미국의 이란 전쟁 확대 계획 소식이 전해지며 3월 20일(미국 현지시간) 뉴욕증시가 대폭 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수(SPY)는 금요일 종가 기준 -1.51% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.96% 하락했다. 나스닥 100 지수(QQQ)는 -1.88%로 마감해 주요 지수가 6.25개월 만의 저점으로 밀려났다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.39%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -1.83% 하락했다.
2026년 3월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 미 언론들은 미 국방부가 이란 내 지상군 파견을 위한 상세한 준비를 마친 정황을 보도했고, 미국이 이란의 핵심 원유 수출 거점인 카르크(Kharg) 섬을 장악하는 방안을 검토하고 있다는 보도도 나왔다. CBS는 미 국방부의 지상군 투입 준비 상황을, Axios는 카르크 섬 장악 검토를, 월스트리트저널은 미 국방부가 중동에 전함 3척과 수천 명의 해병대를 배치한다고 보도했다.
전쟁에 따른 에너지 비용 상승 우려이 증시에 큰 충격을 줬다. 국제에너지기구(IEA)는 수요일 비상유 4억 배럴을 방출했음에도 불구하고 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 교란하고 있으며, 이달(3월) 한 달 동안 최대 일일 800만 배럴(bpd)의 공급 차질이 발생할 것이라고 발표했다. 스트레이트 오브 호르무즈(호르무즈 해협)가 봉쇄되거나 통항이 제한되면서 전 세계 원유와 천연가스의 약 20%가 차질을 빚고 있고, 이란의 해상 공격으로 페르시아만 인근에서 약 20척의 선박이 공격을 받았다는 보도가 이어졌다.
IEA 경고: “전쟁은 글로벌 원유 공급의 상당 부분을 교란하고 있으며, 주요 해협 봉쇄가 지속되면 국제 유가의 추가 상승이 불가피하다.”
금리·채권 시장의 반응
인플레이션 우려가 대두되며 글로벌 국채 금리는 급등했다. 미국 10년 국채 수익률(10-year T-note)은 금요일 4.39%로 7.5개월 만의 최고치를 기록했고, 영국 10년 국채(UK Gilt)는 5.02%로 17.5년 만의 최고치, 독일 10년 국채(German Bund)는 3.05%로 14.75년 만의 최고 수준으로 상승했다. 6월물 10년 미 국채 선물(ZNM6)은 금요일 -23틱으로 마감했으나 수익률은 지난 2주간 급등했다. 유럽 채권의 급등은 미국 국채에도 부정적 영향을 미쳤다.
또한, 독일 2월 생산자물가지수(PPI)는 전년동월 대비 -3.3%로 예상치(-2.7%)보다 더 큰 감소를 보였지만, 전반적인 금융시장은 에너지 가격 상승에 따른 실질 인플레이션 상승 가능성에 더 주목했다. 유럽중앙은행(ECB) 집행이사 겸 분데스방크 총재인 요아힘 나겔은 이란 전쟁에 따라 물가 압력이 더 커지면 ECB가 다음 달이라도 금리 인상을 검토할 필요가 있을 수 있다고 언급했다. 스왑시장은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp(0.25%) 인상 가능성을 약 79%로 반영하고 있다.
미 연방공개시장위원회(FOMC) 전망
시장은 4월 28~29일 FOMC 회의에서 25bp 추가 인상 가능성을 현재 약 12%로 평가하고 있다. 다만 에너지 가격 상승이 지속될 경우 물가상승률이 더 높아져 연준의 추가 긴축 부담이 커질 수 있다는 우려가 제기된다.
지역적 군사 충돌 심화와 원유시장
이란-미국 충돌은 21일째를 맞았으나 종전의 기미는 보이지 않는다. 쿠웨이트는 알 아흐마디(Al Ahmadi) 정유공장의 여러 설비를 다중 공격 이후 가동 중단했다고 발표했고, 바레인은 창고 화재를 보고했다. 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)는 금요일 이란의 미사일·드론을 요격했다고 밝혔다. 이 같은 공격과 봉쇄 위협으로 원유 가격은 계속 높은 수준을 유지하고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유동성이 3월까지 지속적으로 억제될 경우 유가는 2008년 기록치에 근접한 배럴당 약 150달러 수준을 초과할 수 있다고 경고했다.
설명: 주요 용어와 의미
본 기사에는 일반 독자에게 익숙하지 않을 수 있는 금융·해운 용어가 다수 등장하므로 간단히 설명한다. E-mini S&P 및 E-mini 나스닥 선물은 주요 주가지수의 축소형 선물계약으로, 기관·개인 투자자들이 지수 변동에 빠르게 대응하기 위해 사용하는 대표적 파생상품이다. 스트레이트 오브 호르무즈(호르무즈 해협)는 페르시아만과 오만만을 잇는 전략적 해로로, 전 세계 원유와 천연가스 수송의 약 20%가 이 해협을 통과한다. 10년물 국채 수익률은 장기 시장금리의 기준이 되어 주택담보대출·기업 자금 조달비용에 영향을 주며, 주식시장에는 할인율 상승을 통한 기업 가치 하락이라는 경로로 부정적 영향을 미친다.
섹터별 영향과 개별 종목 동향
금융시장 충격은 기술주 중심의 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’의 약세로 이어졌다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 각각 3% 이상 하락했고, 알파벳(GOOGL)과 메타 플랫폼스(META)는 2% 이상 하락했다. 아마존(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)는 1% 이상 하락했으며, 애플(AAPL)은 -0.39%로 소폭 하락했다. 반도체 및 AI 인프라 관련주도 급락해 샌디스크(SNDK, -8%대), 웨스턴디지털(WDC, -7%대), 인텔(INTC, -5%대), 마이크론(MU, -4%대) 등이 크게 하방 압력을 받았다. ASML, 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX) 등도 2~3%대 하락했다.
