국제유가가 미국과 이란 간 핵 협상 교착 우려로 급등했다. 3월물 WTI 원유(기호: CLH26)는 수요일 장을 종가 기준 +1.93달러(+3.05%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 +0.0673달러(+3.55%) 상승 마감했다.
2026년 2월 5일, Barchart의 보도에 따르면 이날 원유와 휘발유 가격은 급등세를 보였고, 휘발유 가격은 약 2.5개월 만의 최고치로 올라갔다. 장 초반 약세를 보였던 원유 가격은 미·이란 협상에서 새로운 걸림돌이 발생했다는 소식에 급등했다. 또한 공급 측면에서 주간 미국 에너지정보청(EIA) 보고서가 예상보다 큰 재고 감소를 보여준 것도 가격 상승을 지지했다.
미국과 이란의 협상 난항 소식이 이날 유가를 끌어올린 핵심 재료였다. Axios의 보도에 따르면 미국은 금요일로 예정된 핵 협상 회의의 장소와 방식에 대한 이란의 요구를 수용하지 않겠다고 통보했다. 미국은 회의가 금요일 터키에서 진행되어야 한다는 입장을 고수한 반면, 이란은 오만에서 개최하길 원했다. 이같은 입장 차이는 미·이란 간 군사적 긴장 고조 가능성을 높였고, 이는 주요 항로 차단과 이란의 일일 원유 생산량 약 330만 배럴(bpd)의 공급 중단 우려로 연결됐다.
지정학적 리스크와 과거 발언
지난 목요일에는 도널드 트럼프 전 대통령의 발언 이후 원유가가 5.75개월 만의 고점을 기록했다. 트럼프 전 대통령은 그가 중동으로 파견한 미군 함정들이 “필요할 경우 신속하고 강력하게(speed and violence, if necessary)” 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 발언했다. 이러한 발언은 이란에 대한 군사적 대응 가능성을 시사하며, 이란이 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 통해 수출한다는 점에서 공급 차질 우려를 키웠다.
공급 요인과 국가별 동향
공급 측면에서는 몇 가지 상반된 흐름이 동시에 존재한다. 먼저, 미국은 트럼프 전 대통령의 발언과 연계된 정책 흐름 속에서 인도에 대한 관세 철회를 대가로 인도의 러시아산 원유 구매 중단을 유도하려는 움직임이 보고되었다. 이에 따라 러시아산 원유의 인도 항구로의 유입량은 12월 약 약 120만 bpd로 떨어져 3년여 만의 저점 수준을 기록했다.
반면, 베네수엘라의 원유 수출은 증가세를 보이고 있다. 로이터는 1월 베네수엘라의 원유 수출이 80만 bpd로 12월의 49.8만 bpd에서 증가했다고 보도했다. 이는 글로벌 공급을 일부 확충하는 요인으로 작용한다.
또한 러시아-우크라이나 전쟁과 관련한 변수도 여전히 유가에 영향을 미치고 있다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 ‘영토 문제(territorial issue)’가 해결되지 않았고, 러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 합의의 희망이 없다고 언급했다. 이런 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 제약이 장기화될 가능성을 높이며, 결과적으로 시장에는 공급 제약으로 작용하여 유가에 우호적인 요인으로 남아 있다.
국제기구 및 시장 통계
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전 세계 원유 잉여분 전망치를 기존 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 한편 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 이달 초 13.59만 bpd(정확하게는 13.59 million bpd)로 상향 조정했고, 미국의 2026년 에너지 소비 전망치는 95.37경BTU(quadruillion btu)로 하향 조정했다.
원유의 선박 적재 상태를 집계하는 Vortexa는 1월 30일로 끝난 주간에 한동안 정박해 있던 유조선 상의 원유 재고가 주간 기준 -6.2% 감소하여 1억 300만 배럴(103.00 million bbl)로 집계됐다고 보고했다. 이는 이동 중인 물량 증가 또는 항만 인수·인도 변화로 해석된다.
OPEC+의 생산 정책
일요일 OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수한다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에만 +137,000 bpd 증산을 발표했으며, 이후 2026년 1분기에는 증산을 잠정 중단하기로 했다. 이는 전 세계 원유 잉여가 확대되는 가운데 시장 균형을 맞추려는 조치다. OPEC은 12월 원유 생산량이 +40,000 bpd 증가해 29.03 million bpd를 기록했다고 보고했다. OPEC+는 2024년 초 실시한 총 220만 bpd 감산분을 복원하려 했으나 현재까지는 약 120만 bpd의 복원이 남아 있다.
전쟁과 공격에 따른 공급 제약
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 5개월간 최소 28개의 러시아 정유 시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제·수출 역량을 제한했다. 또한 11월 말 이후로 우크라이나는 러시아 유조선에 대한 공격을 강화해 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 피해를 입었다. 여기에 미국과 EU의 러시아 에너지 기업·인프라·유조선에 대한 제재가 더해지며 러시아산 원유의 수출이 억제되고 있다.
