3월 WTI 선물(CL H26)이 -1.19달러(-1.83%) 하락했고, 3월 RBOB 휘발유(RB H26)는 -0.0533달러(-2.69%) 하락했다. 유가와 휘발유 가격은 미국의 대(對)이란 군사적 공격 가능성이 완화되면서 급락했다. 또한 유조선에 보관 중인 원유(플로팅 스토리지)의 증가와, 전일 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 발표에서 원유 및 휘발유 재고가 예상보다 크게 늘어난 점이 하방 압력으로 작용하고 있다.
2026년 2월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국과 이란 간 지정학적 위험이 다소 완화되며 국제유가에 부담을 주었다. 보도는 도널드 트럼프 대통령이 수요일(현지시각)에 이란과의 핵 합의를 ‘선호(preference)’한다고 발언한 점이 시장의 긴장 완화로 이어졌다고 전했다. 이 발언은 단기적으로 시장의 리스크 프리미엄을 축소시키며 가격을 끌어내리는 요인으로 작용했다.
공급 측 요인도 약세를 부추겼다. 데이터 제공업체 Vortexa에 따르면 현재 러시아 및 이란산 원유 약 2억 9천만 배럴(290 million bbl)이 유조선에 실린 채 플로팅 스토리지로 보관 중이며, 이는 지난해 같은 기간보다 50% 이상 증가한 수치다. 이러한 축적은 러시아·이란 원유에 대한 봉쇄와 제재의 영향으로 해상물량이 쌓인 결과로 분석된다.
지정학적 리스크와 군사적 위협이 유가에 미친 영향도 여전히 변수로 남아 있다. The Wall Street Journal는 미 당국이 이란산 유조선을 나포하는 방안을 논의한 바 있다고 보도했고, Axios는 미국이 핵 협상이 결렬될 경우를 대비해 중동에 두 번째 항공모함 타격단을 파견하는 방안을 검토 중이라고 전했다. 미국 교통부(Department of Transportation)는 미국 기국(旗)을 단 선박에 대해 호르무즈 해협 인근 이란 해역을 가능한 한 피하라고 권고하는 해사(海事) 자문을 발령했다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 산유국이며, 미국의 공격은 이란의 일일 원유생산 330만 배럴(3.3 million bpd)을 교란하고 전 세계 약 20%의 해상 원유가 통과하는 호르무즈 해협의 봉쇄 가능성을 높일 수 있다.
베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 늘리는 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49만8천 배럴(498,000 bpd)에서 1월 80만 배럴(800,000 bpd)으로 증가했다고 보도했다. 이는 글로벌 공급 증가 요인으로 작용해 가격을 추가로 압박했다.
러시아·우크라이나 전쟁의 장기화는 다른 한편으로 유가 상방 요인으로 작용하고 있다. 크렘린은 우크라이나와의 평화회담에서 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다는 점을 재확인하며 장기적 평화 합의의 가능성이 낮다고 밝혔다. 러시아산 원유에 대한 제약이 유지될 가능성은 특정 공급원에 대한 긴축을 지속시키며 유가를 지지하는 요인이다.
수급 및 기관 전망도 변화를 보였다. EIA는 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 상향 조정했고, 미국의 2026년 에너지 소비 전망은 지난달의 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 381.5만 배럴에서 370만 배럴(3.815→3.7 million bpd)로 하향 조정했다.
시장 데이터 보완으로 Vortexa는 최소 7일간 정지 상태였던 유조선 내 저장 원유가 2월 6일 종료 주간에 전주 대비 -2.8% 감소한 1억 1,055만 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 보고했다. 이는 플로팅 스토리지 증가세가 일부 진정될 가능성을 시사하기도 한다.
OPEC+의 행보도 주목된다. OPEC+는 2월 1일 Q1(2026년 1분기) 동안 생산 증대 중단 방침을 고수한다고 밝힌 바 있다. 지난 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 일시적으로 +137,000 bpd를 증산했으나, 곧바로 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했다. 이는 2024년 초 도입한 총 220만 bpd(2.2 million bpd)의 감축분을 단계적으로 복구하려는 과정의 일부로, 아직 복구되지 않은 약 120만 bpd(1.2 million bpd)의 생산 여력이 남아 있다고 집계된다. 한편 OPEC의 1월 원유 생산은 -23만 bpd(-230,000 bpd) 감소해 5개월 만에 최저치인 2,883만 bpd(28.83 million bpd)를 기록했다.
