미국의 이란 관련 평화 제안 발표로 주요 미국 증시가 3월 25일(현지 시각) 마감장에서 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.54% 상승으로 장을 마쳤고, 다우존스 산업평균은 +0.66%, 나스닥 100 지수는 +0.67% 상승 마감했다. 6월 만기 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 +0.56% 상승했고, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 +0.68% 상승했다.
2026년 3월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 이러한 주가 상승은 유가 하락과 채권금리 하락에 따른 것이다. 미국 행정부는 이란에 15개 항목의 평화 제안을 전달했으며, 이 제안은 이란의 핵 프로그램 후퇴 및 국제원자력기구(IAEA)의 모니터링 재개, 탄도미사일 제한, 호르무즈 해협 통항 보장 등을 포함한다. 이에 대한 대가로 이란은 경제제재 완화를 받게 된다. 이 소식에 WTI 원유 가격은 -2% 이상 급락했고, 미국 10년물 재무부권리(티노트) 수익률은 4bp 하락해 4.32%를 기록했다.
그러나, 장중 선물은 고점 대비 후퇴했고 원유는 급락분을 일부 되돌렸다. 이란의 반응이 즉시 부정적이었기 때문이다. 이란의 준공식 통신사인 Fars는 미국의 휴전(ceasefire) 제안을 거부했으며, 현재 조건에서는 휴전과 평화회담이 실행 가능하지 않다고 밝혔다. 이란은 적의 ‘공격과 암살’ 중단과 전쟁 재발을 막기 위한 구체적 메커니즘, 전쟁 피해에 대한 명확한 배상 보장, 그리고 호르무즈 해협에 대한 주권적 권한과 인정을 요구하고 있다. 같은 기간에도 이란은 이스라엘 및 아랍 걸프 지역을 겨냥한 미사일과 드론 공격을 계속했다.
지정학적 긴장은 현실화되고 있다. 사우디아라비아는 자국 동부에서 드론을 요격했다고 발표했고, 쿠웨이트에서는 공항을 겨냥한 공격으로 연료 탱크에 화재가 발생했다. 지역 확전 우려가 커지는 가운데 사우디는 미군에 킹파드 공군기지 접근을 허용하기로 합의했으며, 아랍에미리트(UAE)는 이란 소유 병원과 클럽을 폐쇄하는 등 주변국의 조치도 이어지고 있다. 이란은 미국과 이스라엘의 공격에 대한 보복으로 인근 여러 국가의 표적을 타격해 지역 내 불만과 긴장이 증폭되고 있다.
원유 공급 차질과 국제 기구의 대응
원유시장은 여전히 높은 변동성을 보이고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상 석유비축에서 4억 배럴을 방출했지만, 전쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 교란하고 있으며 이번 달에 전 세계 공급이 약 800만 배럴/일 감소할 것이라고 경고했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 중요 수로로, 이란의 해상 공격으로 통항이 제한되거나 차단되면서 산유국들이 수출을 줄일 수밖에 없는 상황이다. 이란은 해협 통항 선박에게 선원·화물 목록과 항해 정보, 선하증권(bill of lading)을 제출하라고 요구하는 등 통제 강화 조치를 시행하고 있다. 골드만삭스는 만약 호르무즈를 통한 원유 이동이 3월 내내 저해된다면 유가가 2008년 기록치에 근접한 배럴당 약 $150를 상회할 수 있다고 경고했다.
또한 IEA는 중동 9개국에 걸쳐 40곳이 넘는 에너지 관련 시설이 ‘심각하게 또는 매우 심각하게’ 손상되었다고 밝히며, 전쟁이 종결된 이후에도 공급망 차질이 장기간 이어질 우려를 제기했다.
금리·채권 시장 동향
6월 만기 10년물 T-note(ZNM6)는 전일 대비 +15틱 상승 마감했으며, 이에 따라 10년물 수익률은 -4.0bp 하락해 4.320%를 기록했다. 이는 미 행정부의 평화 제안 발표로 유가가 크게 하락하면서 인플레이션 기대가 낮아진 영향이다. 10년 물결 인플레이션 기대치(브레이크이븐 인플레이션율)는 2.5주 최저치인 2.299%로 떨어졌다.