주간 EIA 보고서의 주요 수치(2026년 1월 30일 마감 기준)
이번 주 EIA 보고서는 원유 및 제품 시장에 대해 전반적으로 강세적 요인을 제시했다. 핵심 수치는 다음과 같다.
- 미국 원유 재고: -346만 배럴(-3.46 million bbl), 예상(약 -65만 배럴)보다 큰 감소
- 디스틸레이트(중유·등유 등) 재고: -550만 배럴(-5.5 million bbl), 예상(-108만 배럴)보다 큰 감소
- WTI 인도지점인 커싱(Cushing) 원유 재고: -74.3만 배럴(-743,000 bbl)
- 가솔린 재고: +68.5만 배럴(+685,000 bbl)으로 5.5년 만의 최고 수준
보고서는 또한 다음과 같은 계절적 비교치를 제시했다: (1) 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 -4.2%, (2) 가솔린 재고는 5년 평균 대비 +3.8%, (3) 디스틸레이트 재고는 5년 평균 대비 -2.2%. 한편, 1월 30일로 끝난 주간의 미국 원유 생산은 주간 기준 -3.5% 감소해 13.215 million bpd로 14개월 만의 저점으로 집계됐으며, 이는 11월 7일 주간 기록한 13.862 million bpd 최고치보다 낮은 수치다.
시추(리그) 활동
Baker Hughes는 1월 30일로 끝난 주간의 미국 가동 중인 원유 시추(리그) 수를 411기로 보고했다. 이는 직전 주와 동일한 수치이며, 2023년 12월의 627기 정점 이후 지난 2.5년간 큰 폭으로 감소한 흐름을 반영한다. 최근 4.25년 내 저점은 2025년 12월 19일의 406기였다.
용어 설명(투자자·독자를 위한 안내)
WTI는 West Texas Intermediate의 약자로 미국 텍사스산 중질유를 기준으로 하는 원유 선물의 대표 지표이다. RBOB는 휘발유 선물의 한 종류로, Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자이다. EIA는 미국 에너지정보청(US Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency)를 의미한다. bpd는 하루당 배럴(barrels per day) 단위이다. 커싱(Cushing)은 WTI 선물의 공식 인도지점으로 원유 가격 형성에 중요한 역할을 하는 미국 오클라호마의 저장·거래 허브이다. Vortexa는 선적·유조선 기반의 원유 재고 및 물동량 데이터를 제공하는 민간 데이터업체이다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
이번 유가 급등은 단기적으로는 지정학적 리스크와 주간 재고 감소에 의해 촉발되었다. 미국과 이란의 협상 불발 가능성은 중동 지역의 군사적 긴장을 고조시켜 해상 운송 차질, 특히 호르무즈 해협의 봉쇄 가능성에 따른 서플라이 쇼크 우려를 키운다. 호르무즈 해협을 통한 원유 물동량이 전 세계의 약 20%에 이르기 때문에 해당 해역의 불안은 즉각적인 프리미엄을 유가에 반영시킬 수 있다.
공급 측면에서 러시아·베네수엘라·OPEC+의 움직임은 상반된 신호를 보내고 있다. 러시아산 원유의 제약은 계속되는 반면, 베네수엘라는 수출 회복을 통해 일시적 공급 압박을 완화하는 요인이 될 수 있다. 그러나 OPEC+의 1분기 증산 중단 결정과 EIA의 재고 감소는 단기간 내 추가 상승 요인으로 작용할 가능성이 높다.
수요 측면에서는 미국 내 휘발유 재고의 증가(5.5년 최고치)와 동시에 디스틸레이트 재고의 큰 감소가 관찰된다. 이는 난방유·항공유 등 중간유 수요 강세와 교통용 휘발유의 재고 재분배 가능성을 시사한다. 단기적으로는 원유의 공급 불확실성이 프리미엄을 부여하겠으나, 베네수엘라 수출 증가와 장기적 경기 둔화 우려는 상쇄 요인으로 작용할 수 있다.
종합적으로 볼 때, 향후 유가 흐름은 다음 변수들에 의해 좌우될 가능성이 높다: (1) 미·이란 협상 진행 여부 및 군사적 충돌 리스크, (2) 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 이에 따른 제재 지속성, (3) OPEC+의 증산 정책 변화, (4) 미국의 원유 생산 회복 여부(시추 활성화와 생산량 변화), (5) 글로벌 경제 회복 속도와 수요 전망. 이들 요소가 어느 방향으로 결합하느냐에 따라 유가는 변동성이 큰 장세를 이어갈 것으로 보인다.
참고 및 공시
이 기사에 인용된 수치와 발언은 Barchart의 2026년 2월 5일 보도 내용을 기반으로 정리했다. 기사 작성 시점에 언급된 저자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 제공된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다.
