미국의 이란 전쟁 종식 시도에 따라 미국 증시가 3월 26일(현지시간) 상승 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 +0.54%로 장을 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.66%, 나스닥 100 지수는 +0.67% 상승으로 마감했다. 6월 만기 E-mini S&P 선물(ESM26)은 +0.56%, 6월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 +0.68% 올랐다.
2026년 3월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 행정부는 이란과의 전쟁 종식을 목표로 하는 15개 항목의 평화 제안을 이란에 전달했다. 제안에는 국제원자력기구(IAEA)의 감시 재개와 함께 이란의 핵 프로그램 일부 후퇴, 미사일 제한, 호르무즈 해협을 통한 선박 통항 접근 허용 등이 포함되며, 이란이 이에 응할 경우 경제 제재 완화WTI 원유 가격은 -2% 이상 급락했고, 미 국채 10년물 금리(10-year T-note 수익률)은 4bp 하락해 4.32%로 내려갔다.
그럼에도 불구하고 당일 선물지수는 장중 고점에서 후퇴했고, 이란의 반응으로 유가가 급락한 수준에서 되돌림을 보였다. 이란의 준공식 통신사 파르스(Fars)는 미국의 휴전 제안을 거부했다고 전했으며, 현재 조건에서는 휴전과 평화회담이 성립될 수 없다고 밝혔다. 이란은 적국의 “공격과 암살”의 완전한 중단과 전쟁 재발을 방지할 구체적 장치의 마련, 전쟁 피해 배상에 대한 명확하고 보장된 지급, 호르무즈 해협에 대한 주권적 권한의 국제적 인정 및 보장을 요구했다.
지정학적 긴장의 영향과 실제 군사 충돌 동향
미국의 평화 제안 발표에도 불구하고 이란은 이날도 이스라엘 및 아랍 걸프 국가들을 대상으로 미사일·드론 공격을 계속했다. 사우디아라비아는 자국 동부에서 드론을 요격했고, 쿠웨이트를 향한 공격은 주요 공항의 연료탱크에 발화해 화재를 일으켰다. 걸프 지역의 주요 생산국들은 수출이 차단되거나 제약을 받으면서 원유·천연가스 흐름이 위축됐고, 이로 인해 호르무즈 해협을 통한 세계 원유·가스 공급의 약 20%가 영향을 받고 있다.
이에 따라 걸프 산유국들은 즉각적인 안보 조치들을 취했다. 사우디아라비아는 미군에 킹 파드 공군기지 접근을 허용하기로 합의했고, 아랍에미리트(UAE)는 이란 소유 병원과 클럽을 폐쇄하는 등 지역 내 긴장감이 고조되고 있다. 이란의 인근 국가들은 이란의 보복성 공격에 대해 불만을 표하고 있으며, 중동 지역 전역으로 분쟁이 확대될 우려가 커지고 있다.
금융·금리·경제 지표 동향
미국 주택담보대출협회(MBA)에 따르면, 3월 20일 마감 주간의 모기지 신청 건수는 -10.5% 감소했다. 주택 구매를 위한 모기지 서브지수는 -5.4%, 재융자(sub-index)는 -14.6% 하락했다. 30년 고정 금리 모기지의 평균 금리는 전주 6.30%에서 +13bp 상승한 6.43%로 집계됐다.
미국의 2월 석유 제외 수입지수는 전월 대비 +1.2%로, 전문가 예상치인 +0.4%를 크게 상회했으며 이는 4년 만의 최대 상승폭이다. 같은 맥락에서, 미 국채 시장에서는 6월 만기 10년물 T-note( ZNM6 )가 장중 강세를 보였고 종가 기준 수익률은 4.320%로, 전일보다 4.0bp 하락했다. 10년물 물가연도(브레이크이븐 인플레이션)는 2.299%로 2.5주 저점을 기록했다.
한편, 5년물 국채 700억 달러 규모 경매에서는 수요가 다소 약화돼 입찰 대비 낙찰 비율(bid-to-cover ratio)이 2.29로 최근 10회 평균인 2.36보다 낮았고, 3.5년 만에 최저 수준을 기록했다. 이로 인해 장중 채권이 강세를 보였지만, 약한 수요는 T-note 가격의 추가 상승을 제약했다.
국제 에너지 공급 차질과 전망
국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 긴급 석유 비축 4억 배럴을 방출했음에도 불구하고 전쟁으로 인한 공급 차질이 심각하다고 경고했다. IEA는 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 방해하고 있으며, 이번 달에는 일일 약 800만 배럴(bpd)의 공급 차질이 발생할 것이라고 분석했다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 동안 회복되지 않을 경우 유가가 2008년 기록치(약 150달러/배럴)에 근접하거나 이를 상회할 가능성이 있다고 경고했다.
더욱이 IEA는 중동 내 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 심각하거나 매우 심각한 피해를 입었다고 밝혀, 전쟁 종식 이후에도 글로벌 공급망 복구가 오래 걸릴 가능성을 제기했다.
중앙은행·금리 전망
시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%) 추가 금리 인상 확률을 약 4%로 환산하고 있다. 유럽에서는 스왑시장이 4월 30일 유럽중앙은행(ECB) 결정에서 25bp 인상 가능성을 약 62%로 반영하고 있다.
독일의 3월 IFO 기업경기지수는 -2.0p 하락해 13개월 최저인 86.4를 기록했다. ECB의 라가르드 총재는 전쟁 충격에 대한 정책 대응에 대해 아직 이르며,
“충격의 규모와 지속성 및 전파 경로에 대한 충분한 정보를 확보하기 전에는 행동하지 않겠다”
고 언급했다. 그녀는 초기 충격의 크기가 2022년보다 작을 수 있다고 판단하면서도 신중한 태도를 유지했다.
