달러지수(DXY)가 23일(현지시간) 0.10% 상승하며 강세를 보였다. 시장 참여자들은 미국과 일본의 새로운 무역합의로 글로벌 교역 불확실성이 완화된 점과 미 국채 수익률 상승을 주요 배경으로 지목하고 있다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 정부가 일본과 합의를 도출하며 관세 갈등이 다소 누그러졌고, 10년 만기 미 재무부 채권(T-note) 금리 상승이 달러의 금리 메리트를 강화했다. 반면 미국 6월 기존주택 판매가 전월 대비 2.7% 감소해 9개월 만의 최저치(393만 건)를 기록하면서 달러 강세 폭이 제한됐다는 분석도 나온다.
거시지표·정책 동향
연방기금선물 가격은 7월 29~30일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%p) 금리 인하 가능성을 5%로, 9월 16~17일 회의에서는 58%로 각각 반영하고 있다. 시장이 추가 완화보다는 동결에 무게를 두고 있다는 의미다.
유럽
유로/달러(EUR/USD)는 0.24% 하락했다. 블룸버그 통신은 “유럽연합(EU)이 8월 1일까지 미·EU 간 협상이 타결되지 않을 경우 미국산 제품 1170억 달러(약 1000억 유로)에 30% 보복관세를 부과할 계획”이라고 전했다. 이는 유로화 약세 요인으로 작용했다. 한편 스와프시장은 25bp 금리 인하 가능성을 1%만 반영하며 25일 유럽중앙은행(ECB) 통화정책회의를 관망하고 있다.
일본
달러/엔(USD/JPY)은 장중 1.5주 만의 엔화 강세(0.05% 상승)를 보였다.
BOJ 우치다 신이치 부총재는 “미·일 무역합의로 불확실성이 완화돼 일본은행(BOJ)이 금리 인상을 검토할 여건이 무르익었다”고 언급했다.
이 발언으로 10년 만기 일본국채(JGB) 금리가 1.616%로 16년 만의 최고치를 기록하며 엔화에 지지력을 제공했다. 다만 일본 집권 자민당(LDP)이 참의원 선거에서 과반 의석을 상실해 재정지출 확대·감세 가능성이 부각되면서, 중장기적으로는 엔화 추가 강세에 제약이 될 수 있다는 지적도 나온다.
상품시장 동향
8월물 금 선물(GCQ2)은 0.62%(온스당 21.2달러) 하락했고, 9월물 은 선물(SIU2)은 0.51%(0.20달러) 상승하며 혼조세를 나타냈다. 금 가격은 5주 최고치에서 후퇴했는데, 이는 무역 긴장 완화·달러 강세·글로벌 금리 상승 등이 동반된 결과다. 은 가격은 장중 14년 만의 고점을 찍었으나, 미국 기존주택 판매 부진으로 산업용 수요 우려가 불거지며 일부 차익 실현이 나타났다.
안전자산 수요
우크라이나와 중동 지역의 지정학적 불확실성이 이어지면서 금·은은 여전히 안전자산 매력도 높은 상태다. 상장지수펀드(ETF) 내 금 보유량은 이틀 전 2년래 최고치를, 은 보유량은 3년래 최고치를 각각 경신했다는 점이 이를 방증한다.
낯선 용어 해설
달러지수(DXY)는 미국 달러를 6개 주요 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 크로나, 스위스프랑) 대비 가치로 환산한 지표다. 연방기금선물은 미국 은행 간 초단기 자금(연방기금) 금리에 대한 선물계약으로, 투자자들이 향후 미 연준(Fed) 정책금리 전망을 가격에 반영한다. 스와프시장은 통화 간 금리교환(스와프)을 통해 중앙은행 정책 기대를 가격화하는 파생상품 시장이다.
시장 전망 및 분석
전문가들은 “무역 리스크 완화와 금리 차 확대가 당분간 달러 강세 요인으로 작용할 것”이라면서도, “부동산·소비지표 부진이 누적될 경우 연준의 추가 완화 기대가 재부상할 수 있다”고 지적했다. 또한 “일본은행이 매파적 기조로 선회할 경우 아시아 통화시장 변동성 확대가 불가피하다”는 의견도 함께 제시됐다.
한편, 리치 애스플런드(Rich Asplund) 기자는 관련 종목에 대한 직·간접 투자 포지션이 없다고 밝혔다*자료: 바차트(Barchart).
