의 3.2%에서 3.4%로 상승했다.
섹터별로는 반도체 및 데이터 저장 관련주가 큰 폭으로 상승했다. SanDisk(SNDK)는 +12% 이상 급등하며 S&P 500 종목 중 상승폭을 주도했고, 인텔(INTC)은 +10% 이상 상승해 나스닥100의 상승을 견인했다. Lam Research(LRCX)와 Applied Materials(AMAT)는 각각 +8% 이상, +7% 이상 상승했고, ASML, Seagate(STX), Western Digital(WDC) 등도 +6% 이상의 강세를 기록했다. Broadcom(AVGO)과 Microchip(MCHP) 등은 +3% 이상 상승 마감했다.
주택건설 및 관련 공급업체들도 강세를 보였다. 도널드 트럼프 대통령이 파니메(Fannie Mae)와 프레디맥(Freddie Mac)에 $2000억 규모의 모기지 채권 매입을 지시할 것을 촉구한 발언은 장기금리 하락과 주택수요 회복 기대를 부각시켜 건설주들을 밀어올렸다. Builders FirstSource(BLDR)는 +12% 이상, Lennar(LEN)은 +8% 이상 상승했으며, PulteGroup(PHM), DR Horton(DHI), Toll Brothers(TOL) 등도 +7% 이상의 상승을 기록했다. Home Depot(HD)은 다우지수 상승 종목을 이끌며 +4% 이상 올랐다.
전력(전기) 생산업체들도 Meta Platforms(메타)의 데이터센터용 전력 계약 발표를 계기로 급등했다. Vistra(VST)는 +10% 이상, Oklo는 +8% 이상 상승했고 Constellation Energy(CEG), NuScale Power(SMR), NRG Energy(NRG) 등도 각각 +6% 이상, +4% 이상의 상승폭을 보였다.
한편, 소매업종은 대체로 약세였다. 대법원이 트럼프 행정부의 관세 합법성 판단을 다음 주 수요일로 연기하면서 불확실성이 잔존한 영향으로 Kohl’s(KSS)는 -5% 이상 하락했고 Lululemon(LULU)과 American Eagle(AEO) 등도 -3% 이상 약세였다.
채권 및 금리 동향도 주목된다. 3월 만기 10년 미 재무부 노트(ZNH6)는 장중 한때 4주 저점으로 떨어졌으나 10년물 수익률은 4.171%로 마감했고 장중에는 4주 최고치인 4.203%까지 상승했다. 12월 실업률 하락과 시간당 임금 상승은 금리 하향 가능성을 낮춰 연방준비제도(Fed)의 조기 금리인하 기대를 약화시키는 재료로 작용했다. 또한 10년물 물가연동수익률(브레이크이븐 인플레이션)은 2.296%로 1.5개월 만의 최고치에 근접하며 인플레이션 전망의 상향이 채권가격에 부담을 주었다.
애틀랜타 연방준비은행(Atlanta Fed) 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은
“Inflation is too high, and we have to make sure that we don’t lose sight of the fact that even labor markets have gotten cooler and more people are expressing concerns, that we still have this big concern around inflation.”
라고 발언해 매파적(금리 인상 우호적) 견해를 표명했다. 해당 발언은 채권시장에 추가적인 하방압력을 주었다.
시장 참가자들은 1월 27-28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 매우 낮게 평가하고 있다. 스왑시장 가격은 해당 회의에서의 -25bp 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
해외 시장도 동반 강세였다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 사상 최고치를 경신하며 +1.58% 상승 마감했고 중국 상하이종합지수는 10.5년 만의 고점으로 올라 +0.92%를 기록했다. 일본 닛케이225는 +1.61% 상승 마감했다.
유럽 채권 수익률은 혼조세를 보였다. 10년 독일 국채(번트) 수익률은 2.863%로 보합이었고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.374%로 2.5개월 저점으로 하락했다. 유로존 소매판매(11월)는 전월 대비 +0.2%로 예상치(0.1%)를 상회했고, 독일 11월 산업생산은 예상과 달리 +0.8%의 월간 증가를 기록했다.
용어 설명(독자를 위한 부가 설명) — 본문에 나온 주요 용어들에 대한 간단한 정의를 제공한다.
비농업고용(Nonfarm Payrolls, NFP)는 농업을 제외한 미국 고용 변동을 나타내는 월간 지표로 고용의 전반적 강도를 보여준다. E-mini 선물은 주요 지수(예: S&P, Nasdaq)에 대한 소형 선물계약으로 기관·개인투자자들이 지수 방향을 표출하는 수단이다. 10년물 T-note는 미 재무부가 발행하는 10년 만기 국채의 일종으로, 장기 금리의 대표 지표다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 시장이 기대하는 평균 인플레이션률을 나타낸다. 파니메·프레디맥(Fannie Mae, Freddie Mac)은 미국의 주택담보대출 보증·매입 기관으로 이들의 모기지 증권 매입 정책은 주택시장과 장기금리에 직접적 영향을 미칠 수 있다.
시장에 대한 체계적 분석 — 이번 지수 상승은 단기적으로는 기업 실적 개선과 기술·주택·전력 관련 섹터 호조로 인해 시장의 위험선호가 강화된 것으로 해석된다. 그러나 고용지표의 혼재와 임금·인플레이션 기대치의 상향은 연방준비제도(Fed)가 단기적 금리완화에 나서기 어렵다는 점을 시사한다. 결과적으로 안전자산 수요가 축소되어 국채수익률이 상승 압력을 받는 한편, 성장주에 대한 프리미엄이 유지되면서 기술주 중심의 나스닥과 반도체 관련 종목이 상대적인 강세를 보일 가능성이 높다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 점을 주목할 필요가 있다. 첫째, 파니메·프레디맥의 대규모 모기지 채권 매입이 현실화된다면 장기금리(모기지·국채) 하락을 통해 주택수요와 건설업체 실적으로의 긍정적 영향이 기대된다. 둘째, 인플레이션 기대와 고용·임금 흐름이 계속해서 강세를 보일 경우 Fed의 금리정책은 더 장기화될 수 있어 채권과 주식의 밸류에이션(특히 고성장주)은 재평가될 소지가 있다. 셋째, 대법원의 관세 판결 연기와 같은 정치·정책 리스크는 단기 변동성을 유발할 수 있으므로 투자자들의 섹터별·종목별 리스크 관리가 중요하다.
결론 — 2026년 1월 둘째 주 현재 시장은 경제지표의 혼재 속에서도 주식시장에 대한 낙관적 기대를 반영해 주요 지수들이 상승했고, 특히 S&P 500이 사상 최고치를 경신했다. 그러나 고용·임금·인플레이션 지표의 상단 리스크는 통화정책과 채권시장에 중요한 변수로 남아 있다. 투자자들은 경기지표와 연준·정책 관련 이벤트(예: 1월 FOMC, 대법원 판결 등)를 주시하면서 수익과 리스크를 균형 있게 관리해야 할 것이다.