해외 증시 및 채권시장 요약
유럽과 아시아 증시도 동반 상승했다. Euro Stoxx 50는 +1.22%, 상하이 종합지수는 +1.30%, 일본 닛케이 225는 +2.87% 상승으로 마감했다. 유럽 주요국 국채 금리도 하락했으며, 독일 10년물은 -7.0bp 내려 2.958%, 영국 10년물 길트는 -11.9bp 내려 4.839%를 기록했다.
업종 및 개별 종목 동향
우주·위성 관련 종목들이 강세를 보였다. 더 인포메이션이 스페이스X가 곧 증권신고서(prospectus)를 제출할 계획이라고 보도하면서 Globalstar(GSAT)는 +11% 이상 올랐고, AST SpaceMobile(ASTS)와 Rocket Lab(RKLB)는 +9% 이상 상승했다. EchoStar(SATS)도 +7% 이상 올랐다.
반도체주는 시장 상승을 이끌었다. AMD는 +7% 이상, Intel과 Marvell Technology는 +6% 이상, Nvidia는 +2% 이상 상승했다. 메모리·데이터 스토리지 관련주는 하락했는데, Micron(MU)과 SanDisk(SNDK)는 -3% 이상, Seagate(STX)와 Lam Research(LRCX)는 -2% 이상 하락했다.
개별 기업 소식으로는 Braze Inc(BRZE)가 2027년 매출 전망을 $8.84억~$8.89억으로 제시하며 +19% 이상 상승했고, ARM Holdings(ARM)는 자체 칩 판매 계획과 향후 5년 내 연간 약 $150억 매출 창출 기대를 발표하며 +16% 이상 급등했다. Chewy(CHWY)도 2027년 순매출 전망 상향으로 +13% 이상 올랐고, Terns Pharmaceuticals(TERN)는 메크앤코(Meck & Co)의 인수 합의(약 $67억, 주당 $53 현금) 소식에 +5% 이상 상승했다.
반면 ON Holding(ONON)은 최고경영자(CEO)와 최고재무책임자(CFO)의 5월 1일 사임 발표로 -10% 이상 급락했고, Liberty Energy(LBRT)는 2032년 만기 전환사채 $4.5억 모집 발표로 -2% 이상 하락했다.
향후 영향 및 시장 전망(분석)
지정학적 리스크가 완화되는 신호(미국의 평화 제안)와 긴장이 재고조되는 신호(이란의 거부 및 추가 공격)가 동시에 존재하는 상황에서 시장은 단기적으로 ‘안전자산 선호와 위험자산 회복’의 교차 신호를 반복할 가능성이 있다. 유가가 추가로 하락하면 인플레이션 기대가 약화되어 국채 금리가 추가 하락할 수 있으며, 이는 기술주·성장주에 우호적이다. 반대로 호르무즈 해협의 통항 제한이 장기화되거나 중동 전역으로 충돌이 확대될 경우, 유가의 상승 압력은 다시 인플레이션 상승과 금리 인상 우려로 이어져 경기 민감주 약세·금융주 강세로 전환될 수 있다.
정책 측면에서 중앙은행은 충격의 크기와 지속성, 파급경로를 주시하고 있어 단기 내 긴급한 금리 정책 전환 가능성은 낮으나, 지속적 유가 상승 시 물가 전망 악화로 인해 통화긴축 기조가 재강화될 여지가 있다. 투자자 관점에서는 에너지·국방·인프라 관련 업종의 방어적 비중 확대, 지정학적 리스크에 민감한 수출 중심 기업의 실적 스트레스 관리, 그리고 채권 포지셔닝을 통한 듀레이션 조절이 필요하다.
용어 설명
E-mini S&P/나스닥 선물 : 주가지수 선물의 소형 계약으로, 기관과 개인이 지수 변동에 대해 상대적으로 작은 크기로 베팅·헤지할 수 있게 하는 파생상품이다.
브레이크이븐 인플레이션은 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로서 시장이 예상하는 평균 인플레이션률을 나타낸다.
입찰 대비 낙찰 비율(bid-to-cover ratio)은 국채 경매에서 제출된 입찰액 대비 실제 낙찰액의 비율로, 수요 강도를 판단하는 지표다.
향후 일정 및 주의점
다음 연방공개시장위원회(FOMC)는 4월 28~29일 개최 예정이며, 유럽중앙은행(ECB)은 4월 30일 통화정책 결정을 앞두고 있다. 중동 정세의 변화와 주요 경제지표, 국채 경매 수요 등은 당분간 시장 변동성의 주요 변수로 작용할 전망이다.
향후 기업 실적 발표(2026년 3월 26일 예정)
Argan Inc(AGX), BV Financial Inc(BVFL), C&F Financial Corp(CFFI), CapsoVision Inc(CV), Commercial Metals Co(CMC), Designer Brands Inc(DBI), Hub Group Inc(HUBG), Lovesac Co/The(LOVE), Lucid Diagnostics Inc(LUCD), Lumexa Imaging Holdings Inc(LMRI), Newsmax Inc(NMAX), Nkarta Inc(NKTX), Oxford Industries Inc(OXM), RCM Technologies Inc(RCMT), REX American Resources Corp(REX), SBC Medical Group Holdings Inc(SBC), Shoe Carnival Inc(SCVL), SKYX Platforms Corp(SKYX), Southland Holdings Inc(SLND), Upstream Bio Inc(UPB), Utah Medical Products Inc(UTMD), Whitefiber Inc(WYFI), XCF Global Inc(SAFX) 등이 공시 일정을 앞두고 있다.