다만 T-note는 장중 고점에서 후퇴했는데, 이는 2월 비석유수입지수가 전월 대비 +1.2%로 시장 예상을 상회하며 4년 만에 최대 증가를 기록한 점과, 미국 재무부의 5년물 $700억 규모 채권 입찰에서 수요가 약화된 점이 배경이다. 해당 입찰의 입찰대비낙찰비율(bid-to-cover)은 2.29로 최근 10번 평균인 2.36보다 낮았고, 3.5년 만에 최약화된 결과였다.
유럽 국채도 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -7.0bp 내려 2.958%, 영국 10년물 길트 금리는 -11.9bp 내려 4.839%를 기록했다. 독일의 3월 IFO 기업경기지수는 -2.0p 하락해 13개월 만에 최저인 86.4를 기록했다.
ECB(유럽중앙은행) 총재 라가르드는 전쟁에 대한 정책 대응을 결정하기에는 시기상조라며 “충격의 규모와 지속성, 전파 경로에 대한 충분한 정보를 확보하기 전에는 행동하지 않을 것”이라고 말했다. 단기 충격은 2022년보다 작을 수 있다는 견해도 함께 제시했다. 시장에서는 4월 30일 ECB 통화정책회의에서 기준금리 25bp 인상 가능성을 약 62%로 반영하고 있으며, 연준의 4월 28~29일 FOMC 회의에서의 25bp 인상 가능성은 약 4%로 거의 반영되지 않은 상태다.
주택·소비 금융 지표
미국 MBA(모기지은행가협회) 주간 모기지 신청지표는 3월 20일 마감 주간에 -10.5% 하락했다. 주택구입 관련 지수는 -5.4% 감소했고, 리파이낸싱(모기지 재융자) 지수는 -14.6% 급감했다. 30년 고정 모기지 평균 금리는 전주 6.30%에서 +13bp 오른 6.43%로 집계됐다.
해외증시 및 섹터별 특징주
해외 증시도 전반적으로 강세였다. 유로스톡스50은 +1.22% 상승, 중국 상하이종합지수는 +1.30%, 일본 닛케이225는 +2.87% 상승 마감했다.
섹터별로는 우주·위성 관련주들이 급등했다. 정보 매체 The Information의 보도로 SpaceX가 이번 주 중 증권신고서를 제출하려 한다는 소문이 확산되며 Globalstar(GSAT)는 +11% 이상, AST SpaceMobile(ASTS)와 Rocket Lab(RKLB)은 각각 +9% 이상, EchoStar(SATS)는 +7% 이상 상승했다.
반도체주도 전반적 강세를 보였다. Advanced Micro Devices(AMD)는 +7% 이상, Intel(INTC)과 Marvell Technology(MRVL)는 +6% 이상 상승했다. Nvidia(NVDA)는 +2% 이상, Qualcomm(QCOM)과 Texas Instruments(TXN)는 +1% 이상 상승했다. 반면 메모리·데이터 저장 관련주는 하향 압력을 받았다. Sandisk(SNDK)와 Micron Technology(MU)는 -3% 이상, Seagate(STX)와 Lam Research(LRCX)는 -2% 이상, Western Digital(WDC)은 -1% 이상 하락했다.
개별 기업 모멘텀도 눈에 띄었다. Braze Inc(BRZE)는 2027회계연도 매출을 8억8,400만 달러~8억8,900만 달러로 제시해 컨센서스(8억5,830만 달러)를 상회하며 +19% 급등했다. ARM Holdings(ARM)는 처음으로 자체 칩을 판매할 계획을 발표하면서 향후 5년 내 연간 약 150억 달러 매출을 기대한다고 밝히자 나스닥100에서 +16%로 최고치 상승을 이끌었다. Chewy(CHWY)는 2027년 순매출을 136억~137억5,000만 달러로 제시해 +13% 급등했다. Terns Pharmaceuticals(TERN)는 Merck & Co.(Meck & Co)와의 인수합의로 약 67억 달러, 주당 현금 53달러에 매각된다는 소식에 +5% 상승했다.
