원유와 휘발유 선물 가격이 엇갈린 흐름을 보이며, 원유는 2주 만의 저가로 하락했다. 3월 인도분 WTI (CLH26)는 화요일 종가 기준 -0.56달러(-0.89%) 하락했고, 3월 인도분 RBOB 휘발유 (RBH26)는 +0.0034달러(+0.18%) 상승 마감했다. 달러지수($DXY)가 1주일 만의 고점으로 반등한 점이 에너지 가격에 부담으로 작용했다.
2026년 2월 18일, 나스닥 계열의 Barchart 보도에 따르면 이란이 미국과 핵합의에 대해 “일반적 합의(general agreement)“에 도달했다고 밝히면서 중동 지역의 군사적 긴장 완화 기대가 커졌고, 이 소식이 원유 시장의 하락 압력으로 작용했다. 이란 외무부는 대표단이 “최종 합의를 위해 며칠 또는 몇 주간 더 체류할 용의가 있다”고 전했다.
지정학적 리스크와 공급 요인
미·이란 간 긴장 완화는 원유에 부과된 위험 프리미엄을 축소시키는 요인이다. 다만 지난주 로이터 보도에 따르면 일부 OPEC+ 회원국들은 4월부터 생산 증가를 재개할 여지가 있다고 보고 있어, 글로벌 공급 과잉 우려가 고개를 들고 있다. OPEC+는 3월 1일 온라인 회의를 예정하고 있어 추가 논의가 진행될 예정이다.
시장에는 또 다른 공급 증가 신호들이 존재한다. Vortexa 자료에 따르면 현재 유조선에 떠 있는 러시아와 이란산 원유는 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)로, 1년 전보다 50% 이상 증가했다. 이는 제재와 차단 조치로 인해 해상에 체류 중인 물량이 늘어난 데 따른 결과다. 반면 Vortexa는 2월 13일로 끝난 주에 최소 7일 이상 정박한 채 유조선에 저장된 원유가 주간 기준 -8.2% 감소해 86.95 million bbl로 집계됐다고 보고했다.
군사·안보 관련 동향
하루 전 월스트리트저널(WSJ)은 미국이 이란산 원유를 실은 유조선을 압류하는 방안을 논의한 바 있다고 보도했다. 미국은 또한 핵협상이 결렬될 경우에 대비해 중동에 두 번째 항공모함 타격단을 파견 중이며, 미 교통부는 미국 기국(旗)을 단 선박에 대해 호르무즈 해협 인근 이란 해역을 최대한 피할 것을 권고하는 해사(海事) 주의를 발표했다. 이란은 OPEC의 4위 산유국으로, 이날 보도된 바에 따르면 이란의 원유 생산량은 약 일일 330만 배럴(3.3 million bpd)이다. 미국의 군사적 개입은 이 지역 통행 차단과 공급 차질로 이어질 가능성이 있어 가격을 지지하는 요인이다.
다른 공급 요인 — 베네수엘라와 러시아
베네수엘라의 원유 수출이 증가한 점도 시장에 하방 압력을 가한다. 로이터는 베네수엘라의 1월 원유 수출이 12월 49만8천 배럴/일에서 1월에는 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 상승했다고 보도했다. 반대로 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 수출 역량을 제한했고, 11월 이후 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받는 등 충돌로 인한 공급 차질 요인이 존재한다. 추가로 미국과 EU의 대러시아 제재는 러시아의 원유 수출을 계속 제약하고 있다.
수급 전망과 주요 기관의 평가
에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 소폭 상향 조정했으며, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 96.00 quadrillion btu로 이전의 95.37에서 올려 잡았다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 지난달의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 하향 수정했다.
최근 EIA의 주간 보고서(2월 6일 기준)에 따르면 미국의 원유 재고는 5년 평균의 계절적 수준보다 -3.4% 낮았고, 휘발유 재고는 +4.4% 높은 반면, 증류유(디젤 등) 재고는 -3.3% 낮았다. 같은 주간 미국 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 상승해 13.713 million bpd로 집계됐으며, 기록치인 13.862 million bpd(11월 7일 주)에는 소폭 못 미치는 수준이었다.
업계 동향 — 시추·생산 복구 계획
Baker Hughes의 2월 13일 집계에 따르면 미국의 가동 중인 유정 수는 전주 대비 -3개 감소해 409기로 집계됐다. 이는 2022년 12월의 627기에서 지난 2년 반 동안 급감한 결과이며, 최근의 4.25년 최저치는 2025년 12월 19일의 406기였다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수하겠다고 2월 1일 밝힌 바 있으며, 이는 연초 결정으로 2024년 초 도입한 220만 bpd의 감산분(restore)을 점차 원상회복하려는 과정에서 아직 120만 bpd가 남아 있음을 의미한다. OPEC의 1월 원유 생산은 -23만 bpd 감소해 5개월 만의 저점인 28.83 million bpd를 기록했다.
용어 설명
WTI는 미국 텍사스산 경질유를 지칭하는 대표적인 원유 등급이며, 선물시장에서 널리 거래된다. RBOB는 휘발유 교환 기준의 선물 계약을 뜻한다. bpd는 “배럴 per day(일당 배럴)”의 약어로 하루 생산·수출량을 의미한다. 떠 있는 저장(floating storage)은 정제나 육상 저장시설로 옮겨지지 않고 유조선에 적재된 채 머무는 원유를 가리키며, 해상 체류 증가는 즉각적인 공급 접근성 측면에서 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다.
시장 영향과 향후 전망
단기적으로는 미·이란 핵협상 진전 소식과 달러 강세가 맞물리며 원유 가격은 하방 압력을 받고 있다. 그러나 중기적 관점에서는 몇 가지 상반된 요인이 충돌하고 있다. 먼저 해상에 머무는 러시아·이란산 대량의 유조선 재고는 즉각적인 공급 확대 요인이지만, 러시아 정제시설과 수송로에 대한 우크라이나 공격 및 제재는 구조적 공급 제약 요인이다. 또한 OPEC+의 증산 재개 가능성과 베네수엘라의 수출 증가 소식은 글로벌 공급을 추가로 증가시킬 수 있다.
금융시장 관점에서는 달러지수의 추가 강세가 지속될 경우, 달러 기준 원유 가격의 추가 약세를 촉발할 수 있다. 반대로 중동·러시아 관련 지정학적 불확실성이 재고되면 위험 프리미엄이 빠르게 회복되어 상승 압력을 제공할 가능성이 있다. 투자자와 시장참가자들은 다음의 변수들을 주시해야 한다: OPEC+의 3월 1일 온라인 회의 결과, 나스닥·Barchart가 보도한 핵합의의 최종 타결 여부와 그에 따른 제재 완화 범위, Vortexa와 EIA의 향후 재고 및 해상 저장량 변화, 그리고 미국의 군사적 움직임과 해상 항로 안전에 관한 추가 발표 등이다.
결론
종합하면 2026년 2월 18일 시장은 미·이란 핵협상 진전 보도로 단기 하락을 보였으나, 중장기적으로는 공급·수요·정치 리스크가 복합적으로 작용하고 있어 가격 변동성이 여전히 높다. 시장 참여자들은 주요 기관의 수급 전망치, OPEC+의 정책 결정, 유조선 저장량 변화, 지정학적 사건의 전개에 따라 가격 방향이 급변할 수 있음을 염두에 두어야 한다.
참고: 본 보도에는 Barchart의 시장 데이터와 로이터, 월스트리트저널(WSJ), EIA, IEA, Vortexa, Baker Hughes 등의 공개 자료가 인용되었다.
