미국 증시가 급락했다. S&P 500 지수(SPX)는 금요일 종가 기준 -1.51%, 다우존스 산업평균(DIA)은 -0.96%, 나스닥 100 지수(IUXX)는 -1.88%로 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.39% 하락했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -1.83% 하락했다.
2026년 3월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 한때 증시는 6.25개월 최저 수준으로 떨어졌다. 투자자들은 이란과의 전쟁 확산이 에너지 가격을 추가로 밀어올려 인플레이션과 경제 성장에 악영향을 미칠 수 있다는 우려 속에 매도세를 강화했다.
증시는 금요일 크게 하락했으며, 손실은 여러 매체의 군사 관련 추가 보도 이후 심화됐다. CBS는 미 국방부가 미 지상군의 이란 파병을 위한 상세한 준비를 마쳤다고 보도했고, Axios는 미 정부가 이란의 핵심 원유 수출 거점인 카르그(Kharg)섬을 장악하는 방안을 고려하고 있다고 전했다. 또한 월스트리트저널(WSJ)은 미 국방부가 중동 지역에 전투함 3척과 수천 명의 해병대 병력을 배치하고 있다고 보도했다.
금융시장과 채권시장 반응
금융시장에서는 인플레이션 우려가 채권금리를 끌어올리며 주가를 압박했다. 미국 10년물 국채 수익률은 금요일 7.5개월 만에 최고치인 4.39%까지 상승했다. 영국 10년물 길트 수익률은 17.5년 만에 최고치인 5.02%까지 급등했고, 독일 10년물 분트는 14.75년 만에 최고치인 3.05%까지 올랐다. 이로 인해 유럽 채권의 급등은 미국 T-note 시장에도 부정적 영향을 미쳤다.
이란 전쟁은 금요일 현재 21일째를 맞았으나 종결 조짐이 보이지 않는다. 이란은 인근 국가들을 상대로 공격을 이어가고 있으며, 쿠웨이트는 알 아흐마디(Al Ahmadi) 정유공장의 여러 설비를 폐쇄했다고 밝혔다. 바레인은 창고 화재를 보고했고, 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)는 금요일 이란산 미사일과 드론을 요격했다고 발표했다.
원유시장 동향
원유 가격은 공급 확대 시도가 있었음에도 불구하고 높은 수준을 유지하고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 비상유 4억 배럴을 방출했고, 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 교란한다며 이번 달 전세계 공급이 하루 약 800만 배럴 수준으로 감소할 것이라고 발표했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 요충지인데, 이란의 선박 공격으로 통항이 차단되거나 제한되면서 걸프 산유국들은 수출 차질로 일부 생산을 감축했다. 보도에 따르면 이란은 분쟁 발발 이후 페르시아만과 호르무즈 인근에서 약 20척의 선박을 공격했다. 골드만삭스는 만일 호르무즈 해협 통과 물동량이 3월까지 계속 억제되면 원유 가격이 2008년 기록(약 배럴당 150달러에 근접)을 초과할 수 있다고 경고했다.
정책금리 및 전망
금융시장에서는 연방공개시장위원회(FOMC)의 2026년 4월 28~29일 회의에서 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인상할 확률을 약 12%로 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 이란 전쟁에 따른 물가압력이 더 확대되면 다음 달(4월) 조기 금리 인상 가능성을 검토해야 할 수 있다는 신호를 보냈다. 스와프 시장은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 확률을 약 79%로 반영하고 있다.
해외 증시와 경제지표
해외 증시도 금요일 일제히 하락 마감했다. 유로스톡스 50는 4개월 최저치로 떨어지며 -2.00%로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 2.5개월 최저치로 하락해 -1.24%로 마감했다. 일본 닛케이225는 춘분( Vernal Equinox Day ) 휴일로 휴장했다. 한편 독일의 2월 생산자물가지수(PPI)는 전년동기 대비 -3.3%로 발표되어 예상치 -2.7%를 밑돌며 약 1년 9개월(약 1.75년) 만의 최대 하락을 기록했다.
금융시장 운용자·정책 결정자 발언
ECB 집행이사 겸 분데스방크 총재인 요아힘 나겔(Joachim Nagel)은 이란 전쟁으로 인한 물가 상승 압력이 심화되면 다음 달이라도 금리 인상을 고려해야 할 수 있다고 발언했다. 이는 시장의 금리 인상 기대를 다시 끌어올리는 요인으로 작용했다.
섹터·종목별 주요 이슈
금요일 장에서 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 대형 기술주들이 동반 하락하며 시장 전반에 부담을 주었다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 -3% 이상 하락했고, 알파벳(GOOGL)과 메타 플랫폼스(META)는 -2% 이상 하락했다. 아마존(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)는 -1% 이상, 애플(AAPL)은 -0.39% 하락으로 마감했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주도 급락해 시장 약세에 기여했다. 샌디스크(SNDK)는 -8% 이상, 웨스턴디지털(WDC)은 -7% 이상 하락했다. 씨게이트(STX)와 인텔(INTC)은 -5% 이상, 마이크론(MU)은 -4% 이상 하락했다. 네덜란드의 ASML(ASML)은 -3% 이상, 브로드컴(AVGO)과 램리서치(LRCX)는 -2% 이상 하락했다.