그 밖에 Vertiv Holdings(VRT)는 HSBC의 매수 커버리지 개시 및 목표주가 325달러 제시로 +2% 상승했고, ON Holding(ONON)은 최고경영자(CEO) 및 최고재무책임자(CFO) Hoffmann의 5월 1일부 사임 발표로 -10% 이상 하락했다. Liberty Energy(LBRT)는 2032년 만기 전환사채 4억5,000만 달러 사모 발행을 발표해 -2% 이상 하락했다. Generac Holdings(GNRC)는 2028 회계연도 총마진을 2026/27과 유사하게 전망하면서 -1% 이상 하락했고, KB Home(KBH)은 2분기 주택 인도 전망치를 시장 컨센서스보다 낮게 제시하며 -1% 이상 하락했다.
향후 전망 및 시장 영향 분석
단기적으로 는 유가의 변동성이 시장의 핵심 리스크 요인이다. 미국의 평화 제안이 이행되면 유가 하락은 인플레이션 기대를 낮추고 채권수익률을 끌어내리며 주식시장에는 긍정적이다. 실제로 이날 발표 직후 유가는 2% 이상 하락했고, 10년물 수익률은 4bp 내렸다. 반면 이란의 거부 의사 표명과 지역 내 군사적 충돌 지속은 유가를 다시 끌어올릴 여지를 남겨 둔다. 호르무즈 해협을 통한 수송 차질이 장기화될 경우 골드만삭스가 제시한 것처럼 유가가 2008년 수준을 상회할 가능성이 있으며, 이는 다시 물가 상승 압력으로 작용할 수 있다. 에너지 관련 생산자와 석유·가스 업종은 단기적으로 수혜를 볼 수 있지만, 항공·운송·소비재 업종은 유가 상승 시 수익성 악화와 수요 둔화 압력에 노출된다.
통화정책 측면에서는 현재의 유가 하락이 지속된다면 인플레이션 하방 압력으로 작용해 연준의 금리 인상 가능성을 낮추는 요인이 된다. 그러나 유가 반등 리스크가 상존하므로 중앙은행은 충격의 지속성과 전파 경로를 주의 깊게 관찰할 것이다. 시장은 4월 중순 이후의 각국 중앙은행 회의에서의 정책 대응을 점차 반영할 전망이다.
채권시장에서는 안전자산 선호가 강화될 때 단기적으로 수요가 늘어나 수익률이 하락하는 경향이 있다. 그러나 경제지표(예: 수입지수)에서 인플레이션 위험 신호가 관찰되면 다시 수익률 상승 압력이 발생할 수 있다. 따라서 투자자들은 지정학적 리스크, 원유 공급 동향, 주요 경제지표, 각국 중앙은행의 발언을 종합적으로 모니터링할 필요가 있다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. E-미니(E-mini) 선물은 표준 선물계약의 축소형으로 개인 투자자들도 거래하기 쉬운 규모의 지수 선물이다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채 수익률과 물가연동국채 수익률의 차이로 시장이 기대하는 평균 인플레이션률을 의미한다. 입찰대비낙찰비율(bid-to-cover)은 국채경매에서의 수요 강도를 가늠하는 지표로, 높을수록 수요가 탄탄함을 뜻한다. 국제에너지기구(IEA)는 경제협력개발기구(OECD) 중심의 에너지 협력 기구로 비상 석유비축 운영 등 글로벌 에너지 시장 정보를 제공한다. 호르무즈 해협는 중동 산유국의 주요 수출로가 통과하는 전략적 해협으로, 통항 차질 시 국제 원유시장이 민감하게 반응한다.
금일 실적 발표 예정 기업(2026-03-26)
Argan Inc (AGX), BV Financial Inc (BVFL), C&F Financial Corp (CFFI), CapsoVision Inc (CV), Commercial Metals Co (CMC), Designer Brands Inc (DBI), Hub Group Inc (HUBG), Lovesac Co/The (LOVE), Lucid Diagnostics Inc (LUCD), Lumexa Imaging Holdings Inc (LMRI), Newsmax Inc (NMAX), Nkarta Inc (NKTX), Oxford Industries Inc (OXM), RCM Technologies Inc (RCMT), REX American Resources Corp (REX), SBC Medical Group Holdings Inc (SBC), Shoe Carnival Inc (SCVL), SKYX Platforms Corp (SKYX), Southland Holdings Inc (SLND), Upstream Bio Inc (UPB), Utah Medical Products Inc (UTMD), Whitefiber Inc (WYFI), XCF Global Inc (SAFX).
공개일 기준 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