항공업종은 유가 상승에 따른 연료비 부담 우려로 크게 하락했다. 유나이티드 항공(UAL)은 4% 이상 하락했고, 아메리칸 항공(AAL)과 사우스웨스트(LUV)는 각각 3% 이상 하락했다. 델타(DAL)와 알래스카 항공(ALK)도 2% 이상 하락했다.
주택·건설 관련주도 10년물 금리 상승의 직격탄을 맞았다. DR 호튼(DHI), 레나(LEN), 톨 브라더스(TOL), 빌더스 퍼스트소스(BLDR) 등은 3% 이상 하락했고, 펄트 그룹(PHM), 홈디포(HD), KB 홈(KBH) 등도 2%대 하락을 기록했다.
개별 이슈로는 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)가 미 법무부가 수출통제 위반 공모 혐의로 임원 3명을 기소했다는 발표 후 -33% 이상 급락해 S&P500의 최대 낙폭을 이끌었다. 모자이크(MOS)는 프리덤 캐피탈 마켓의 하향 조정으로 -9% 이상 하락했다. 반면 플래닛 랩스(PL)는 2027년 매출 가이던스를 컨센서스(3억7,960만 달러)를 크게 상회하는 4억1,500만~4억4,000만 달러로 제시해 주가가 25% 이상 급등했다. SM 에너지(SM)는 JP모건 체이스의 실적 및 평가 상향으로 8% 이상 상승했다.
나스닥 100에서는 ARM(ARM)이 HSBC의 투자의견 상향(리듀스→바이)과 목표주가 205달러 제시로 1% 이상 상승했고, 다우에서는 버라이즌(VZ)이 시티의 목표주가 상향(50→55달러)으로 1% 이상 올랐다. 치폴레(CMG)는 미즈호의 상향으로 1% 이상 상승했다.
시장 전망과 전문적 통찰
단기적으로는 전쟁 관련 불확실성과 글로벌 원유 공급 차질 우려가 지속되는 한 금리 상승, 인플레이션 재가열, 주식 변동성 확대의 흐름이 유지될 가능성이 높다. 특히 호르무즈 해협을 통한 수송 차질이 장기화되면 에너지 비용은 기업 이익의 하방 압력으로 작용하고, 이는 실물 경제의 성장 둔화로 이어질 수 있다. 금융시장 관점에서 보면 높아진 장기 금리는 성장주(특히 고밸류에이션 기술주)에 상대적으로 큰 타격을 주며, 에너지·기초소재 섹터는 원유가격 상승으로 반사이익을 얻을 수 있다.
연준은 물가 및 고용 지표을 면밀히 관찰하면서 정책 대응을 결정할 것이다. 현재 시장은 4월 FOMC에서의 추가 금리 인상 가능성을 낮게 보지만, 에너지 비용의 지속적인 상승과 인플레이션 탄력성 상승이 확인되면 연준의 스탠스는 다시 긴축 쪽으로 기울 수 있다. 따라서 투자자들은 단기적으로는 포트폴리오의 리스크 관리를 강화하고, 채권 수익률·유가·국제정치 리스크를 우선 모니터링하는 것이 바람직하다.
중장기적으로는 다음과 같은 시나리오를 염두에 두어야 한다. 첫째, 충돌 확산·해협 봉쇄 지속 시: 유가 추가 상승, 인플레이션 가속, 연준의 긴축 강화 가능성으로 주식·채권 동시 약세와 달러 강세가 나타날 수 있다. 둘째, 국제사회 개입·교착 상태 해소 시: 원유 공급이 회복되며 위험자산이 반등할 여지가 존재한다. 셋째, 부분적 봉쇄·간헐적 공격 지속 시: 지정학적 리스크가 높은 상태에서 변동성은 장기화될 가능성이 크며, 방어적 자산(현금·단기채)과 실물자산(일부 원자재)에 대한 수요가 유지될 전망이다.
투자자 및 정책 입안자에 대한 권고
투자자에게는 유가와 10년물 금리의 추가 상승 가능성을 고려한 리스크 관리를 권고한다. 포트폴리오 다각화, 방어주·에너지·원자재 비중 재검토, 만기 분산을 통한 금리 리스크 헷지, 변동성 확대를 이용한 분할매수 전략 등이 실용적 대안이다. 정책 입안자에게는 에너지 공급 안정화 노력과 동시에 금융시장 교란에 대한 유동성 공급 방안 마련이 필요하다.
기타
해외 증시도 동반 약세였다. 유로스톡스 50은 4개월 만의 저점으로 -2.00% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2.5개월 만의 저점으로 -1.24% 하락했다. 일본 닛케이 225는 춘분(vernalequinox) 공휴일로 휴장했다.
금일(2026-03-23) 실적 발표 예정 기업으로는 Ames National Corp(ATLO), Caledonia Mining Corp PLC(CMCL), Lument Finance Trust Inc(LFT), OP Bancorp(OPBK), SKYX Platforms Corp(SKYX)가 있다.
보도 시점 기준으로 본 기사에 언급된 증권들에 대해 본 기자는 직접적·간접적 보유 포지션을 표시하지 않는다. 본문 내용은 공개된 자료에 기반한 분석과 전망을 포함하며 투자판단의 참고자료로 활용될 수 있다.
