3월물 WTI 원유(코드: CLH26)는 -0.06달러(-0.09%) 하락했고, 3월물 RBOB 가솔린(코드: RBH26)은 +0.0154달러(+0.81%) 상승했다.
2026년 2월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 미·이란 간 협상 진전 기대가 중동 지정학적 리스크를 완화할 것이라는 기대감과 함께 유가가 혼조세를 보이고 있다. 이날 달러 가치의 강세는 원유 가격에 하방 압력을 가했으나, 주간 EIA(미국 에너지정보청) 보고서에서 원유 재고가 예상보다 크게 감소한 것으로 나타나며 하락 폭은 제한됐다.
이란 외무장관 아바스 아라크치(Abbas Araghchi)가 금요일 오만에서 미국 특사 윗코프(Witkoff)와 만나 이란의 핵 프로그램 및 제재 완화 가능성을 논의할 예정이라는 소식이 전해지며 지정학적 긴장 완화에 대한 기대가 유가에 반영됐다.
지난 목요일에는 도널드 트럼프 미국 대통령이 중동에 파견한 미 군함들이 필요 시 “
with speed and violence, if necessary
“(신속하고 폭력적으로, 필요하다면) 임무를 수행할 준비가 돼 있다고 발언한 뒤 유가가 5.75개월 만의 고점으로 급등했다. 트럼프 대통령의 발언은 이란(석유 생산량 기준 OPEC 내 4위 생산국)에 대한 군사적 충돌 가능성을 시사하며, 이에 따라 이란의 원유 공급 차질 우려와 함께 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 봉쇄 가능성까지 제기되었다.
트럼프 행정부의 대(對)인도 관세 철회 제안도 유가에 영향을 미쳤다. 트럼프 대통령은 인도가 러시아산 원유 구매를 중단하는 합의와 맞바꿔 인도에 대한 관세를 축소할 것이라고 밝혔고, 이에 따라 러시아산 원유의 대(對)인도 수송량은 12월 약 120만 배럴/일(bpd)로 하락해 최근 3년여 만의 저점 수준으로 떨어졌다.
반면 베네수엘라의 원유 수출이 증가한 점은 글로벌 공급을 늘리는 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 1월 베네수엘라 원유 수출이 80만 bpd로 12월의 49.8만 bpd에서 증가했다고 보도했다. 이러한 공급 증가는 중기적으로 유가에 하방 압력을 제공한다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련 소식 또한 유가에 복합적인 영향을 미쳤다. 러시아는 우크라이나와의 평화 협상에서 “영토 문제”가 해결되지 않았다며 장기적 해결 가능성에 대해 부정적 입장을 표명했다. 러시아의 이 같은 태도는 향후에도 러시아산 원유에 대한 제재·제한이 지속될 수 있음을 시사해 유가에 상승 요인으로 작용한다.
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전 세계 원유 잉여량 추정치를 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 한편, 미국 EIA는 2026년 미국 원유 생산 추정치를 13.53만→13.59만 bpd로 상향 조정했고, 같은 기간 미국 에너지 소비 전망은 95.68→95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정했다.
시장 정보 업체 Vortexa는 1월 30일로 마감된 주간에, 최소 7일 동안 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -6.2% 감소해 1억 300만 배럴(103.00 million bbl)을 기록했다고 밝혔다.
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 일시 중단 계획을 유지한다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd를 증산하기로 결정했으나, 이후 전세계적 과잉공급 우려로 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd 감산의 정상화를 시도하고 있으나 아직 120만 bpd가량의 증산분이 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산량은 +40,000 bpd 증가해 2,903만 bpd를 기록했다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 5개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제 및 수출 능력을 제약했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 발틱해에서 최소 6척의 유조선에 대해 드론·미사일 공격을 확대했다. 미국 및 EU의 러시아 석유 관련 추가 제재는 러시아산 원유 수출을 제한하는 또 다른 요인이다.