항공주도 유가 급등 우려로 크게 약세였다. 유나이티드항공(UAL)은 -4% 이상, 아메리칸항공(AAL)과 사우스웨스트(LUV)는 -3% 이상 하락했다. 델타항공(DAL)과 알래스카항공(ALK)은 -2% 이상 하락했다.
주택 관련주는 10년물 국채수익률 급등으로 수요가 위축될 것이라는 우려 속에 하락했다. DR 호턴(DHI), 레나(LEN), 톨브라더스(TOL), 빌더스 퍼스트소스(BLDR)는 -3% 이상 하락했고, 풀트 그룹(PHM), 홈디포(HD), KB 홈(KBH)은 -2% 이상 하락했다.
개별 종목 가운데 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)는 미국 법무부가 수출 통제 위반 공모 혐의로 3명의 임원을 기소했다는 발표 이후 -33% 이상 급락해 S&P 500의 최대 낙폭 종목으로 기록됐다. 모자이크(MOS)는 프리덤 캐피털 마켓가 투자의견을 중립→매도로 하향 조정한 영향으로 -9% 이상 하락했다.
반면 플래닛 랩스(PL)는 2027년 매출 전망을 $4.15억~$4.40억으로 제시하며 컨센서스($3.796억)를 크게 상회해 +25% 이상 급등했고, SM 에너지(SM)는 JP모건이 오버웨이트로 커버리지 상향하며 +8% 이상 상승했다. ARM 홀딩스(ARM)는 HSBC의 목표주가 상향·투자의견 상향으로 나스닥100에서 +1% 이상 올랐다. 버라이즌(VZ)은 씨티가 목표주가를 상향(50달러→55달러)하면서 다우 구성종목 중 상승 리더가 됐다. 치폴레(CMG)는 미즈호의 등급 상향 영향으로 +1% 이상 올랐다.
향후 영향과 분석
전문가 관점에서 이번 사태는 에너지 공급 우려를 통해 금융시장에 광범위한 파급효과를 낳고 있다.
첫째, 국제유가의 추가 상승은 인플레이션을 자극해 단기적으로 실질금리(명목금리-인플레이션)를 낮추는 동시에 명목금리는 인플레이션 기대 상승으로 상방 압력을 받는다. 이는 채권금리 상승과 주식 밸류에이션(특히 성장주)에 대한 할인율 상승으로 이어져 기술주와 성장주의 상대적 약세를 지속시킬 가능성이 크다.
둘째, 고유가와 높은 채권수익률은 항공·운송업과 주택시장에 직접적인 비용 상승 요인으로 작용한다. 연료비 상승은 항공사의 영업마진을 압박하고, 10년물 수익률의 상승은 모기지 금리 인상으로 연결되어 주택 수요를 둔화시킬 수 있다.
셋째, 중앙은행 정책 반응의 불확실성이 확대되고 있다. 미국에서는 시장이 4월 FOMC에서의 추가 금리 인상을 비교적 낮게(12%) 반영하고 있으나, 유럽에서는 ECB의 긴축 가능성이 상당히 높아졌다(스와프 시장에서 79% 반영). 만약 전쟁 여파로 물가가 더 뚜렷하게 상승하면 중앙은행은 예상보다 강한 긴축에 나설 수 있다. 이는 전세계 자금 흐름과 환율·자산배분에 추가적인 변동성을 초래할 것이다.
마지막으로, 실제로 호르무즈 해협을 통한 물동량이 장기간 차단될 경우 골드만삭스가 제기한 것처럼 원유 가격이 2008년 기록에 근접하거나 이를 상회할 가능성도 배제할 수 없다. 이는 연쇄적으로 기업 실적 전망(특히 원가 민감 업종)에 직접적인 하향 위험으로 작용한다.
기술적·용어 설명
베이시스 포인트(basis point, bp)는 금리·수익률 변동을 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트에 해당한다. 예컨대 25bp는 0.25%포인트를 의미한다.
E-mini 선물은 표준 선물계약보다 소형화된 지수 선물상품으로, S&P 500 E-mini는 전 세계 투자자가 주로 사용하는 대표적 주가지수 선물이다. T-note(미국 10년 국채)는 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채로, 장기 금리의 기준 역할을 하며 주택담보대출 금리 등 다양한 금융상품의 가격 형성에 영향을 준다.
호르무즈 해협는 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해상 교통로로 전 세계 원유 수송의 약 20%가 이 해협을 통해 이동한다. 이 해협의 통항 제한은 즉각적인 공급 충격을 야기할 수 있다.
기타 공지
금일(2026년 3월 23일) 실적발표 예정 기업으로는 Ames National Corp(ATLO), Caledonia Mining Corp PLC(CMCL), Lument Finance Trust Inc(LFT), OP Bancorp(OPBK), SKYX Platforms Corp(SKYX)가 명시되어 있다.
기사 작성일 기준으로 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다는 공시가 기사에 포함되어 있다. 본 보도는 사실과 데이터에 근거한 정보 제공을 목적으로 한다.