우크라이나의 공격과 제재가 러시아 수출에 미친 영향도 공급 축소 요인이다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제 및 수출 역량을 제한했고, 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받았다. 여기에 미국 및 EU의 신제재는 러시아의 원유·인프라·유조선에 대한 수출을 제약했다.
최근 EIA의 주간 보고 요약에 따르면 2월 6일을 기준으로 미국의 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.4% 낮았고, 휘발유 재고는 +4.4% 많았으며, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -3.3% 낮았다. 같은 기간 미국 원유생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713 million bpd를 기록했는데, 이는 기사 원문 기준으로는 ’14개월 만의 저점’이라는 표현과 함께 기록상 최근 최고치인 13.862 million bpd(11월 7일 주)의 바로 아래 수준으로 언급됐다.
시추(리깅) 동향도 시장에 영향을 준다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 2월 6일 종료 주간 미국 내 가동 중인 유정(오일 리그) 수가 전주 대비 +1대 증가한 412대로 보고했으며, 이는 12월 19일 기록된 4.25년 최저치인 406대보다 약간 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미 리그 수는 2022년 12월의 627대(5.5년 최고)에서 급감했다.
기사 작성자 및 면책로서, 보도 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시됐다. 또한 기사 내의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로 제시되며, 해당 저자의 견해가 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지 않을 수 있다.
용어 설명
WTI(West Texas Intermediate): 미국 텍사스산 기준원유를 의미하는 대표적 원유 품목으로 국제유가의 기준 중 하나다.
RBOB: 리포머 휘발유(흔히 ‘래귤러’ 휘발유의 선물 시장 표준)를 뜻한다.
플로팅 스토리지: 육상이 아닌 유조선(탱커)에 임시로 보관되는 원유 물량을 말하며, 공급과잉 시 증가하는 경향이 있다.
Carryover: 이전 거래일이나 주간의 재고·가격 흐름에서 현재 가격에 이어지는 영향(잔류 영향)을 뜻한다.
bpd: barrels per day의 약자로 일일 배럴 단위의 생산·수출량을 의미한다.
EIA: 미국 에너지정보청(US Energy Information Administration), IEA: 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 주요 산유국들의 협의체다.
시장 영향 및 전망(전문적 분석)
단기적 전망: 미·이란 긴장 완화와 플로팅 스토리지 증가, 그리고 EIA의 재고 증가 발표는 단기적으로 유가에 하방 압력을 가할 가능성이 높다. 투자자들은 지정학적 리스크 프리미엄의 축소에 따라 즉각적인 차익 실현과 포지션 청산에 나설 수 있으며, 이는 WTI와 휘발유 선물 가격의 추가 하락을 유발할 수 있다.
중장기적 전망: 반면 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화, 러시아산 원유에 대한 제재 지속, 우크라이나의 정유시설 및 유조선 공격 등은 특정 공급원을 제한함으로써 중장기적으로는 유가를 지지하는 요인이 된다. 또한 OPEC+가 2026년 1분기 동안 증산을 보류함으로써 시장 균형 회복 시점이 지연될 여지가 있다. 이와 함께 베네수엘라의 수출 재개·증가와 미국의 점진적 생산 증가(EIA 상향 전망)는 공급 증가 요인으로서 반작용을 일으켜, 전반적으로는 변동성이 높은 박스권 흐름이 당분간 이어질 가능성이 크다.
투자자·시장 참여자에 대한 시사점: 에너지 및 관련 산업 투자자는 단기적 지정학적 뉴스와 EIA·IEA·OPEC+의 정기 보고를 주목해야 한다. 플로팅 스토리지 수준, 미국 원유 생산·가동 리그 수, 그리고 유럽·미국의 제재 동향이 향후 가격 방향을 결정짓는 주요 변수다. 정책·군사 리스크 재확대 시 유가는 급등할 수 있으므로 리스크 관리(헤징) 전략을 고려하는 것이 바람직하다.
결론: 2026년 2월 중순 현재, 미·이란 긴장 완화는 단기적으로 유가 하락을 촉발했으나, 구조적·지정학적 요인(러시아·우크라이나 전쟁, 제재, OPEC+의 정책)은 유가 상승 요인으로 남아 있어 향후 가격은 상승·하락 요인이 섞인 채 높은 변동성을 보일 것으로 판단된다.