금주 발표된 주간 EIA 보고서는 원유 및 정제품(제품) 측면에서 대체로 강세 신호를 보였다. EIA는 원유 재고가 -346만 배럴 감소했으며, 이는 시장 예상치인 -65만 배럴보다 훨씬 큰 감소폭이다. 증류유(디스틸레이트) 재고는 -550만 배럴 감소해 예상치 -108만 배럴보다 큰 감소를 기록했다. WTI 선물 인도지점인 커싱(Cushing)의 원유 재고도 -74.3만 배럴 감소했다. 반면, 휘발유 재고는 +68.5만 배럴 증가해 5.5년 만의 최고치를 기록했다.
동 보고서는 또한 (1) 1월 30일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.2%, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +3.8%, (3) 증류유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -2.2%임을 보여주었다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -3.5% w/w 감소해 1,321.5만 bpd로 14개월 만의 저점을 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 기록치 1,386.2만 bpd보다 낮은 수준이다.
시장 조사업체 Baker Hughes는 1월 30일로 마감된 주간에 미국 내 가동 중인 유정(오일 리그) 수가 전주와 동일한 411기였다고 보고했다. 이는 12월 19일 주에 기록된 4.25년 저점 406기보다 소폭 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월의 5.5년 고점인 627기에서 급감했다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스 중질유)는 미국 내 유가 기준 원유 선물의 대표 지표이고, RBOB(원유 기반 휘발유 규격 연료)는 미국 휘발유 선물의 거래 코드이며 정제 후의 휘발유 가격을 반영한다. EIA(미국 에너지정보청)와 IEA(국제에너지기구)는 각각 미국 및 국제 에너지 시장 동향을 분석·발표하는 주요 기관이다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 주요 산유국들의 협의체를 일컫는다. Cushing은 오클라호마에 위치한 WTI 선물의 공식 인도지점이다. bpd는 배럴당 일일 생산량(barrels per day)을 의미하며, distillate(증류유)는 디젤과 난방유 등 정제된 중간 석유제품을 의미한다.
시장 영향과 전망
현재 시점에서 원유 가격은 지정학적 리스크(미·이란 협상)와 기초적 수급 지표(EIA 재고, OPEC+/베네수엘라/러시아 공급)가 상호작용하는 국면에 있다. 단기적으로는 미·이란 협상에서 완화 신호가 확산될 경우 유가는 하락 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 협상 결렬 또는 군사적 충돌 우려가 현실화되면 공급 차질 우려로 급격한 가격 급등이 나타날 수 있다.
중기적 관점에서 보면 EIA의 재고 급감과 커싱 재고 감소는 미국 내 공급이 타이트해질 여지를 보여주며 이는 가격 하방을 제한하는 요인이다. 한편 OPEC+의 증산 일시 중단과 러시아·우크라이나 전쟁 지속으로 인한 러시아 원유 제약은 상방 요인으로 작용한다. 반면 베네수엘라 수출 증가와 글로벌 수요 둔화 우려(IEA의 잉여량 추정치 등)는 하방 요인이다.
따라서 향후 유가의 방향성은 크게 세 가지 변수에 의해 결정될 가능성이 높다. 첫째, 미·이란 협상 결과로 지정학적 프리미엄의 해소 여부, 둘째, 미국 및 글로벌 원유 재고 추이로 수급 균형 변화의 지속성, 셋째, OPEC+의 정책 변경·러시아 공급 제약 등 공급 측 충격의 지속성이다. 정책 대응 및 수급 변화에 따라 정제 마진, 휘발유·디젤 가격, 인플레이션 압력 및 에너지 수입국의 무역수지에 직간접적 영향을 미칠 것으로 보인다.
투자자 및 산업 관계자들은 단기 지정학적 뉴스와 주간 EIA·IEA 보고서, OPEC+ 회의 결과, 러시아·우크라이나 전장 상황, 주요 산유국의 실물 수출 데이터(예: 베네수엘라·러시아 수출량) 등을 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 특히 원유 시장은 공급 충격에 민감하므로 불확실성이 확대될 경우 변동성이 크게 확대될 수 있다.
게시일 기준으로 이 기사에는 Rich Asplund가 언급한 증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다는 고지가 포함되어 있다. 기사 내의 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며, 구체적 투자 권유를 목적하지 않는다.
